截至2016年5月5日，新三板掛牌企業(yè)的數量已經(jīng)突破了7000大關(guān)。另一方面，新三板資金流動(dòng)性的困局也遲遲沒(méi)有得到真正的緩解——即將推行的分層制度被寄予厚望。

目前，分層方案的版本始終還在等待證監會(huì )的批復。網(wǎng)上都在熱議和流傳著(zhù)各種不同的可能修改版本。不論是哪個(gè)版本，大多都認同，基本的分界線(xiàn)不會(huì )再有大幅度的調整。我們且來(lái)看看，分層之后，對于企業(yè)和投資者都意味著(zhù)什么？被分入不同的層級的企業(yè)，又該何去何從？

根據新三板掛牌公司已經(jīng)公布的2015年的年報數據統計，符合以上標準的“準創(chuàng )新層”公司約占所有掛牌公司總量的18.43%。 盡管最終的分層方案細節上還會(huì )存在變數，但是，創(chuàng )新層和基礎層的數量比例卻基本不會(huì )再有大的改變。另一方面，更為重要的是，分層標準能否做到客觀(guān)公正，能否避免人為操控分層的結果，靠“作弊”進(jìn)入創(chuàng )新層，也是企業(yè)和投資者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

創(chuàng )新層：進(jìn)入搶籌期？

分層制度的推行，將會(huì )大幅度降低投資者收集信息的成本，減少信息不對稱(chēng)帶來(lái)的風(fēng)險?！墩髑笠庖?jiàn)稿》中創(chuàng )新層的部分標準對于盈利能力的要求，甚至要高于創(chuàng )業(yè)板與中小板IPO的盈利要求。有望進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，不少已經(jīng)成了投資者重點(diǎn)關(guān)注和提前搶籌的對象，很多投資者都明確表示不愿意錯過(guò)這次政策紅利?？梢灶A見(jiàn)，創(chuàng )新層的流動(dòng)性將會(huì )有很大的提升。

基礎層：上升還是淘汰？

然而，能進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)畢竟是少數。大多數的企業(yè)都不得不面對接下來(lái)更為艱難的局面。沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，是否就意味著(zhù)一定前途渺茫呢？其實(shí)也不盡然，總的說(shuō)來(lái)，可以分為兩個(gè)大類(lèi)：一類(lèi)處于分層金字塔的底部，實(shí)在是經(jīng)營(yíng)不善，連連虧損；另一部分則是身處基礎層的頂部，屬于“基礎之上、創(chuàng )新未滿(mǎn)”。兩者的命運還是又大不同，前者很有可能會(huì )在殘酷的市場(chǎng)競爭中被淘汰。至于后者，很有可能可以增強實(shí)力之后，之后再升入創(chuàng )新層。 根據《征求意見(jiàn)稿》，分層制度實(shí)施以后，每年4月30日之后都會(huì )進(jìn)行層級調整！不符合維持標準的原創(chuàng )新層企業(yè)將會(huì )被調到基礎層，反之，原基礎層的企業(yè)如果符合創(chuàng )新層的標準，也可以成功晉級。我們不要忘記，不管最后確定的分層標準是怎樣，分層都是一個(gè)動(dòng)態(tài)的劃分！對于首批進(jìn)入創(chuàng )新層的企業(yè)，不可大意；對于此次未能進(jìn)入創(chuàng )新層的其他企業(yè)，又是希望猶存！(挖貝網(wǎng)轉自新三板智庫微信號：xsbzhiku)