一家新三板公司投資另一家擬掛牌新三板的公司，并以自有業(yè)務(wù)促進(jìn)對方業(yè)務(wù)發(fā)展。這種產(chǎn)營(yíng)結合的方式雖然沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，但事實(shí)上已經(jīng)成為新三板特有的一道風(fēng)景線(xiàn)。早已布局此道的點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）就爆賺了4.4倍。

今年2月10日剛剛掛牌新三板的游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )（870731.OC），第二個(gè)轉讓日，全天僅有的一手成交，將股價(jià)鎖定在24元，也把公司的市值鎖定在2.88億元。與其他新掛牌公司不同，該公司股東人數達到53人，大多數為公司核心員工。

一位買(mǎi)過(guò)多家公司一手股票的二級市場(chǎng)投資者對此分析認為，一手的交易往往是股東嘗試性交易，意在試探市場(chǎng)接受程度。像游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )（870731.OC）這樣有眾多中小股東的企業(yè)很容易是發(fā)生交易的，但是這些小股東并沒(méi)有在掛牌后立即變現，這表明該公司股票處于“惜售”狀態(tài)。其成交價(jià)有參考價(jià)值。

如果交易價(jià)格有參考價(jià)值的話(huà)，那么受益者不僅僅是游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )（870731.OC）本身，其第五大股東點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）也賺的盆滿(mǎn)缽溢。公開(kāi)信息顯示，去年5月，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）以444萬(wàn)元的現金，認購了游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )37萬(wàn)股。以當前成交價(jià)24元/股計算，其所持有的股價(jià)價(jià)值達到888萬(wàn)元，相對期初投資，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）收益率獲超100%。分析人士指出，該筆投資的背后是產(chǎn)營(yíng)結合的結果。

除此之外，去年點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )還投資了點(diǎn)觸科技(870702.OC)和小羽佳(831877.OC)兩家已掛牌新三板的公司。東方財富APP顯示，如今，這兩家公司最后一筆成交價(jià)分別為30元/股和59.18元/股。以此計算，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )投資點(diǎn)觸科技(870702.OC)的300萬(wàn)元，如今的價(jià)值高達750萬(wàn)元。投資小羽佳(831877.OC)的賬面收益更是原始投資528萬(wàn)元的7倍多。經(jīng)測算，三家公司的總投資收益高達4.4倍。

一家投資機構負責人總結了點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）的上述投資行為。他認為，這實(shí)際上是一種產(chǎn)營(yíng)結合的投資。也就是說(shuō)，投資方通過(guò)合營(yíng)方式支持被投資方的業(yè)務(wù)，輔助其業(yè)務(wù)發(fā)展，將產(chǎn)業(yè)投資與公司經(jīng)營(yíng)結合起來(lái)。

以點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）為例。眾所周知，該公司是一家SAAS公司。而游戲公司是SAAS服務(wù)公司的大客戶(hù)。點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）投資游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )之后，一方面可以降低游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )（870731.OC）的運營(yíng)成本，還能提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而推動(dòng)游動(dòng)網(wǎng)絡(luò )（870731.OC）的發(fā)展。另一方面，投資可以降低點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）獲得大客戶(hù)的成本，并促進(jìn)自有業(yè)務(wù)的發(fā)展。

著(zhù)名新三板評論人士、新三板報劉子沐表示，目前新三板上并購重組風(fēng)生水起，這種投資方式屬于產(chǎn)融結合。而點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )（832571.OC）的投資方式屬于產(chǎn)營(yíng)結合。新三板公司旺翔傳媒(835063.OC)獲麒麟合盛公司（APUS）1001萬(wàn)人民幣戰略融資，APUS幫助其拓展海外業(yè)務(wù)；像素軟件（836333）獲得騰訊投資后，其出品的“刀劍2”等游戲均由騰訊游戲代理運營(yíng)；阿里中國直接參股做互聯(lián)網(wǎng)社交購物APP的多維度（833589），通過(guò)多維度的APP的社交性移動(dòng)在線(xiàn)反向競價(jià)模式，面向線(xiàn)下的實(shí)體商家進(jìn)行導購服務(wù)。這些都是產(chǎn)營(yíng)結合投資的經(jīng)典案例。

對于此種資本運營(yíng)模式，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò )相關(guān)負責人表示，這是公司整體發(fā)展的戰略部署，為完善產(chǎn)業(yè)鏈、增強公司核心競爭力，這樣的投資還將會(huì )發(fā)生。