世行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫指出，扶植中小企業(yè)的意義在于，改變中小企業(yè)和大企業(yè)在信貸上的長(cháng)期不平等待遇決策層密集調研的效果開(kāi)始顯現，兩大銀行業(yè)巨頭昨天就信貸政策公開(kāi)表態(tài)——將為中小企業(yè)松綁。

　　銀監會(huì )主席劉明康“革新機制支持中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)”的話(huà)音剛落，中國最大的商業(yè)銀行工商銀行董事長(cháng)姜建清昨天就直抒胸臆稱(chēng)，要對小企業(yè)實(shí)施貸款政策傾斜。另?yè)氯A社報道，中國最大的政策性銀行國家開(kāi)發(fā)銀行行長(cháng)陳元在二季度工作會(huì )上，亦表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)。

　　這是繼支持災區重建之后，貨幣緊縮政策的又一例外，亦是分析人士眼中“大雙防”背景下，宏調政策調整的開(kāi)局之舉。

　　中小企業(yè)熬出頭？

　　“執行從緊貨幣政策的同時(shí)，要保持小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)健康發(fā)展。”工商銀行董事長(cháng)姜建清在該行昨天召開(kāi)的分行行長(cháng)工作會(huì )議上表示，工商銀行下半年在信貸規模上將向小企業(yè)傾斜，適當增加小企業(yè)發(fā)展較快、管理比較規范地區分行的專(zhuān)項信貸規模，實(shí)行單獨管理與考核。

　　姜建清的表態(tài)并不新奇。此前，在銀監會(huì )支持中小企業(yè)貸款的號召下，招商銀行、深發(fā)展等股份制銀行均已經(jīng)針對中小企業(yè)客戶(hù)降低了貸款門(mén)檻。不過(guò)，作為首個(gè)明確給予小企業(yè)貸款政策傾斜的國有大型股份制銀行，工商銀行此舉仍令市場(chǎng)興奮。

　　“四大行的支持比中小型銀行更有力。”上海某中小型商業(yè)銀行信貸經(jīng)理昨天就對早報記者稱(chēng)，因信貸規模受到嚴控，目前銀行貸款幾乎已完全成為賣(mài)方市場(chǎng)。與中小企業(yè)旺盛的融資需求相比，該行上半年信貸規模已超出指標20%，可放貸資金非常緊張。在此情況下，由于四大行信貸規模更大，其對中小企業(yè)的信貸傾斜不僅能有效緩解后者融資難的現狀，更代表了目前的政策取向。

　　上述人士的觀(guān)點(diǎn)與中信建投分析師佘閔華的判斷如出一轍。在佘閔華看來(lái)，目前銀行業(yè)的問(wèn)題無(wú)非是貸款控制很?chē)酪约敖?jīng)濟增速回落可能導致貸款需求下降。因此，決策層為中小企業(yè)貸款松綁實(shí)際上是同時(shí)利好中小企業(yè)和銀行的雙贏(yíng)之舉。

　　緊縮政策又一豁口

    市場(chǎng)對工商銀行上述舉動(dòng)的樂(lè )觀(guān)解讀并非毫無(wú)根據。銀監會(huì )主席劉明康日前就明確指出，要密切關(guān)注小企業(yè)信貸，革新機制，努力支持符合條件的小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，盡可能以不低于年度信貸平均增速，單獨安排小企業(yè)的信貸規模，特別要優(yōu)先滿(mǎn)足災后重建地區符合條件的小企業(yè)合理的信貸需求。

　　更重要的是，從“積極支持”到“革新機制”，銀監會(huì )對中小企業(yè)貸款支持力度的升級，顯然與經(jīng)濟形勢的演變不無(wú)關(guān)系。為應對經(jīng)濟增速回落的種種影響，本月初，黨和國家領(lǐng)導人已先后赴全國各地調研經(jīng)濟運行情況。市場(chǎng)各方對宏觀(guān)政策將出現調整的期待更因此不斷升溫。

　　與此同時(shí)，此前防止經(jīng)濟過(guò)熱的主要“武器”——貨幣緊縮政策，首當其沖成為了政策調整的第一道陣地。新華海外財經(jīng)日前引述的消息人士的話(huà)顯示，貸款政策向中小企業(yè)傾斜可能只是政策調整的開(kāi)始。該人士稱(chēng)，央行或將放松地方銀行向中小型企業(yè)、房主和農村地區放貸的限制。

　　從支持災區重建到支持小企業(yè)貸款，緊縮政策正表現出“負增長(cháng)”趨勢。不過(guò)，這一變化未必會(huì )改變貨幣政策的整體緊縮基調。

　　發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)陳東琪就認為，由于通脹風(fēng)險仍較大，從緊的貨幣政策下半年不宜放松。

　　包括南京證券研究員周旭和天相投顧首席分析師仇彥英在內的分析人士更愿意相信，為實(shí)現經(jīng)濟軟著(zhù)陸，政策出現局部性調整的可能性較大。對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)夏斌將其解讀為“調控政策應該在物價(jià)和增長(cháng)中間尋找平衡”。

　　調控由宏觀(guān)轉微觀(guān)？

　　荷蘭銀行對此另有一番見(jiàn)解。該行昨天發(fā)布報告預計，中國下半年的調控政策重點(diǎn)將從宏觀(guān)轉向微觀(guān)，即從抗衡經(jīng)濟過(guò)熱和通脹，轉向平衡增長(cháng)、就業(yè)和通脹。具體措施包括：維持從緊的貨幣政策且再加強，實(shí)施資源定價(jià)改革，放緩人民幣升值，增加中小企業(yè)貸款以及降低稅率。

　　事實(shí)上，政策微觀(guān)化的苗頭已出現。劉明康日前就指出，下半年，銀監會(huì )將重針對性、時(shí)效性、預見(jiàn)性，提出具體而實(shí)際的措施，研究解決銀行業(yè)在宏觀(guān)調控中出現的突出問(wèn)題和矛盾。

　　這種政策趨勢正是北大中國經(jīng)濟研究中心教授、學(xué)術(shù)委員會(huì )副主任霍德明所樂(lè )于見(jiàn)到的?；舻旅髡J為，在對抗通脹以及實(shí)現國內經(jīng)濟軟著(zhù)陸的過(guò)程中，企業(yè)和社會(huì )難免出現各種問(wèn)題。這期間，政府需要做得就是采取措施幫助中小企業(yè)實(shí)現產(chǎn)業(yè)升級，并維持社會(huì )的公平和穩定。

　　此外，世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫在其近日出版的論文集中也指出，扶植中小企業(yè)的意義還在于，它能幫助改變長(cháng)期以來(lái)中小企業(yè)和大企業(yè)在申請貸款中的不平等待遇，并進(jìn)一步緩解中國經(jīng)濟模式的缺陷之一——貧富懸殊過(guò)大。

　　面對對抗通脹的艱巨任務(wù)和國內經(jīng)濟轉型的機遇，市場(chǎng)對下一步調控政策給予厚望。似乎是一個(gè)方向，國務(wù)院總理溫家寶于19日至20日到廣東調研時(shí)再度強調，不失時(shí)機地推進(jìn)改革開(kāi)放，是形成更加具有活力的體制機制、從根本上解決制約生產(chǎn)力發(fā)展諸多矛盾和問(wèn)題的必然選擇。