目前已經(jīng)有781家掛牌企業(yè)披露了分紅預案，92家的分紅方案已實(shí)施，其中484家宣布現金分紅，分紅大禮包高達83.25億元。

4月8日，證監會(huì )主席劉士余公開(kāi)講話(huà)強調重視現金分紅，批評上市公司不分紅，并表示現金分紅是回報投資者的基本方式，是股份公司制度的應有之義。

因土豪式分紅受到關(guān)注的中國神華得到了劉士余的肯定。3月17日，中國神華公告稱(chēng)擬派發(fā)股息合計590.7億元， 同時(shí)期神華凈利潤僅有227.12億元。周一（3月20日）開(kāi)盤(pán)，化身“中國神話(huà)”的神華A股強勢漲停，港股盤(pán)中一度暴漲超20%。

新三板也不乏豪氣分紅的公司，目前已經(jīng)有781家掛牌企業(yè)披露了分紅預案，92家的分紅方案已實(shí)施，其中484家宣布現金分紅，分紅大禮包高達83.25億元，年度累計分紅金額過(guò)億企業(yè)11家，最多的是剛剛于3月底掛牌的國都證券。

作為新三板第七家券商，國都證券來(lái)勢洶洶，去年實(shí)現營(yíng)收15.65億元，盈利6.8億元，分紅預案為每股稅前派息0.8元，總計分紅4.24億元，占比超過(guò)凈利潤六成。事實(shí)上，國都證券去年凈利潤同比下滑近五成，在業(yè)績(jì)下滑的情況下仍然堅持豪爽分紅，國都證券堪稱(chēng)“任性”二字。

分紅金額最少的是主營(yíng)道路運輸行業(yè)的大運科技，只有9萬(wàn)元，公司2016年營(yíng)收達2391.46萬(wàn)元，盈利卻只有97.53萬(wàn)元。

55家擬分紅金額超凈利潤

若按“誠意”和分紅力度來(lái)看，掏出100%凈利潤甚至更高比例現金來(lái)回饋股東的公司才是真愛(ài)。484家現金分紅的公司中，分紅金額占凈利潤比例均值為59%，其中55家現金分紅總額超過(guò)公司去年全年凈利潤。

如主營(yíng)基礎化學(xué)原料生產(chǎn)和銷(xiāo)售的恒光股份，公司宣布擬向全體股東每10股派現1.25元，共派發(fā)現金紅利1000萬(wàn)元，去年公司盈利61.77萬(wàn)元，本次分紅金額占其全年利潤的1618.8%。

主營(yíng)風(fēng)電設備鑄件和石油化工設備研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的佳力科技同樣不甘示弱，拋出了一份10派9.3元的慷慨分紅方案，派發(fā)現金紅利9872.88萬(wàn)元，占去年凈利潤比值為827.09%。

如此豪氣沖天的分紅從何而來(lái)，解讀君發(fā)現上述55家分紅超過(guò)盈利的公司股權均高度集中，前三大股東持股比例均值為75.65%，而且其中44家屬于協(xié)議轉讓?zhuān)簿褪钦f(shuō)大部分分紅還是落入自家大股東口袋。

還是以恒光股份為例，公司目前擁有16戶(hù)股東，前三大股東持股比例就達到81.64%，1000萬(wàn)現金紅利前三大股東拿絕大部分；而采取做市轉讓的佳力科技雖然擁有337戶(hù)股東，但公司實(shí)際控制人龔政堯及其親屬合計持股65.29%，分紅后將拿走6500萬(wàn)元的紅利，剩下3500萬(wàn)元留給334名機構和個(gè)人投資者。

屬于專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、主要出具各類(lèi)評價(jià)報告的祥源科技分紅更加“囂張”，公司宣布向全體股東每10股派現2元（稅前），累計派發(fā)現金紅利400萬(wàn)元，其實(shí)公司只有兩名股東：實(shí)控人許曉光及其女兒許天歌。同樣只擁有兩名股東卻大比例分紅的還有銀色坐標和久信模具，分別派現117萬(wàn)元和1828萬(wàn)元，占凈利潤比例分別為169.24%、117.54%。

分紅金額占凈利潤比值最低的是私募機構合晟資產(chǎn)，公司擬以現有總股本7000萬(wàn)股為基數，向全體股東每10股送15股派0.8元，派送現金紅利560萬(wàn)元，僅占去年2.18億元凈利潤比值的2.57%。

虧損和業(yè)績(jì)下滑也擋不住分紅熱情

國都證券業(yè)績(jì)下滑依舊拿出真金白銀回饋股東，其實(shí)新三板一些業(yè)績(jì)虧損的公司也在“慷慨”分紅。

根據東財Choice數據，2016年以現金分紅的掛牌公司中，凈利潤出現下滑的迄今已有153家，占比28.39%，其中下滑幅度超過(guò)100%的有兩家，分別是興業(yè)源（-136.51%）和威振股份（-112%），這也是新三板唯二兩家虧損依舊分紅的企業(yè)。

來(lái)自北京的物管公司興業(yè)源擬向全體股東每10股派現0.8元，累計派現240萬(wàn)元，同時(shí)期公司虧損1051.32萬(wàn)元，這是興業(yè)源近三年來(lái)首次業(yè)績(jì)虧損，悲催的是本次虧損其實(shí)是炒股惹的禍。

興業(yè)源有多年炒股歷史，2014年和2015年分別通過(guò)資本市場(chǎng)賺了901萬(wàn)元、1508萬(wàn)元，得益于炒股眼光獨到，公司2015年凈利潤暴增至2879.68萬(wàn)元?？上袌?chǎng)迅速牛轉熊，公司年報表示凈利潤大幅下滑是由于投資A股股票產(chǎn)生了一定損失。

業(yè)績(jì)同樣大變臉的威振股份主營(yíng)印刷行業(yè)，去年虧損3.8萬(wàn)元，但仍然以現有總股本500萬(wàn)股為基數，向全體股東每10股派2.65元，合計分配現金132.5萬(wàn)元。威振股份表示凈利潤大幅下滑主要是集中支付了“新三板”券商、審計所、律師所等的部分費用。

業(yè)績(jì)下滑依舊堅持分紅的公司中，國都證券分紅總額最高，第二名是成大生物，擬每10股派發(fā)現金紅利10元，合計派現3.75億元，去年凈利潤下滑0.14%；榜單第三名是聯(lián)訊證券，擬每10股派發(fā)現金紅利1元，共派現3.13億元，去年凈利潤下滑54.48%.

業(yè)績(jì)下滑仍不忘分紅的不乏擬IPO企業(yè)，153家凈利潤出現下滑的現金分紅公司中，11家正在接受券商的IPO輔導，其中3家的IPO輔導申請已被證監會(huì )受理，3家處于已反饋狀態(tài)。

其中受證券市場(chǎng)低迷影響的麟龍股份去年錄得凈利潤6923.11萬(wàn)元，同比下降超過(guò)五成。這一業(yè)績(jì)滑坡還遭到了股轉的問(wèn)詢(xún)，更重要的是去年有消息稱(chēng)監管機構明確規定：業(yè)績(jì)同比下滑超過(guò)50%”的企業(yè)不安排后續審核工作，需要等下一報告期財務(wù)數據補充后看情況推進(jìn)審核。

也就是說(shuō)，麟龍股份IPO之路很可能踩到了業(yè)績(jì)下滑的紅線(xiàn)，即便如此，公司仍提出了分紅預案，擬每10股派現0.8元，合計派現2907萬(wàn)元，目前麟龍股份的IPO輔導申請處于受理狀態(tài)。

2016年凈利潤下滑70.66%的基康儀器擬每10股派現2元，共派現2760萬(wàn)元，公司自2015年10月接受東方花旗證券的上市輔導。天地壹號去年凈利潤同比下滑48.43%，公司擬每10股派現5元，共派現2.14億元，公司自2016年2月接受廣發(fā)證券輔導。

與A股公司不同，大部分新三板公司處于成長(cháng)期，超大比例分紅并不一定能贏(yíng)得各方喝彩。安信證券諸海濱團隊認為新三板作為初創(chuàng )型、成長(cháng)型企業(yè)居多的市場(chǎng)，呈現出“高分紅”的異象，個(gè)別分紅金額甚至超過(guò)凈利潤。這種企業(yè)異常高分紅可能基于在公司經(jīng)過(guò)掛牌規范性治理后的回饋股東角度，出于部分大股東權益而分紅，這種分紅或將不可持續。