前幾天我在億歐網(wǎng)上寫(xiě)了一篇主題為“資本寒冬O2O創(chuàng )業(yè)如何求生”的文章，受到行業(yè)關(guān)注。很多創(chuàng )業(yè)者聯(lián)系我，說(shuō)現階段拿錢(qián)確實(shí)越來(lái)越難，但最讓他們痛苦的卻是不少投資機構談了、也簽了投資意向書(shū)、甚至DD完了后發(fā)現沒(méi)有什么問(wèn)題，但最終融資卻流產(chǎn)了。創(chuàng )業(yè)公司，這一套流程辦下來(lái)，費時(shí)費力費心，尤其是現階段很容易被拖死。

投資機構基于自己的判斷來(lái)決定最終是否投資，這個(gè)當然無(wú)可厚非;但現在的情況是，不少機構打著(zhù)投資的名義在做市場(chǎng)調查，獲得了標的公司的數據后就找借口離開(kāi)。有道德的還遵守不透露數據的約定，一些投資人轉手就把DD到的數據給到跟自己關(guān)系要好的同類(lèi)公司。都說(shuō)“不以結婚為目的的戀愛(ài)都是耍流氓”，同樣也可以說(shuō)不以投資為目的的DD是耍流氓。

資本寒冬來(lái)臨，投資機構和創(chuàng )業(yè)公司都不好過(guò)，但在兩者的關(guān)系中，創(chuàng )業(yè)公司大多數情況處在劣勢。借著(zhù)資本寒冬，很多投資機構開(kāi)始“面目猙獰”，動(dòng)不動(dòng)就要求對賭。如果對賭是你情我愿當然無(wú)可厚非，但現在的情況是對賭成為了投資的前提條件，很多創(chuàng )業(yè)公司為了拿到融資，不得不接受看似公平的對賭協(xié)議。

在市場(chǎng)高位時(shí)過(guò)于狂熱和不自知，在市場(chǎng)低位時(shí)過(guò)于苛刻和不自制，這是很多投資機構的通病。以O2O投資為例，O2O概念熱時(shí)，怕自己錯過(guò)賽道，做投資決策時(shí)不過(guò)大腦。之前行業(yè)里面傳著(zhù)大量主題為“我是怎么10分鐘搞定某某某投資人的”、“某某機構為什么不DD直接打款”的公關(guān)文，雖然大多有創(chuàng )業(yè)者吹牛的成分，但同樣也反映了不少投資人確實(shí)盲目。

當O2O進(jìn)入淘汰賽后，看到有創(chuàng )業(yè)公司開(kāi)始死掉，很多投資人不經(jīng)過(guò)思考就關(guān)閉了對O2O的投資大門(mén)。而一些從沒(méi)有投過(guò)O2O案子的投資人，開(kāi)始到處在宣傳自己以后不投O2O的同時(shí)，卻轉身在解讀資本寒潮下O2O該如何破局。俗話(huà)說(shuō)沒(méi)有調查就沒(méi)有發(fā)言權，沒(méi)參與過(guò)O2O投資卻在解讀O2O實(shí)在讓人難以理解。

不讓投資機構發(fā)表意見(jiàn)，在這個(gè)年代已經(jīng)很難;事實(shí)上，現在出現了很多公關(guān)驅動(dòng)型的投資機構和投資人。他們一方面大肆宣傳著(zhù)要幫助創(chuàng )業(yè)者的情懷，另一方面在壓價(jià)方面卻異?？量?他們投了數百個(gè)項目，天天拿著(zhù)少數幾個(gè)“成功案例”到處宣傳，如果有人質(zhì)疑他們的失敗投資案例，他們是滿(mǎn)臉的不高興。說(shuō)成功案例不談失敗案例，長(cháng)期這樣下來(lái)，不少天真的創(chuàng )業(yè)者以為創(chuàng )業(yè)成功很容易。

很多投資機構和投資人就是這樣天天宣傳著(zhù)創(chuàng )業(yè)成功學(xué)，而且他們往往喜歡年輕(最好是90后)的創(chuàng )業(yè)者，支持年輕創(chuàng )業(yè)者語(yǔ)不驚人死不休，通過(guò)一篇篇石破天驚的公關(guān)文章收獲自己的知名度。他們也鼓勵大學(xué)生創(chuàng )業(yè)，即便知道大學(xué)生創(chuàng )業(yè)99%會(huì )成為炮灰，但他們不在乎，因為他們由此可以得到青年導師的美譽(yù)。

很多投資機構和投資人撒謊能力不弱于愛(ài)撒謊的創(chuàng )業(yè)者。投資是個(gè)天然愛(ài)面子的職業(yè)，投資人生怕別的同行不認可自己的實(shí)力，需要通過(guò)所投的公司來(lái)佐證自己，這在天使圈尤為明顯。很多天使，投資額度不過(guò)數十萬(wàn)人民幣，但為了好聽(tīng)，往往得讓所投企業(yè)對外宣傳時(shí)說(shuō)成數百萬(wàn)。一位資深的投資人跟億歐網(wǎng)透露，創(chuàng )業(yè)圈虛報投資額的情況，他覺(jué)得責任是投資人和創(chuàng )業(yè)公司五五開(kāi)。

近年來(lái)，行業(yè)里出現了大量投資機構和投資人，水平良莠不齊。不少投資人并沒(méi)有基本的商業(yè)判斷，什么熱就追什么。如果北京出現熱門(mén)的O2O項目，他們迅速地在上?；虺啥家餐兑粋€(gè);如果價(jià)格太高，他們甚至自己親自攛一個(gè)團隊，迅速模仿復制一個(gè)。長(cháng)期這樣下來(lái)，行業(yè)里面項目同質(zhì)化非常嚴重，加大了惡性競爭。

中國不少投資機構(尤其是人民幣基金)，承受風(fēng)險的能力非常低。二級市場(chǎng)的股市一震蕩，他們背后家底淺的LP就膽戰心驚，認購的基金份額就沒(méi)了下文。還有非常多的投資機構，實(shí)際上只是打著(zhù)投資機構的名號，做著(zhù)倒買(mǎi)倒賣(mài)生意的二道販子。這類(lèi)機構的大量存在，并沒(méi)有多大程度幫上創(chuàng )業(yè)者，反倒是造成了市場(chǎng)的脆弱性。

在這個(gè)到處都是創(chuàng )始人和CEO的年代，到處也存在著(zhù)投資機構合伙人、董事總經(jīng)理和副總裁。資本市場(chǎng)進(jìn)入寒冬，O2O創(chuàng )業(yè)公司在加速優(yōu)勝劣汰，投資機構也會(huì )加速優(yōu)勝劣汰。如果說(shuō)，90%的創(chuàng )業(yè)公司會(huì )死去，我們也同樣期待至少一半以上的投資機構會(huì )在這一波被淘汰。

所以，大環(huán)境不好的背景下，創(chuàng )業(yè)公司不好過(guò)，需要投資機構更謹慎但不是乘人之危;資本市場(chǎng)趨冷，需要投資機構更理性而不是盲目看衰;行業(yè)有泡沫，需要投資機構更誠實(shí)而不是繼續吹牛逼。更謹慎、更理性、更誠實(shí)，會(huì )發(fā)現O2O市場(chǎng)在2014年下半年沒(méi)想象中那么熱，也會(huì )發(fā)現O2O在2015年下半年沒(méi)現在大家說(shuō)的這么冷。

2015年9月23日億歐網(wǎng)在北京主辦中國O2O創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新大會(huì )，歡迎大家一起來(lái)理性看待目前的O2O行業(yè)和市場(chǎng)。