近日屢屢傳來(lái)關(guān)于IPO的重磅消息，先是證監會(huì )明確提出“IPO被否三年內不得借殼”，后又傳出監管層要求IPO在審企業(yè)，近3年凈利潤合計不低于1億元。

傳聞雖尚未獲證實(shí)，但終止IPO潮似乎已經(jīng)出現了。比如在新三板，3月份以來(lái)就有9家企業(yè)宣布撤回IPO申請，還有多家企業(yè)終止了IPO輔導。

天元集團IPO被否復牌大跌

3月21日晚，天元集團（836099）發(fā)布復牌公告，公司股票自3月22日起恢復轉讓。

天元集團主要從事快遞物流包裝印刷品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2017年4月，天元集團向證監會(huì )提交上市申請材料并獲受理，公司股票自2017年4月26日起停牌。

今年1月17日，天元集團和另一家新三板包裝企業(yè)龍利得一同上會(huì )，但雙雙被否。

天元集團掛牌以來(lái)成交并不活躍，截至2017年6月30日股東數為104戶(hù)。掛牌后，天元集團進(jìn)行過(guò)兩次定增，公司大多數股東都是通過(guò)定增引入，來(lái)自二級市場(chǎng)的“集郵黨”并不多。

或許正是得益于股東結構，今天天元集團的股價(jià)雖然出現大跌，但還算不上暴跌。

由于天元集團為基礎層股票，采用集合競價(jià)轉讓?zhuān)辉谖脖P(pán)撮合一次，今天天元集團只成交了5手（5000股），成交價(jià)格8元，成交額4萬(wàn)元，跌18.45%。

截至收盤(pán)，天元集團盤(pán)面上還有3手賣(mài)單和1手買(mǎi)單，分別報價(jià)8元、4.2元，報價(jià)差距巨大。

除了天元集團，撤回IPO申請的禾昌聚合（832089）也于今天復牌。

禾昌聚合主營(yíng)改性塑料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2017年5月25日，禾昌聚合公告其首發(fā)申請獲得證監會(huì )受理，并于次日開(kāi)始停牌。今年3月，禾昌聚合因上市計劃調整，撤回了上市申請文件。

禾昌聚合的情況同天元集團有些類(lèi)似，自?huà)炫埔詠?lái)一直采取協(xié)議轉讓?zhuān)细們r(jià)轉讓?zhuān)?，在二級市?chǎng)沒(méi)有成交。雖然掛牌期間進(jìn)行過(guò)3次定增，但截至2017年6月30日，公司股東僅有26戶(hù)，并不算多。

今天開(kāi)盤(pán)后，禾昌聚合和往常一樣，沒(méi)有任何成交。

新三板公司接連撤回IPO

在天元集團、禾昌聚合復牌的同時(shí)，不斷有新三板企業(yè)終止IPO計劃。據論壇君統計，今年3月份以來(lái)，先后有9家新三板公司撤回了IPO申請。

3月22日，鴻輝光通公告，擬調整上市計劃，終止首發(fā)申請并撤回相關(guān)文件。

3月21日晚，合力億捷、有方科技、聯(lián)瑞新材3家新三板公司同日公告，終止IPO申請，并撤回相關(guān)文件。

3月14日，陽(yáng)光中科、上海凱鑫宣布終止IPO申請并撤回相關(guān)文件；未來(lái)電器、捷安高科、禾昌聚合分別在3月7日、3月2日、3月1日公告終止IPO申請。

撤回IPO申請最常見(jiàn)的原因為“調整上市計劃”、“暫緩上市進(jìn)程”。

上述企業(yè)中，既有加入IPO排隊不久的企業(yè)，也有排隊已久名次靠前的企業(yè)。

如合力億捷IPO申請于2017年12月26日被證監會(huì )受理，至今排隊不足3個(gè)月就撤回材料，聯(lián)瑞新材上市申請于2017年12月25日被證監會(huì )受理，排隊也不足3個(gè)月。

有方科技、陽(yáng)光中科IPO申請皆于2017年6月獲得證監會(huì )受理，截至3月15日，兩家公司在創(chuàng )業(yè)板的排位分別為第40名、第44名，按照正常審核速度，距離上會(huì )也不遠了。

除了撤回IPO申請的，3月至今還有3家新三板公司公告終止上市輔導。

3月15日，戈碧迦公告終止上市輔導；3月16日，必可測公告終止上市輔導；3月21日，正興玉也宣布終止上市輔導，3家公司給出的理由均是“因公司戰略發(fā)展需要”。

隨著(zhù)IPO審核的持續趨嚴，再加上近期“IPO在審企業(yè)3年凈利潤需大于1億元”等傳言的影響，未來(lái)終止IPO的企業(yè)大概率還會(huì )繼續增加。

3月已現5起復牌暴跌 

從以往情況來(lái)看，股東戶(hù)數多、IPO前成交活躍的新三板公司，終止IPO復牌后暴跌幾乎無(wú)法避免。

據論壇君統計，算上今天暴跌的天元集團，今年3月份已出現5起終止IPO后復牌暴跌案例。和其他4起暴跌案例比起來(lái)，今天天元集團的跌幅，只能算是“小巫見(jiàn)大巫”。

第一個(gè)暴跌的是3月1日復牌的綠岸網(wǎng)絡(luò )（430229），該公司停牌前在二級市場(chǎng)成交活躍，截至2017年12月31日股東數達450戶(hù)。

3月1日開(kāi)盤(pán)后，綠岸網(wǎng)絡(luò )暴跌59.83%，在這之后又連續8個(gè)交易日下跌，9個(gè)交易日累計跌幅超過(guò)60%。

近期公布的年報顯示，2017年公司營(yíng)業(yè)收入2.52億元，同比微增3.15%；凈利潤4911萬(wàn)元，同比下降1.89%。雖然業(yè)績(jì)未出現大幅下滑，但在終止IPO帶來(lái)的股價(jià)慘烈下跌中，投資者還是遭受了不小的損失。

在綠岸網(wǎng)絡(luò )之后，博匯股份（831213）于3月6日起復牌。和綠岸網(wǎng)絡(luò )類(lèi)似，博匯股份停牌前成交也十分活躍，截至2017年6月30日擁有股東366戶(hù)。

由于博匯股份為創(chuàng )新層競價(jià)股，當天撮合5次，其開(kāi)盤(pán)后第一次成交價(jià)僅為4.47元/股，跌幅接近80%；最終收盤(pán)暴跌67.25%，成交132萬(wàn)元，在博匯股份停牌前買(mǎi)入的投資者損失慘重。

3月9日，奧迪威（832491）終止IPO后復牌，在當天的首次撮合中，一度出現無(wú)人接盤(pán)的窘境，此后4次撮合成交價(jià)漸次走低，最終跌67.23%，次日奧迪威再跌13.4%。

3月21日，奧迪威發(fā)布了業(yè)績(jì)預告，預計2017年度凈利潤2369萬(wàn)元-2961萬(wàn)元，同比下降50%-60%，業(yè)績(jì)大降或許是奧迪威撤回IPO申請的重要原因。

最近一個(gè)暴跌案例是凱雪冷鏈（831463）。

3月19日，凱雪冷鏈終止IPO后復牌，當天暴跌69.5%，成交322萬(wàn)元，這是5家企業(yè)里首日跌幅最大的；同時(shí)，截至2017年6月30日，凱雪冷鏈股東數達470戶(hù)，也是5家暴跌企業(yè)里最多的。

聲明：本文來(lái)自  新三板論壇  作者：吳志