欠公司4億工程款的債務(wù)人，搖身一變成了自己的“親兒子”，是該慶幸，還是該心疼自己的錢呢？

這事達(dá)海智能（831120）也沒有明說，因?yàn)樗颓房罘胶炗喌摹逗徒鈪f(xié)議書》的過程沒有披露。

有分析認(rèn)為，沒有了這4億工程款，正準(zhǔn)備IPO的達(dá)海智能，或許再添波折。

蹊蹺的“以子公司抵債”

達(dá)海智能是新三板創(chuàng)新層公司，2014年8月18日在新三板掛牌，主要業(yè)務(wù)包括建筑智能化系統(tǒng)工程承包，以及向客戶提供光伏發(fā)電工程設(shè)計(jì)、施工總包服務(wù)。

故事就和它的光伏發(fā)電工程涉及業(yè)務(wù)有關(guān)。

2014年9月和10月，達(dá)海智能全資子公司達(dá)海新能源，以及另一家公司南通四建，與國電恒華烏拉特后旗新能源有限公司（下稱“烏拉特公司”）、恒華集團(tuán)簽訂了光伏發(fā)電項(xiàng)目合同。

并有協(xié)議約定，如果工程結(jié)束后對方不按合同給錢，達(dá)海智能可以對烏拉特光伏發(fā)電項(xiàng)目，以及國電華北電力公司的一些電站資產(chǎn)進(jìn)行處置。

這里需要說明的是，烏拉特公司是恒華集團(tuán)和國電華北電力公司共同持有的。

遺憾的是，達(dá)海智能辛辛苦苦做完了工程，烏拉特公司和恒華集團(tuán)果真沒有把工程款結(jié)清，其中烏拉特公司欠款2.3億，恒華集團(tuán)欠款1.5億，合計(jì)3.8億。

一怒之下，達(dá)海智能把烏拉特公司和恒華集團(tuán)告上法庭。

在打官司期間，達(dá)海智能方面與恒華集團(tuán)方面簽署了《和解協(xié)議書》，約定烏拉特公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給達(dá)海智能，兩邊涉及的所有工程款一筆勾銷。

經(jīng)過一系列股權(quán)變更之后，2016年12月27日，烏拉特公司成為達(dá)海智能全資子公司。

故事說完了，但吃瓜群眾不解的是，金額這么大的訴訟，在醞釀、發(fā)酵的一年多里，達(dá)海智能只在2016年的3月2日，發(fā)布了一份連金額都沒有提及的訴訟公告。

其他的關(guān)于雙方簽署《和解協(xié)議書》，公司多了一家子公司……達(dá)海智能居然都沒有公告？

烏拉特公司是不是真值這么多錢；拿下一家光伏發(fā)電公司，是要納入自己光伏電站體系，還是處理掉……這些問題達(dá)海智能都不打算和投資者交代一下？

業(yè)績連增引投資人關(guān)注

如果從業(yè)績看，前兩年達(dá)海智能表現(xiàn)還算不錯(cuò)：

2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.2億元，同比增長41%；凈利潤5800萬，同比增長36%。

2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元，同比增長39%；凈利潤7000萬，同比增長20%。

這業(yè)績，投資人看得心花怒放。

尤其是2015年5月轉(zhuǎn)做市之后，達(dá)海智能的股東人數(shù)“蹭蹭蹭”往上漲，從2014年底38戶，增長到2016年中期的151戶。

去年6月，已經(jīng)接受上市輔導(dǎo)4年的達(dá)海智能“舊事重提”，表示公司已經(jīng)從2012年6月開始接受上市輔導(dǎo)，未來將找機(jī)會提交上市申請。

這一通撩撥，連2016年上半年大跌的業(yè)績都拉不住投資者IPO集郵的心：2016年上半年，達(dá)海智能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元，同比下滑31%；凈利潤2800萬元，同比下滑28%。

2016年年底，達(dá)海智能股東戶數(shù)超過200。

也許是為了配合大家對IPO的期待，2017年3月，達(dá)海智能宣布，由于“資本市場戰(zhàn)略發(fā)展需要”，準(zhǔn)備從新三板摘牌，到現(xiàn)在連2016年年報(bào)都沒發(fā)布。

關(guān)于這筆應(yīng)收賬款達(dá)成和解的詳情，對公司財(cái)務(wù)的影響，以及烏拉特公司后續(xù)的安排，論壇君試圖采訪達(dá)海智能了解更多信息，但是截至發(fā)稿沒有收到達(dá)海智能的回復(fù)。

不過說實(shí)話，如果真摘了牌，這筆錢對財(cái)務(wù)的影響，恐怕也不會再公開了。

年報(bào)或面臨調(diào)整

其實(shí)如果大家仔細(xì)翻看達(dá)海智能的年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)烏拉特公司的巨額應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)一直存在。

2014年年報(bào)顯示，達(dá)海智能對烏拉特公司有1.7億的應(yīng)收賬款；2015年年報(bào)累及到2.3億；2016年半年報(bào)又進(jìn)一步擴(kuò)大到3.7億。

所以從年報(bào)來看，如果這些錢要計(jì)提壞賬，對利潤的影響恐怕會很大。

而且屋漏偏逢連陰雨，論壇君了解到，除了和烏拉特公司的訴訟，達(dá)海智能還和上海斐訊、江蘇綠新能有訴訟糾紛，也和工程欠款有關(guān)，涉及總金額超過6000萬元。

這些都給達(dá)海智能前兩年靚麗的報(bào)表蒙上一層厚厚的陰影。

加上2016年上半年業(yè)績又大跌，2016年年報(bào)遲遲沒有發(fā)布，達(dá)海智能的IPO之路，恐怕真的沒有看起來那么樂觀。