新三板市場(chǎng)從今年4月份開(kāi)始調整，近期市場(chǎng)開(kāi)始逐步恢復理性。不過(guò)，在市場(chǎng)信心尚未恢復的情況下，募資難題或讓機構投資者面臨無(wú)米下炊的尷尬。

有投資機會(huì )難募資

新三板市場(chǎng)在持續5個(gè)月低迷后，機構投資者的悲觀(guān)情緒似乎有所緩和，較低的股價(jià)和越來(lái)越多的企業(yè)儲備，讓投資者看到了投資價(jià)值。不過(guò)，市場(chǎng)整體信心并未回復，發(fā)行新產(chǎn)品募集資金頗為困難。

北京某信托新三板投資經(jīng)理對記者表示，目前部分新三板股票價(jià)格已經(jīng)企穩，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，新三板企業(yè)也更加理性。在他看來(lái)，此前新三板大跌與新三板掛牌企業(yè)的股東誠信有很大關(guān)系，基于這種分析，該機構在選擇投資標的時(shí)，對非TMT行業(yè)更傾向于看大股東的兜底實(shí)力。

此前滬上一家重點(diǎn)關(guān)注新三板一級市場(chǎng)以及一級半市場(chǎng)的私募近期也對記者表示，當前對二級市場(chǎng)的投資機會(huì )也持認可態(tài)度，看到好的標的會(huì )考慮。

據了解，九泰基金也在新三板投資上加快了步伐。而此前的資金儲備也給了九泰投資的底氣。“由于之前專(zhuān)戶(hù)新三板的規模挺大，因此目前尚不缺資金。”九泰基金人士表示。

相比九泰基金這類(lèi)手握資金的機構，在面臨初步顯現的投資機會(huì )時(shí)，募集資金已經(jīng)投完的機構或面臨“無(wú)米下炊”的尷尬。

“現在手里沒(méi)有倉位了，但發(fā)行產(chǎn)品募集資金又比較困難。”上述滬上私募投資總監對記者表示。

發(fā)行渠道不積極

值得注意的是，讓機構投資者難以快速籌集“彈藥”的不僅是市場(chǎng)上投資者不買(mǎi)賬，還有產(chǎn)品發(fā)行渠道的懈怠。

“我們想募集資金，但現在關(guān)鍵是渠道不愿意給發(fā)新三板產(chǎn)品。”滬上一私募人士對記者抱怨。

據了解，一級股權投資基金的發(fā)行渠道以第三方和券商為主，銀行方面，除了招行以外，銀行一般很少代銷(xiāo)此類(lèi)產(chǎn)品。二級市場(chǎng)產(chǎn)品發(fā)行渠道則以第三方、券商、部分銀行為主。

滬上某基金子公司人士對記者表示，渠道發(fā)行新產(chǎn)品積極性不高，主要是因為今年上半年的產(chǎn)品發(fā)行量太大。但到6月份市場(chǎng)急轉直下，特別是上半年風(fēng)靡市場(chǎng)的分級基金，大批量出現下折，渠道面臨大量的投訴和客戶(hù)維權壓力。在目前市場(chǎng)暫不明朗的情況下，渠道對新產(chǎn)品發(fā)行也難言歡迎。

“我們在券商渠道剛發(fā)了一個(gè)產(chǎn)品，目標是2個(gè)億，但最后只發(fā)了1個(gè)億。接下來(lái)還會(huì )再選擇不同券商發(fā)兩只產(chǎn)品。就目前看渠道對三板產(chǎn)品的態(tài)度不如今年三四月份，主要是擔心客戶(hù)不愿意買(mǎi)。”上述基金子公司人士對記者表示。

在他看來(lái)，客戶(hù)的配置需求仍然存在，發(fā)行產(chǎn)品關(guān)鍵還是要做好和投資者的溝通。

盡管市場(chǎng)投資機會(huì )顯現，前期三板坐市指數大幅下挫，部分新三板理財產(chǎn)品回撤幅度較大，投資者對新三板的信心短期內難以恢復。記者注意到，對于部分股權投資產(chǎn)品，機構投資者發(fā)行產(chǎn)品時(shí)也在改變策略，盡量在產(chǎn)品名稱(chēng)中回避“新三板”字眼。

根據choice統計數據顯示，投資范圍內包含新三板市場(chǎng)的新產(chǎn)品中，9月份僅有10只產(chǎn)品成立，而8月份則是86只，7月份164只。而在產(chǎn)品名稱(chēng)中列明“新三板”字眼的產(chǎn)品，9月份新成立數為0，8月份也僅有16只產(chǎn)品。