經(jīng)過數(shù)輪測試，全國股轉(zhuǎn)公司8月8日發(fā)布公告，于8月8日起正式對市場提供非公開優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓服務(wù)，優(yōu)先股投資者可以按照優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓。

在此前只有中視文化(430508.OC)一家公司正式發(fā)行了優(yōu)先股，還有另外12家公司已經(jīng)發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，主要集中在金融業(yè)和制造業(yè)。包括鑫莊農(nóng)貸(830958.OC)、誠信小貸(834038.OC)等類金融企業(yè)雖然也發(fā)布了優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，但是由于監(jiān)管政策未明，被臨時叫停。

優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其持有人能夠優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產(chǎn)，但在參與公司決策管理等方面的權(quán)利受到限制。

中視文化董事會秘書李晶向《第一財經(jīng)日報》記者表示“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為非公開發(fā)行優(yōu)先股提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，是向企業(yè)和投資者開放了一個通道。發(fā)行優(yōu)先股和定增對于企業(yè)融資來說各有優(yōu)勢，但發(fā)行優(yōu)先股仍較難撼動定增在新三板的融資主力地位。”

作為股債混合工具，優(yōu)先股的風(fēng)險收益特征不同于債權(quán)和普通股權(quán)，而是介于兩者之間，而且優(yōu)先股設(shè)計靈活，給融資主體和投資者都提供了更多選擇。

2015年發(fā)行優(yōu)先股的多為金融機(jī)構(gòu)，不過2016年發(fā)行主力變成了制造類企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士表示，這與股轉(zhuǎn)公司加強(qiáng)對金融屬性掛牌公司監(jiān)管有關(guān)，但同時也反映了發(fā)行優(yōu)先股正逐漸為新三板企業(yè)接受，新三板融資方式進(jìn)一步多樣化。

對比主板，新三板公司在發(fā)行優(yōu)先股時目前沒有募集資金、收盤市值和交易數(shù)量的額度限制要求。

2016年3月發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案的食品加工企業(yè)紅山河(831367.OC)的董事會秘書告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“公司優(yōu)先股的具體發(fā)行方案還沒出，資金預(yù)計會用于公司的對外投資，股轉(zhuǎn)公司的公告對于目前略顯混亂的新三板市場是一個利好的消息，有利于提升投資者信心，對在門外徘徊不敢入場的投資者有一定的鼓勵作用。”

宋國良認(rèn)為，新三板企業(yè)具有長遠(yuǎn)成長空間，優(yōu)先股的意義并不著眼于當(dāng)下。“未來不排除新三板像納斯達(dá)克那樣出現(xiàn)大的藍(lán)籌股。如果新三板制度環(huán)境完備了，(掛牌)公司未來即使長大了也不愿離開轉(zhuǎn)到主板了。”

根據(jù)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定，關(guān)于公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行對象，首先在發(fā)行人數(shù)上，每次發(fā)行對象不得超過200人，且持有相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對象累計不得超過200人。其次是只能向合格投資者發(fā)行優(yōu)先股?？紤]到優(yōu)先股的流動性需求，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓提供協(xié)議轉(zhuǎn)讓安排。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融產(chǎn)品與投資研究中心主任宋國良告訴《第一財經(jīng)日報》記者，“買優(yōu)先股的人都是風(fēng)險厭惡者，尋求安全收益，做固定收益也都是大資金。新三板是高風(fēng)險的市場，而且掛牌公司盤子很小，設(shè)計優(yōu)先股的空間不足。”

不過，李晶認(rèn)為，風(fēng)險是一個中性詞，還是應(yīng)該更多地從市場化的角度合理看待新三板市場。