全國股轉系統繼續強化新三板掛牌業(yè)務(wù)監管，于近日發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統主辦券商內核工作指引（試行）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），進(jìn)一步規范主辦券商推薦業(yè)務(wù)，明確主辦券商內核職責及工作要求，以全面提高主辦券商推薦業(yè)務(wù)及內核工作質(zhì)量。該《指引》將于10月1日起施行。

早在今年3月，在股轉系統主辦的券商執業(yè)質(zhì)量評價(jià)培訓會(huì )上，股轉系統機構業(yè)務(wù)部總監吳疆便指出，今年新三板即將面臨的兩大問(wèn)題：一是隨著(zhù)掛牌公司數量不斷攀升，監管需求也在上升；二是主辦券商低級錯誤頻出，“表面上看是操作失誤，實(shí)際是券商內部控制混亂”。由此，股轉系統監管力度亟需加強。

對此，業(yè)內人士指出，隨著(zhù)新三板掛牌公司數量突破7500家，部分問(wèn)題公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險或加速釋放。“前兩年一些券商在掛牌業(yè)務(wù)規模上沖得太猛，導致后續風(fēng)險事件頻發(fā)。同時(shí)，配合券商做掛牌業(yè)務(wù)的其他中介機構的水平也參差不齊，這些都造成風(fēng)險爆發(fā)。股轉系統希望從券商掛牌的端口提高要求、加大責任，否則很多風(fēng)險會(huì )壓到后面的監管端。”北京某中型券商掛牌部人士稱(chēng)。

最新發(fā)布的《指引》明確要求券商設立內核機構，內核機構應由十名以上成員組成。內核機構被要求對若干事項發(fā)表意見(jiàn)，包括：項目小組對申請掛牌公司的盡職調查工作，是否規范履行了盡職義務(wù)；申請擬掛牌公司擬披露的信息是否符合股轉系統有關(guān)信息披露的規定；申請掛牌公司是否符合掛牌條件；是否同意推薦申請掛牌公司股票掛牌等。今年10月1日起，券商內核機構的審核意見(jiàn)將成為推薦掛牌業(yè)務(wù)的必要環(huán)節和條件。

東吳證券掛牌部負責人顧利峰告訴記者：“其實(shí)一些長(cháng)期活躍在新三板領(lǐng)域的大券商一直就按照這套標準來(lái)做，但是一些小券商在新三板掛牌業(yè)務(wù)方面的配置會(huì )相對弱一些。股轉系統的思路就是監管從嚴，這次出臺的《指引》是未來(lái)券商新三板掛牌業(yè)務(wù)的"最低配置"。”

一直領(lǐng)跑新三板掛牌業(yè)務(wù)的申萬(wàn)宏源場(chǎng)外市場(chǎng)總部總經(jīng)理蔣曙云表示，申萬(wàn)宏源一直就有這樣的內核機構，“具體怎么操作，每家券商有各自的標準，但從總體上來(lái)說(shuō)，《內核工作指引》要求券商盡調做得更充分，流程更規范，這是好事。”

“與原來(lái)的內核條款相比，最新的內核細則比以前更加細致和明確，包括內核委員的任職要求、具體責任都更加明確。”國聯(lián)證券副總裁李正全分析。

至于未來(lái)什么樣企業(yè)會(huì )符合新三板的要求，多數券商掛牌部負責人認為，大部分券商會(huì )傾向于有一定實(shí)力和規模的企業(yè)，這樣合規性相對有保障。

多家券商表示，新三板監管從嚴是一個(gè)大趨勢，無(wú)論是從掛牌還是督導。此次《指引》的發(fā)布，意味著(zhù)股轉系統將通過(guò)政策杠桿促使券商進(jìn)一步將有限資源投入到真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上。