挖貝網(wǎng)訊 11月13日消息，由讀懂新三板和中信建投證券聯(lián)合主辦、融資中國協(xié)辦、騰訊財經(jīng)獨家戰略支持的“NICC 2016中國新三板投資者大會(huì )”今日在北京舉行，挖貝網(wǎng)作為官方合作媒體，對大會(huì )進(jìn)行了全程圖文直播。

本次大會(huì )緊跟新三板市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以“否極泰來(lái)，投逢其時(shí)”為主題，特邀頂級投資者進(jìn)行深度思考，從宏觀(guān)角度再定義新三板，尋求新三板投資終極制勝之道。

融中集團董事長(cháng)、融資中國出品人朱閃在大會(huì )上表示，新三板目前的價(jià)格都是腰斬的，如果沒(méi)有什么太大的變化，第一批新三板投資人較大的負收益是確定的事情。

朱閃進(jìn)一步表示，這對于一個(gè)本來(lái)就不太好的新興市場(chǎng)，未來(lái)的發(fā)展會(huì )產(chǎn)生一定的負面作用，至少在信息層面上是這樣的，所以說(shuō)新三板目前面臨著(zhù)不少的挑戰和困境。

融中集團董事長(cháng)、融資中國出品人朱閃（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

以下為朱閃演講全文：

2014年新三板擴容以來(lái)，雖然新三板市場(chǎng)仍然有不少的問(wèn)題，今天上午很多嘉賓都提到了，但是瑕不掩瑜，總體來(lái)說(shuō)新三板市場(chǎng)規模和市場(chǎng)影響力越來(lái)越大，給創(chuàng )業(yè)和企業(yè)投資人提供了很多的機會(huì )，在這次我們聯(lián)合主辦的大會(huì )可以說(shuō)是恰逢其時(shí)。我們融資中國雜志也非常榮幸能夠參加此次大會(huì )，我們創(chuàng )刊十多年，一直聚焦報道中國股權投資的人和事，關(guān)注企業(yè)成長(cháng)以及企業(yè)與投資機構，特別是股權投資機構的對接。在我們媒體平臺基礎上做了不少的投資、并購，關(guān)于新三板上午各位嘉賓已經(jīng)講了很多的干貨，已經(jīng)把大部分的精華也都闡明了，我在這里給大家分享自己的一些觀(guān)點(diǎn)。

跟做投資一樣，新三板主要考慮的還是風(fēng)險的問(wèn)題，看一個(gè)事一定要看他的風(fēng)險在哪里?他的收益在哪里?目前新三板所面臨主要的問(wèn)題，首先運營(yíng)到今天，新三板機制的一些問(wèn)題已經(jīng)顯現，有一些還是比較突出的。比如說(shuō)投資人的門(mén)檻和合格人群的問(wèn)題。門(mén)檻實(shí)際上還是很高的，現在四五百萬(wàn)，要求也很?chē)?，而且大家也有感覺(jué)目前的市場(chǎng)情況不是太好，監管部門(mén)還在借助券商加大力度清理不合格投資人群。

大家都認為做市交易制度是一個(gè)很好的，是新三板的亮點(diǎn)，但是現在據我們了解不少選擇做市的新三板的企業(yè)都開(kāi)始后悔，因為他的優(yōu)勢并沒(méi)有體現出來(lái)，原因究竟是什么?值得大家反思。

還有現有的交易制度是不是可以進(jìn)行一定的改進(jìn)?另外分層制度，大家都認為分層是一個(gè)非常好的做法，是不是這次分層達到真正的預期效果呢?事實(shí)上綜合情況一旦列為比較清醒分層標準，上有政策下有對策，最后符合的公司是不是最優(yōu)秀的公司?留下來(lái)的絕對不是好公司呢?這點(diǎn)也是值得大家反思的。

第二個(gè)問(wèn)題，到目前為止，參與新三板的各方實(shí)際上到目前看來(lái)還是沒(méi)有贏(yíng)家的，對券商而言，幫助企業(yè)掛新三板是不是很好的事?某一種情況下是雞肋的事情，對于大部分的投資機構和投資者而言，按照我們的話(huà)來(lái)說(shuō)把企業(yè)脫光了往這里一放，目前也是越來(lái)越難。

第三，在宏觀(guān)方面，中國資本市場(chǎng)一直以來(lái)靠政策推動(dòng)的，新三板目前的一些問(wèn)題，包括我剛才談到的上午各位嘉賓談到了，包括他的市場(chǎng)定位以及未來(lái)的發(fā)展規劃問(wèn)題都依賴(lài)于政策，但是考慮到今明兩年的大氣候，一切以穩定為大局，A股估計也會(huì )不溫不火，給新三板送出紅利政策可能性也不大了。

最后我還要提醒大家關(guān)注一下，2017年6月左右這個(gè)時(shí)間節點(diǎn)，大家都知道不少新三板專(zhuān)項投資基金都是去年上半年市場(chǎng)高位的時(shí)候發(fā)的，大部分期限是兩年左右，到明年六月份的時(shí)候都要到期了，其中不少是涉及到信托的，目前的價(jià)格都是腰斬的，這樣如果沒(méi)有什么太大的變化，第一批新三板投資人較大的負收益是確定的事情，這樣對于一個(gè)本來(lái)就不太好的新興市場(chǎng)，未來(lái)的發(fā)展會(huì )產(chǎn)生一定的負面作用，至少在信息層面上是這樣的，所以說(shuō)新三板目前面臨著(zhù)不少的挑戰和困境。

新三板真的沒(méi)有機會(huì )了嗎?他的機會(huì )究竟在哪里呢?首先我自己感覺(jué)還是看政策，只要國家大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，作為該體系當中不可或缺的一環(huán)，新三板就會(huì )有大機會(huì )，而現在市場(chǎng)上相對低點(diǎn)以及最近紅利的空檔期，就是這次大會(huì )主題所說(shuō)的否極泰來(lái)，投逢其時(shí)。

第二，因為我們是比較關(guān)注股權投資的，從股權投資的角度來(lái)講新三板也有一些獨特價(jià)值。在國家雙創(chuàng )政策的引導下，股權投資方興未艾，大量的社會(huì )資本，包括大量的國家資本都涌入了私募股權投資領(lǐng)域，這些是需要退出的，光靠主板市場(chǎng)是不夠的，還要靠新三板，目前不少掛牌企業(yè)都會(huì )有這塊的參與。

最后就是并購，現在經(jīng)常說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟轉型和升級，包括供給側改革，實(shí)際上就是經(jīng)濟發(fā)展到一定程度增量不好做，要做優(yōu)化存量，要做產(chǎn)業(yè)整合。在這幾年并購就是一個(gè)非常重要的推手，而在買(mǎi)方端和賣(mài)方端都會(huì )發(fā)揮比較重要的作用。

總之只要大家對中國有信心，對中國的資本市場(chǎng)有信心，新三板的春天一定會(huì )來(lái)到，而且大家會(huì )同意目前是一個(gè)比較好的播種的好時(shí)機。