在P2P等網(wǎng)貸業(yè)監管政策逐漸明朗之下，已有網(wǎng)貸平臺著(zhù)手準備新三板的掛牌事宜。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，陜西省金融控股集團（下稱(chēng)陜西金控）旗下的金開(kāi)貸金融服務(wù)有限責任公司（下稱(chēng)金開(kāi)貸）已于日前啟動(dòng)了新三板掛牌的相關(guān)籌備工作，中介機構確認為國開(kāi)證券、北京觀(guān)韜律師事務(wù)所和利安達會(huì )計師事務(wù)。

此外，金開(kāi)貸的此次掛牌，還得到了國開(kāi)行系統內的多機構參與。除國開(kāi)證券擔任主辦券商外，國開(kāi)行的理財資金還將通過(guò)國開(kāi)泰富基金子公司設立的資管計劃參與投資。

值得一提的是，此前因監管框架缺位，網(wǎng)貸平臺掛牌新三板一度存在障礙。而7月18日，央行等十部委會(huì )簽的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見(jiàn)》的出臺，為金開(kāi)貸等平臺搶灘資本市場(chǎng)提供了制度保障。

預計次年9月底前掛牌

21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的一份《掛牌工作推進(jìn)時(shí)間表》顯示，金開(kāi)貸將在今年10月底前引入新股東和中介機構的入場(chǎng)盡調，同時(shí)完成與股改相關(guān)的審計、評估及改制決議工作。

根據安排，預計經(jīng)過(guò)今年年底的輔導、規范后，金開(kāi)貸將于2016年的一季度完成相關(guān)申報材料的制作，并向股轉系統提交掛牌申請。值得一提的是，金開(kāi)貸選擇在這一時(shí)點(diǎn)向股轉申報材料，也與新三板掛牌公司需滿(mǎn)足“存續期已兩年”的硬性要求有關(guān)。

“股轉的要求是需要提交兩個(gè)完整的會(huì )計年度報告，才能申請掛牌。”前述知情人士透露，“雖然公司之前設立了，但金開(kāi)貸是2014年正式上線(xiàn)的，所以要提交2014年、2015年兩年的材料，所以?huà)炫粕陥箢A計定在2016年2月。”

據一位金開(kāi)貸內部人士介紹，金開(kāi)貸的正式上線(xiàn)時(shí)間是2014年5月，而截至今年6月底，該平臺運行一年來(lái)的累計借貸總額已達7億元，并已在湖北、寧夏設立兩家分支機構。

在前述金開(kāi)貸人士看來(lái)，而隨著(zhù)P2P監管辦法落地預期的臨近，未來(lái)或有更多網(wǎng)貸平臺前往新三板掛牌。

“目前網(wǎng)貸已經(jīng)通過(guò)意見(jiàn)確認給銀監會(huì )監管了，行業(yè)普遍認為今年下半年P(guān)2P的行業(yè)監管辦法就會(huì )出來(lái)，而到明年，將會(huì )有更多P2P平臺登陸新三板。”前述金開(kāi)貸人士表示。“金開(kāi)貸對P2P監管政策有所研判，所以才選擇這個(gè)時(shí)點(diǎn)籌備新三板掛牌。”

事實(shí)上，早在今年4月20日，金開(kāi)貸就曾向陜西金控提交了新三板掛牌計劃的報告，而除掛牌規劃外，報告還涉及了金開(kāi)貸的股改方案。

“掛牌新三板一方面是分享資本市場(chǎng)紅利，另一方面也是對國資改革的貫徹。”前述金開(kāi)貸人士稱(chēng)，“金開(kāi)貸之前一直是國有獨資的，掛牌新三板也是滿(mǎn)足陜西國資股改和證券化率的要求。”

而在滿(mǎn)足陜西金控的控股權的前提下，金開(kāi)貸的股改也將引入私募基金等戰略投資者。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，根據陜西金控批復的增資方案，金開(kāi)貸注冊資本將由起初的1500萬(wàn)元增至1億元，其中陜西金控將持股45%，此外35%與20%的部分，將分別由德同資本旗下的陜西絲路投資基金和國開(kāi)泰富基金子公司的資管計劃出資參與認購。

國開(kāi)行系統三機構參與

值得一提的是，金開(kāi)貸此次掛牌新三板得到了國家開(kāi)發(fā)銀行（下稱(chēng)國開(kāi)行）及其系統內的國開(kāi)證券以及國開(kāi)泰富基金子公司的參與。

在國開(kāi)行旗下券商——國開(kāi)證券擔任其掛牌項目主辦券商之后，金開(kāi)貸還將在掛牌后采取做市商交易機制，而根據股轉系統做市商的有關(guān)規定，國開(kāi)證券未來(lái)或還將持有金開(kāi)貸至少5%股權。

與此同時(shí)，在引入戰略投資者環(huán)節，國開(kāi)行總行的市場(chǎng)與投資局將以理財資金，通過(guò)國開(kāi)泰富基金子公司——國開(kāi)泰富資產(chǎn)管理有限公司設立的專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃參與對金開(kāi)貸的增資，參與資金約為3000萬(wàn)元，占金開(kāi)貸股本的20%。

但據21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的相關(guān)資料顯示，國開(kāi)行理財資金的該筆投資并非為權益類(lèi)投資，而是一個(gè)內含關(guān)聯(lián)方優(yōu)先行權結構固定收益類(lèi)投資。

根據交易結構安排，國開(kāi)行理財資金的投資期限暫定為2年期，而投資的固定收益率約定為9%，該筆利息由金開(kāi)貸方面支付，這意味著(zhù)金開(kāi)貸在間接獲得國開(kāi)行3000萬(wàn)增資的同時(shí)，兩年內亦需支付與之相關(guān)的540萬(wàn)元的財務(wù)費用。

兩年之后，該筆資管計劃將面臨退出時(shí)，國開(kāi)證券有權通過(guò)直投子公司對該筆股權執行優(yōu)先認購權；而若國開(kāi)證券無(wú)意認購，則將由陜西金控出面承擔股權回購業(yè)務(wù)，同時(shí)陜西金控還將對前述9%的固定收益部分承擔差額不足義務(wù)。

“這種投資相當于假股真債附帶了優(yōu)先認購權。”上海一位資深投行人士認為，“采取這種模式，一方面是因為銀行資金參與權益類(lèi)投資有監管限定，另一方面則是留出時(shí)間來(lái)考察金開(kāi)貸的業(yè)務(wù)發(fā)展情況。”

值得一提的是，“國開(kāi)系”多家機構此次對金開(kāi)貸掛牌項目的涉足，并非是其對該領(lǐng)域的首次接觸。此前在江蘇省國資旗下P2P平臺開(kāi)鑫貸亦有國開(kāi)行旗下國開(kāi)金融的出資背景；而早在金開(kāi)貸成立之初，國開(kāi)行也有所參與，但彼時(shí)并未提供出資。

“當初（金開(kāi)貸）設立前探討的是（陜西）金控占51%的股份，國開(kāi)行陜西分行占49%，后來(lái)國開(kāi)行因為種種原因沒(méi)有出資，最后由金控完全控股。”一位接近陜西金控人士曾表示，“其實(shí)在金開(kāi)貸設立前，金控也曾和國開(kāi)行一起商討。”

事實(shí)上，金開(kāi)貸此次掛牌新三板，或再次為國開(kāi)行真金白銀的染指其中創(chuàng )造了條件，而國開(kāi)行以及陜西絲路基金的入伙，也同樣被金開(kāi)貸方面所重視。

“綜合考慮金開(kāi)貸治理結構的規范性、主營(yíng)業(yè)務(wù)的特殊性、開(kāi)拓發(fā)展的創(chuàng )新性等因素，我們要引入行業(yè)內資源、資金、技術(shù)、管理等綜合實(shí)力較強的戰略投資者作為陜西金開(kāi)貸公司股東。”前述接近陜西金控人士稱(chēng)。