9月初，北京市順義區政府公布了對企業(yè)掛牌新三板的政府補貼政策。這是自去年底全國性稅收清理實(shí)施以來(lái)，北京市首個(gè)出臺的新三板政府補貼政策。它的意義不僅局限于此。實(shí)際，這也預示著(zhù)針對掛牌新三板企業(yè)的補貼政策在一度遭受質(zhì)疑后，再次卷土重來(lái)。

去年11月27日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理規范稅收等優(yōu)惠政策的通知》(下稱(chēng)62號文)。該份《通知》的出臺，使得新三板補貼政策將被取消的聲音甚囂塵上。其時(shí)，業(yè)內人士普遍預測政府對于新三板掛牌的補貼政策可能就此壽終正寢。

而在今年的5月11日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于稅收等優(yōu)惠政策相關(guān)事項的通知》，明確了各地與企業(yè)已簽訂合同中的優(yōu)惠政策將繼續有效。62號文規定的專(zhuān)項清理將待另行部署后進(jìn)行。新三板企業(yè)所享受的優(yōu)惠政策得以延續。

北京華沛德權律師事務(wù)所負責新三板業(yè)務(wù)的張永福律師在接受時(shí)代周報記者采訪(fǎng)時(shí)透露，政府對新三板掛牌的優(yōu)惠政策對促進(jìn)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)起到了積極的推動(dòng)作用，“不過(guò)，對于該不該取消補貼的爭論也一直存在。在實(shí)際操作過(guò)程中，也曾有企業(yè)為了拿政府獎勵而沖擊新三板，但最終又未選擇掛牌的案例”。

在張永?？磥?lái)，新三板整體發(fā)展勢頭向上，相關(guān)優(yōu)惠政策的力度將逐漸減少，甚至退出也并非沒(méi)有可能。

掛牌獎勵最高超300萬(wàn)元

政府對于企業(yè)掛牌新三板的補貼最早可追溯至2006年。

當年，為促進(jìn)一批優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)到新三板市場(chǎng)掛牌交易，北京市科委出臺了一系列配套政策，包括：對股份制改造成功的高新技術(shù)企業(yè)每家補貼20萬(wàn)元；在新三板實(shí)現掛牌的每家企業(yè)，補貼50萬(wàn)元；輔導企業(yè)改制成功，且該企業(yè)實(shí)現在新三板掛牌的受托科技中介機構，每家機構按服務(wù)收入的30%予以補貼，最高不超過(guò)10萬(wàn)元。

隨著(zhù)，新三板范圍由中關(guān)村(000931)園區逐步擴至全國所有的高新技術(shù)園區，乃至最后突破高新技術(shù)園區的限制，北京市科委的上述政策也被推至全國各個(gè)地區。

據時(shí)代周報記者不完全統計，截至目前，全國已有27個(gè)省市的180多個(gè)縣區、園區對新三板掛牌實(shí)施財政補貼等獎勵措施，金額從30萬(wàn)元到200萬(wàn)元不等。同時(shí)，由于省、市、區三級的獎勵或補貼政策可層層疊加，部分企業(yè)累計可獲得的獎勵金額甚至超過(guò)300萬(wàn)元。以黑龍江省大慶市為例，省級獎勵的200萬(wàn)元加上大慶市高新區獎勵的120萬(wàn)元，企業(yè)掛牌新三板后可獲得的獎勵金額高達320萬(wàn)元。

從地域分布來(lái)看，江蘇出臺的省、市、區級獎勵政策數量最多，為30個(gè)；浙江和廣東緊隨其后，分別為26個(gè)和14個(gè)。同時(shí)，時(shí)代周報記者還發(fā)現優(yōu)惠補貼政策數量的多寡也與新三板企業(yè)掛牌數量呈一定的正相關(guān)性。據清科私募通數據統計，截至2015年5月31日，股轉系統中掛牌企業(yè)數量前三位的地區為北京、江蘇和廣東，分別有442家、318家和273家。此外，上海、山東、浙江、湖北等省區的掛牌數量也超過(guò)了100家。

從獎勵金額上來(lái)看，掛牌企業(yè)數量較多的江蘇省對掛牌成功企業(yè)獎勵30萬(wàn)元。省級獎勵金額在100萬(wàn)元以下的還有陜西、內蒙古、江西、新疆等省份；超100萬(wàn)元的省份則有黑龍江、遼寧、河北等。其中，黑龍江省以獎勵200萬(wàn)元在省級獎勵中獨占鰲頭。

此外，寧夏回族自治區還按掛牌時(shí)間的不同設定了不同的獎勵金額，對2014年、2015年和2016年在新三板掛牌的企業(yè)，分別予以獎勵100萬(wàn)元、50萬(wàn)元和30萬(wàn)元。

清科研究中心的報告顯示，企業(yè)在新三板掛牌的一次性成本在110萬(wàn)-160萬(wàn)元之間，包括向主辦券商支付的改制費和推薦費、律師費、審計費以及向證券業(yè)協(xié)會(huì )繳納的備案費。一般而言，相關(guān)部門(mén)給予的獎勵金額都能覆蓋企業(yè)的掛牌成本，在獎勵金額較高的地區甚至會(huì )出現富余。

除去優(yōu)惠政策力度各有不同，在實(shí)施政策的具體方式上，各地也略有差別。最直截了當的便是企業(yè)成功掛牌后，相關(guān)部門(mén)直接予以一次性獎勵，有不少地區將補貼細化成與中介機構簽約、股改完成、材料被受理、成功掛牌等不同階段，并分段予以補貼。例如，貴陽(yáng)市花溪區就出臺政策，對于企業(yè)在完成股份制改造、主管機構正式受理和成功掛牌三個(gè)階段，分別予以30萬(wàn)元、30萬(wàn)元和15萬(wàn)元的獎勵。

此外，也有部分地區的優(yōu)惠補貼政策僅針對一定數量的早期掛牌企業(yè)，如廣州市僅獎勵前30家掛牌的企業(yè)30萬(wàn)元，中山市火炬開(kāi)發(fā)區則對前10家成功掛牌的企業(yè)獎勵100萬(wàn)元，其余的獎勵50萬(wàn)元。

亦有部分地區在企業(yè)掛牌后按首次融資規模的百分比進(jìn)行相應補貼，如福建省龍巖市規定，對首次融資的企業(yè)，按實(shí)際投資總額的2‰進(jìn)行獎勵，最高限額為100萬(wàn)元。

優(yōu)惠政策一度暫緩

相關(guān)優(yōu)惠獎勵政策在一定程度上吸引了更多企業(yè)將目光聚焦新三板市場(chǎng)，但這一政策也并非一直暢通無(wú)阻。

去年底，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于清理規范稅收等優(yōu)惠政策的通知》(稱(chēng)“62號文”).62號文要求，各有關(guān)部門(mén)要按照法律法規和國務(wù)院統一要求，清理規范本部門(mén)出臺的稅收等優(yōu)惠政策，各地區要同步開(kāi)展清理規范工作。凡違法違規或影響公平競爭的政策都要納入清理規范的范圍，既要規范稅收、非稅等收入優(yōu)惠政策，又要規范與企業(yè)繳納稅收或非稅收入掛鉤的財政支出優(yōu)惠政策。

該份通知一出，業(yè)內專(zhuān)家預測政府對于新三板掛牌的補貼或已走到盡頭。時(shí)代周報記者了解到，62號文出臺之后，確有部分地區暫停了相關(guān)優(yōu)惠政策，但也有部分地區的獎勵政策并未停斷。

黑龍江省七臺河市金融辦的相關(guān)負責人張廣軍向時(shí)代周報記者表示，七臺河市去年出臺的對于新三板的獎勵政策并沒(méi)有受到62號文的影響，一直有效，“我們這個(gè)是政府的獎勵政策，直接由財政撥款，跟稅收優(yōu)惠政策不同，與62號文也并不沖突。在全省也沒(méi)聽(tīng)說(shuō)有因為跟62號文沖突而調整的”。

時(shí)代周報記者觀(guān)察發(fā)現，在各地區政府對于新三板掛牌企業(yè)的獎勵政策中，措辭并不相同。一些政府使用的是“獎勵”，而另一些則使用的是“補貼”、“補助”等字眼。

張永福也向時(shí)代周報記者解釋道：“部分暫停政府補貼的地區是因為通過(guò)稅收優(yōu)惠或返稅方式完成補貼政策的，所以受到了62號文的影響。”例如，蘇州市相城區出臺政策規定：企業(yè)改制時(shí)繳納的企業(yè)所得稅，給予區級地方留成部分的全額補助。

而在今年5月11日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于稅收等優(yōu)惠政策相關(guān)事項的通知》(下稱(chēng)“25號文” )，明確已出臺的優(yōu)惠政策，有規定期限的，應按規定期限執行；沒(méi)有規定期限的，要妥善設立過(guò)渡期，在過(guò)渡期內執行；各地與企業(yè)已簽訂合同中的優(yōu)惠政策，繼續有效。此外，62號文規定的專(zhuān)項清理將待另行部署后進(jìn)行。

隨著(zhù)25號文明確了各地與企業(yè)已簽訂合同中的優(yōu)惠政策繼續有效，各地政府對于新三板掛牌的獎勵政策重振旗鼓，并有部分地區新出臺政策，獎勵金額也未有降低。

今年5月底，河北省政府引發(fā)了《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng )空間推進(jìn)大眾創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》提出，積極引導和鼓勵創(chuàng )業(yè)企業(yè)在中小板、創(chuàng )業(yè)板、新三板、區域股權交易市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)上市、掛牌融資，對上市、掛牌成功的企業(yè)分別給予150萬(wàn)元、150萬(wàn)元、100萬(wàn)元、30萬(wàn)元省級獎勵。

9月8日，北京市順義區政府公布了對企業(yè)掛牌新三板的政府補貼政策，對新三板擬掛牌企業(yè)在完成股改后補助50萬(wàn)元，完成掛牌后再給予80萬(wàn)元。這也成為自去年底62號文下發(fā)以來(lái)，北京首個(gè)新三板政府補貼政策。

與此同時(shí)，政府的獎勵政策更多地趨向于對掛牌成功企業(yè)的一次性獎勵，并且多為現金獎勵，避免了通過(guò)返稅補貼而涉及清理稅收政策的風(fēng)險。

優(yōu)惠政策爭議

針對新三板掛牌的優(yōu)惠補貼政策，曾多遭各界人士討論：一方面，企業(yè)對于政府的補貼趨之若鶩；但另一方面，也有人質(zhì)疑政府補貼有違市場(chǎng)公平，并無(wú)法避免企業(yè)為拿到分段的補貼只完成股改而不正式掛牌。

對此，張永福向時(shí)代周報記者解釋道，政府補貼新三板掛牌企業(yè)主要是鼓勵扶持性質(zhì)，對于整個(gè)資本市場(chǎng)上市的企業(yè)都普遍存在。“在我的理解中，這并不違背市場(chǎng)公平的原則。企業(yè)掛牌新三板也不是圖補貼和獎勵。對政府部門(mén)來(lái)講，企業(yè)登陸新三板，本身也能更好地實(shí)現自我規范，在規?；l(fā)展后，企業(yè)按規定上交的稅收很容易就能彌補補貼的金額。算經(jīng)濟賬的話(huà)，政府也一點(diǎn)都不吃虧。”張永福說(shuō)。

今年6月正式掛牌新三板的佳德聯(lián)益(832703)的董事長(cháng)秘書(shū)楊小姐向時(shí)代周報記者表示：“是否有政府補貼，我們也依然是選擇掛牌新三板。這是為了企業(yè)的發(fā)展，并不是為了拿政府補助。并且，我們是掛牌成功后再申請政府補貼。”

目前，政府優(yōu)惠獎勵方式多為掛牌后一次性獎勵，并且需要企業(yè)在掛牌成功后通過(guò)申請才可獲得。這也在一定程度上避免了企業(yè)為獲得階段性獎勵，只股改不掛牌的現象出現。

張永福向時(shí)代周報記者透露，之前在補貼比較高的地區，確實(shí)有一些企業(yè)選擇為了得到政府補貼而嘗試新三板掛牌，“原來(lái)大連有些企業(yè)就是這樣，因為它是分段給，有些企業(yè)是做了股改拿到補貼之后就選擇不掛牌了。當時(shí)的中介費用也不高，所以拿了補貼之后還會(huì )有剩余”。

但張永福也認為，現在很少有企業(yè)是為了拿獎勵而選擇掛牌新三板了。“政府對新三板掛牌的補貼，對于企業(yè)涌入新三板起了很積極的作用。一開(kāi)始，很多企業(yè)是因為有補貼才下定決心去做的。但是現在大家也都逐漸意識到掛牌新三板的好處，我判斷在此后相關(guān)的補貼力度也會(huì )逐漸減少。”張永福進(jìn)一步解釋說(shuō)。

新三板市場(chǎng)的持續升溫正吸引著(zhù)越來(lái)越多的企業(yè)加入其中。今年7月，新三板掛牌企業(yè)數量首次超過(guò)滬深A股上市公司數量總和，截至9月18日，新三板掛牌企業(yè)數量已達3493家。此外，還有977家企業(yè)的材料被股轉系統受理，在排隊等候審查。