新三板也能坐莊嗎?讀懂君肯定地告訴你,能。
有人的地方就有江湖,有資本市場的地方就少不了市值管理。在市值管理這條路上,上市公司可謂八仙過海各顯神通,有人忙并購,有人在坐莊。
雖然新三板流動(dòng)性遠(yuǎn)不及A股,但是,依然阻攔不了有些公司或機(jī)構(gòu)想要坐莊的心。有些人成功了,留給市場一個(gè)華麗的背影。有的人失敗了,連“始作俑者”也被深埋。
無論如何,在新三板市場上坐莊,面臨著比A股市場更大的挑戰(zhàn)。
1、坐莊玩砸了,控股股東也被深套
這是一個(gè)坐莊坐砸了的例子。
某新三板公司,2015年初掛牌新三板,2015年6月開始做市。公司的業(yè)績并不算好, 2013年虧損,2014年盈利200多萬。但是管理層很會(huì)“玩”,掛牌半年時(shí)間內(nèi),就用股權(quán)質(zhì)押、增發(fā)等方式融資15億元。揣著融來的錢,公司開始搞大動(dòng)作了,花大價(jià)錢購買了大股東控制的另一家公司。
在一級(jí)市場上嘗到甜頭的控股股東并沒有就此停下來,又將手伸向了二級(jí)市場。2016年5月,作為劣后出資人參與了一只資管產(chǎn)品,這只帶著三倍杠桿的資管產(chǎn)品被設(shè)計(jì)出來,目的只有一個(gè)——用于購買公司自己的股票。這個(gè)產(chǎn)品總規(guī)模為1.2億元,控股股東作為資金補(bǔ)償方,為整個(gè)產(chǎn)品兜底。
萬事俱備,控股股東開始擼起袖子,直接進(jìn)場簡單粗暴的買買買。僅僅一個(gè)多月時(shí)間就買成了公司二股東。然后公司開始停牌,籌劃重大事項(xiàng)了。
時(shí)間點(diǎn)掐的就是這么準(zhǔn)。敢放手加杠桿地買,并且親自出面托底,看來控股股東對(duì)公司未來的股價(jià)很有信心。
公司股東不僅在融資市場上玩得轉(zhuǎn),還為公司“玩”出了流動(dòng)性。公司最多時(shí)擁有33家做市商,僅次于華強(qiáng)方特(834793.OC)和聯(lián)訊證券(830899.OC),是新三板上流動(dòng)性最好的股票之一,日均交易量更是一度居做市企業(yè)前5名。
但不巧的是,公司停牌的半年間,整個(gè)新三板市場行情和交易越來越冷清,公司籌劃的重大事項(xiàng)也無疾而終,2015年底從大股東手上高價(jià)購買的資產(chǎn)又暴露出巨額虧損問題。三塊巨石一起壓垮了公司股價(jià),復(fù)牌當(dāng)天暴跌47%,資管計(jì)劃應(yīng)聲爆倉,公司不得已又開始停牌。
控股股東猜中了開頭,卻沒有猜中結(jié)尾。一系列失誤,導(dǎo)致控股股東導(dǎo)演的這場戲倉促收?qǐng)觯Y管計(jì)劃被深埋,控股股東自身也面臨巨額賠付。
2、資管公司短炒一把,浮盈一億順利出局
說完了這家“功敗垂成”的公司,再說一家“皆大歡喜”的公司。
盤子小,流通籌碼有限,很少的資金就能撬動(dòng)股價(jià),再加上處在IPO和扶貧概念的風(fēng)口上,這樣的公司是資金圍獵的天然標(biāo)的。
這家股本僅有8500萬的新三板公司就符合上述特征。在2016年IPO行情下,該公司股價(jià)暴漲7倍,成為整個(gè)市場上最受關(guān)注的大牛股。
在眾多圍獵資金中,有一家資管公司在股價(jià)暴漲中起到了關(guān)鍵作用。市場人士從一系列蛛絲馬跡中發(fā)現(xiàn)了這家短炒一把、推高股價(jià)、然后成功出局的資管公司。
2016年9月9日證監(jiān)會(huì)推出扶貧政策,接下來的一周中,該公司股票開始放量,成交金額達(dá)到1799萬,股價(jià)也跟著暴漲了62%。隨后5周,公司累計(jì)成交金額達(dá)到2.78億,股價(jià)從最初的7元漲到27元。接下來的5周,該公司股票成交縮量,累計(jì)成交金額1.68億,但交易價(jià)格依然維持在28元-31.5元之間。
到了12月5日這一天,公司股票開始突然放量,當(dāng)日成交金額達(dá)到1.96億,換手率高達(dá)15.64%,并創(chuàng)下了99.21%的振幅。就在這一天,因?yàn)楣蓛r(jià)異動(dòng),某資管公司的名字出現(xiàn)公司公告中,這家資管公司當(dāng)天以30元/股的均價(jià)賣出了650萬股。這一天之后,公司成交量迅速縮小。
這家資管公司持股比例一度達(dá)到流通股的15%,但顯然它只是在短炒,因?yàn)樗拿植]有出現(xiàn)在公司中報(bào)的股東名單中,而9月9日扶貧政策推出前,公司股票成交量一直很小。所以只有一種可能,那就是這家資管公司是在扶貧政策出臺(tái)后,才開始建倉的。
如果資管公司在前五周完成建倉,按650萬股估算,建倉成本在1億以內(nèi)。以12月5日30元的平均成交價(jià)格計(jì)算,賬面浮贏可能在1億以上。
雖然這家資管公司出局了,但是游戲還沒有結(jié)束,因?yàn)镮PO的故事還沒有講完,投資者還在接力,等待和公司一起登上A股的那一天。
3、新三板市場坐莊困難重重,一不小心就會(huì)被埋
雖然這家資管公司的手法堪稱“漂亮”,但是平心而論,想在新三板市場上坐莊,面臨著非常大的難度,一不小心,就容易成為第一個(gè)例子中的控股股東,引火燒身,把自己套進(jìn)去。
最根本還是因?yàn)椋?strong>新三板市場流動(dòng)性匱乏,流動(dòng)性匱乏又造成量價(jià)背離。這就使得坐莊變得很難很難。在一個(gè)沒有流動(dòng)性,沒有韭菜,投資者都成了精的市場上,你說莊家和投資者到底誰割誰?
我們先溫習(xí)下坐莊的一般套路:首先由公司配合大宗交易商拉升股價(jià),股東隨后把股份賣給交易商,交易商再在二級(jí)市場拋出,兩家分享收益;或者公司跟私募串通,公司打壓股價(jià)配合私募建倉,隨后由私募拉升股價(jià),公司借機(jī)釋放利好吸引散戶追入,私募再拋盤,由兩家分享收益。
假設(shè)一家新三板公司也想要坐莊,很快它就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)致命的問題,根本沒有流動(dòng)性(韭菜)。
就算流動(dòng)性問題解決了,接下來也會(huì)卡在建倉這個(gè)環(huán)節(jié)。A股市場上的莊家建倉時(shí)一般要打壓股價(jià)。但是在新三板這個(gè)交投冷清的市場上就很難辦到了,因?yàn)楣蓛r(jià)是很誠實(shí)的。對(duì)大多數(shù)公司來說,少量買盤就可以帶飛股價(jià),少量賣盤就可以砸個(gè)大坑。莊家要不動(dòng)聲色的短時(shí)間收集大量廉價(jià)籌碼,難度可想而知。
就算成功進(jìn)行到這一步,那么拉高股價(jià)后如何出貨,也是個(gè)巨大的難題。因?yàn)?strong>量價(jià)背離,直接導(dǎo)致建倉容易出局難。
要知道,做市企業(yè)一天成交金額才幾個(gè)億,交投冷清,跟風(fēng)盤極其缺乏。而且三板市場的籌碼一般來自定增和二級(jí)市場買入,價(jià)格比較集中,下方?jīng)]有支撐。穩(wěn)住股價(jià)的同時(shí)完成分發(fā)是極其困難的。一不小心,就功虧一簣,一夜回到解放前,因?yàn)樽鍪泄臼菦]有漲跌幅限制的。
對(duì)一般的新三板公司來說,坐莊其實(shí)還屬于高端玩法。在流動(dòng)性問題解決之前,做一枚安靜的吃瓜群眾就好了。
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