5月3日，百合網(wǎng)（834214.OC）宣布要“嫁給”復星集團實(shí)控人郭廣昌，老郭給百合網(wǎng)30名股東的“彩禮錢(qián)”高達39.98億元，交易后緣宏投資持有百合網(wǎng)69.18%的股權，算得上是“真愛(ài)”了。

不過(guò)，這邊還有更大手筆的。

今日（5月7日）下午，新三板家居建材企業(yè)環(huán)渤海（832337.OC）發(fā)布收購報告書(shū)，A股上市公司金隅集團以40.18億元的高價(jià)獲得了環(huán)渤海的控制權，交易后金隅集團將控制環(huán)渤海51.66%的股權，支付方式為現金支付。

根據收購報告書(shū)，金隅集團控股股東為北京國有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，其持有金隅集團44.93%的股權，實(shí)控人則為北京市國資委。三者關(guān)系如下：

環(huán)渤海同樣擁有國資背景。資料顯示，環(huán)渤?？毓晒蓶|為天津市建筑材料集團（控股）有限公司（下稱(chēng)“天津建材”），其持有環(huán)渤海51.664%的股份。天津建材為天津市國資委獨資的孫公司，因此，環(huán)渤海實(shí)控人為天津市國資委。金隅集團此次交易的直接對手為天津津誠國有資本投資運營(yíng)有限公司（下稱(chēng)“津誠資本”），其持有天津建材100%股權。

收購報告書(shū)稱(chēng)，金隅集團此次收購的目的之一是貫徹“京津冀協(xié)同發(fā)展”重大國家戰略、進(jìn)一步疏解北京非首都功能，金隅集團控股天津建材可以使其更從容的優(yōu)化各業(yè)務(wù)板塊在京、津區域的布局。

東財數據顯示，環(huán)渤海目前有66戶(hù)股東，北京城區最大規模家居商企業(yè)集團之一的集美家居為環(huán)渤海第二大股東，持有25.31%的股權。第三大股東是同樣擁有國資背景的天津津墻建筑節能產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“津墻節能”），其持有環(huán)渤海15.20%的股權。其余63位均為自然人股東。

環(huán)渤海于2015年5月12日掛牌，主要給銷(xiāo)售建筑材料的商戶(hù)提供展示、倉儲、買(mǎi)賣(mài)的交易平臺以及物業(yè)服務(wù)等。掛牌三年未曾在新三板融資，掛牌時(shí)股東44戶(hù)，這意味著(zhù)掛牌交易后至少22名“小散”通過(guò)二級市場(chǎng)進(jìn)入。

2015年-2017年，環(huán)渤海分別營(yíng)收2.99億元、2.92億元、3.03億元，凈利潤分別為3817萬(wàn)元、5498萬(wàn)元和5117萬(wàn)元。

多重因素影響下 新三板并購市場(chǎng)高潮迭起

據東方財富Choice數據，2018年以來(lái)，新三板公司已新增公告49起A股公司前來(lái)并購的交易，其中，34起可查交易金額合計達156.8億元；2017年同期僅公告38起，30起可查交易金額合計達150.7億元。

僅5月的頭一個(gè)星期新三板就披露了4起與A股公司之間的并購案。包括上述提到的金隅集團收購環(huán)渤海，5月2日，上市公司先鋒電子收購曠遠能源（870321.OC），5月4日，A股上市公司遠望谷又以10億元的總價(jià)，一口氣收購兩家新三板公司龍鐵縱橫（837706.OC）和希奧信息（ 430632.OC）。

除了與上市公司之前重組并購，非上市公司也同樣馬不停蹄的在新三板“剁手”。例如，在郭廣昌收購百合網(wǎng)同一天，廣州國資宣布斥資近30億元接盤(pán)聯(lián)訊證券（830899.OC）。

無(wú)論從縱向抑或橫向對比來(lái)看，新三板企業(yè)被并購的熱潮是一浪高過(guò)一浪。

進(jìn)入2018年，諸多“打擊”企業(yè)IPO積極性的政策相繼出臺。

2月23日，證監會(huì )出臺新規：IPO被否企業(yè)，被否之后3年內不得通過(guò)借殼上市，且在并購時(shí)會(huì )被重點(diǎn)核查；3月下旬，投行圈多位大咖流傳出新的IPO窗口指導標準，即“最新三年扣非后凈利潤不低于1億”的隱形紅線(xiàn)。富士康、寧德時(shí)代的超快速過(guò)會(huì )，監管層重獨角獸的傾向愈加明顯。許多企業(yè)撤回或打消IPO的念頭。

這些因素均間接讓更多新三板企業(yè)愿意被并購，而新三板企業(yè)財務(wù)、運營(yíng)相對更加規范的優(yōu)勢，又讓其成為眾多資本尋找并購標的的優(yōu)先選項。

單從并購案的數量來(lái)看，A股公司成為了新三板“超市”的?？?。

對此，南山投資創(chuàng )始合伙人周運南表示，A股上市公司并購新三板掛牌企業(yè)保持著(zhù)高速增長(cháng)率，主要原因有如下幾點(diǎn):

第一，作為交易需方的A股上市公司，由于資金充沛有通過(guò)并購來(lái)幫助公司迅速發(fā)展壯大、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合、實(shí)現產(chǎn)業(yè)轉型和增強公司業(yè)績(jì)的迫切需求;

第二，作為交易供方的新三板企業(yè)原始股東來(lái)講，被并購對公司原始股東來(lái)講是一個(gè)最直接最快捷的退出渠道，所以樂(lè )于被并購;

第三，作為被并購主體的新三板企業(yè)本身來(lái)講，由于其在掛牌前后已經(jīng)經(jīng)歷了股改流程，經(jīng)歷了券商、會(huì )所、律所等的督導規范，企業(yè)運營(yíng)的相對規范性、財務(wù)數據的相對真實(shí)性、信息公開(kāi)的相對透明性、市場(chǎng)價(jià)格的估值參考性，這些優(yōu)勢讓新三板自然成為A股上市公司最好的并購標的池；

第四，在目前IPO窗口指導門(mén)檻提高、IPO上會(huì )過(guò)會(huì )難度加大和新三板流動(dòng)性持續下行的多重壓力下，新三板掛牌企業(yè)選擇被并購的意愿不斷上升。