赤道原則(the Equator Principles，簡(jiǎn)稱(chēng)EPs)是由世界主要金融機構根據國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的，旨在判斷、評估和管理項目融資中的環(huán)境與社會(huì )風(fēng)險的一個(gè)金融行業(yè)基準。

　　赤道原則不是一個(gè)國際條約，也沒(méi)有形成一個(gè)國際組織，接受這些原則的金融機構無(wú)需加盟，也無(wú)需簽訂協(xié)議，只需各自宣布已經(jīng)或將要建立與該原則一致的內部政策和程序即可。顯然，赤道原則的奠基者并不想創(chuàng )立一個(gè)銀行集團或者一個(gè)封閉式的俱樂(lè )部，而是想建造一個(gè)有吸引力的“盡可能寬廣的教堂”。 但金融機構一旦加入赤道原則，就意味著(zhù)將來(lái)銀行在信貸審核、風(fēng)險管理流程等方面都要自愿符合赤道原則標準，并要盡到審慎性核查義務(wù)。

　　從根本理念和出發(fā)點(diǎn)看，綠色信貸和國際上逐步流行的赤道原則是相通的，都要求在考慮信貸決策時(shí)考慮項目的社會(huì )成本和環(huán)保要求。

　　本文將詳細為您介紹有關(guān)赤道原則的發(fā)展歷程、內涵意義，以及在亞洲最早踐行這一原則的日本瑞穗銀行的案例和中國邁進(jìn)赤道原則的積極深度。以期對我國商業(yè)銀行踐行綠色信貸提供一些思路。

　　赤道原則：綠色信貸的黃金標準

　　赤道原則是商業(yè)責任和社會(huì )責任完美結合，在國際金融發(fā)展史上具有里程碑的意義，它第一次確立了國際項目融資的環(huán)境與社會(huì )的最低行業(yè)標準，是國際上第一個(gè)專(zhuān)門(mén)針對金融機構的企業(yè)社會(huì )責任基準。它對金融業(yè)的影響是全面的，也是深刻的，它有利于金融和諧。

　　盡管赤道原則限于項目融資，但這些原則也促進(jìn)了金融領(lǐng)域和銀行業(yè)其他注重環(huán)境和社會(huì )管理實(shí)踐的發(fā)展，提高了整個(gè)銀行業(yè)的環(huán)保業(yè)績(jì)的溢出效應，也使其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域受益。例如，在美國，多家銀行最近宣布，它們采納碳原則(Carbon Principles)來(lái)管理熱電廠(chǎng)投資的碳風(fēng)險。

　　赤道原則推動(dòng)向一般環(huán)境和社會(huì )標準的靠攏。多邊開(kāi)發(fā)銀行，包括歐洲復興開(kāi)發(fā)銀行(EBRD)和通過(guò)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織共同方案(OECD Common Approaches)提供出口信貸的機構，也越來(lái)越多地利用與赤道原則相同的標準。隨著(zhù)項目出資方開(kāi)始在項目規劃和設計的最初階段實(shí)施這些標準，這種靠攏將帶來(lái)更大的環(huán)境和社會(huì )效益。

　　如今，赤道原則成為金融界公認的可持續性項目融資的“黃金標準”。

　　赤道原則的重要意義在于它第一次把項目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì )標準明確化、具體化，為銀行評估和管理環(huán)境與社會(huì )風(fēng)險提供了一個(gè)操作指南。截至2007年12月，采用“赤道原則”的金融機構已有56家，其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國家，項目融資總額占全球項目融資市場(chǎng)總份額的80%以上。但是在亞洲和太平洋地區，接受赤道原則的金融機構卻只有6 家。

　　成為遵守赤道原則的金融機構不需要簽署任何協(xié)議，而只是宣布接受赤道原則即可。赤道原則雖不具備法律條文的效力，但隨著(zhù)其在國際項目融資市場(chǎng)中的廣泛應用，赤道原則已經(jīng)逐漸成為國際項目融資中的行業(yè)標準和國際慣例。

　　日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行作為亞洲首批采納赤道原則的金融機構。2003年10月，瑞穗實(shí)業(yè)銀行宣布采納赤道原則，并著(zhù)手制定包括內部38fF行業(yè)的實(shí)施細則的操作手冊并建立內部操作流程。2004年10月，編制完成《瑞穗實(shí)業(yè)銀行赤道原則實(shí)施手冊》，并將其應用于全球的項目融資和財務(wù)顧問(wèn)活動(dòng)。采納和實(shí)施赤道原則使瑞穗實(shí)業(yè)銀行的聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)績(jì)效得到顯著(zhù)提升，據統計，該行在國際項目融資排名由2003年的第18位上升至2006年第3位，已突破7.72億美元。

　　赤道原則已成為項目融資的全球標準，改變了全球大型項目融資的面貌。根據《基礎建設期刊》(Infrastructure Journal)的數據，2007年，新興市場(chǎng)中追蹤的總額為746億美元的債務(wù)之中，有529億美元應用了赤道原則，占新興市場(chǎng)經(jīng)濟體全部項目融資債務(wù)的71%。

　　對外推廣委員會(huì )已經(jīng)組建，正積極與中國、俄羅斯、印度和其他核心新興市場(chǎng)的銀行接洽。利益相關(guān)者的參與一直是實(shí)施赤道原則的重要內容，群體定期會(huì )面，與各類(lèi)利益相關(guān)者分享經(jīng)驗。

　　之前非正式實(shí)施的治理程序現在成為正式的制度，以便于對采納赤道原則的金融機構(EPFI)進(jìn)行長(cháng)期管理，并確保這種管理長(cháng)期有效。程序之中包括，規范采納赤道原則的金融機構的經(jīng)營(yíng)結構、投票程序與年會(huì )安排，并監督機構是否完成公開(kāi)報告要求。赤道原則網(wǎng)站的開(kāi)發(fā)將持續下去，以提供更大的透明度。網(wǎng)站上現已公布采納赤道原則的金融機構的管理結構，以及53家金融機構年報的直接鏈接，其中描述了這些機構的實(shí)施經(jīng)驗。

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　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行：綠色金融的先行者

　　2003年8月，日本的媒體積極宣傳赤道原則概念。2003年10月，瑞穗實(shí)業(yè)銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞穗”)宣布接受赤道原則。2005年12月，三菱東京日聯(lián)宣布接受赤道原則。2006年1月，三井住友銀行宣布接受赤道原則。

　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行隸屬世界最大規模的金融集團之一瑞穗金融集團，以大企業(yè)、金融機構和海外企業(yè)為主要客戶(hù)，為客戶(hù)提供跨國境的金融服務(wù)。為實(shí)行赤道原則，瑞穗制定了《瑞穗實(shí)業(yè)銀行赤道原則實(shí)施手冊》，指導全球的項目融資和財務(wù)顧問(wèn)項目貫徹赤道原則的要求。

　　近日，本刊記者采訪(fǎng)了瑞穗實(shí)業(yè)銀行(中國)有限公司北京分行行長(cháng)淺井邦夫先生，了解到赤道原則在瑞穗的采納和實(shí)踐過(guò)程，希望本文能為中國可持續發(fā)展金融提供一些可借鑒的經(jīng)驗。

　　瑞穗實(shí)業(yè)銀行是日本第一家宣布采納赤道原則的銀行，對于采納赤道原則時(shí)日本國內的背景，淺井行長(cháng)向記者介紹，“在日本經(jīng)濟高速增長(cháng)時(shí)期，環(huán)境對措滯后，導致了水俁病、痛痛病等慘痛的公害病。經(jīng)過(guò)了那樣一個(gè)時(shí)期，民眾都意識到環(huán)境的成本太大，會(huì )在一定程度上阻礙社會(huì )的進(jìn)步和經(jīng)濟的發(fā)展。”淺井行長(cháng)說(shuō)。“所以政府、企業(yè)、銀行、民眾，都十分注重保護環(huán)境，有遵守法律和維持原住民利益的自覺(jué)與義務(wù)。這是日本的大銀行積極采納赤道原則的國內背景”

　　2003年10月，瑞穗宣布采納赤道原則，內部著(zhù)手進(jìn)行執行手冊等準備工作，外部開(kāi)始與NGO等利益相關(guān)方接觸；2004年10月完成內部執行手冊和共計38個(gè)行業(yè)的實(shí)施細則，開(kāi)始正式實(shí)施。2006年3月在行內專(zhuān)門(mén)從事項目融資業(yè)務(wù)的結構融資部?jì)仍O立了可持續發(fā)展室。2006年7月，瑞穗實(shí)業(yè)銀行采納了修訂后的新赤道原則。2006年11月，瑞穗當選為新赤道原則金融機構干事行。

　　淺井行長(cháng)介紹，“瑞穗實(shí)業(yè)銀行的客戶(hù)主要是日本及海外的大公司，在項目融資領(lǐng)域具有傳統優(yōu)勢。在2002年三家大銀行合并成立瑞穗金融集團之時(shí)，我們就認識到，要在全球項目融資市場(chǎng)上保持優(yōu)勢，積極采納赤道原則，在融資活動(dòng)中貫徹環(huán)境和社會(huì )保護措施將會(huì )是銀行和融資項目可持續發(fā)展的重要條件之一，越早實(shí)行對銀行的項目融資業(yè)務(wù)越有好處。在2003年10月瑞穗在亞洲的銀行中率先宣布采納赤道原則。”

　　適時(shí)采納赤道原則，使瑞穗實(shí)業(yè)銀行與其他亞洲銀行相比，提前獲得了一張綠色通行證。瑞穗成功實(shí)現了在項目融資領(lǐng)域的可持續發(fā)展，成為項目融資的主要牽頭安排行之一，在實(shí)現銀行商業(yè)利益的同時(shí)，由于其認真履行并積極向其他銀行推薦采納赤道原則，成為該領(lǐng)域中名符其實(shí)的“環(huán)境銀行”。

　　“赤道原則像一個(gè)平臺，大家基于一個(gè)共同的生態(tài)與環(huán)境保護的理念，促使項目能夠順利完成。在這個(gè)基礎上，商業(yè)金融機構間展開(kāi)良性的合作與競爭。”淺井行長(cháng)總結道。

　　成功實(shí)施赤道原則的綠色金融實(shí)踐，引發(fā)了瑞穗內部組織結構的變革，同時(shí)刷新了與外部利益相關(guān)方的互動(dòng)關(guān)系，推動(dòng)社會(huì )向可持續發(fā)展進(jìn)行戰略轉型。

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　　中國正在邁向赤道

　　目前，赤道原則在中國銀行業(yè)正在受到越來(lái)越多的關(guān)注。

　　國內一些商業(yè)銀行就接受赤道原則開(kāi)始跟IFC進(jìn)行咨詢(xún)和洽談，比如建設銀行、國開(kāi)行、以及IFC所入股的八家商業(yè)銀行(興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行、上海銀行、西安市商業(yè)銀行、杭州聯(lián)合銀行和濱海農村商業(yè)銀行)等表現出了很大的興趣。尤其是在能效貸款方面嘗到甜頭的興業(yè)銀行開(kāi)始提出要加入赤道原則，并有望成為中國首家赤道銀行。2008年2月26日，興業(yè)銀行行長(cháng)李仁杰表示，將會(huì )在今年適當的時(shí)候宣布接受赤道原則，現在在做一系列的準備工作。這是中國首家公開(kāi)表示將接受赤道原則的中資銀行。銀監會(huì )也正在研究加入赤道原則的一個(gè)指引。

　　而正在中國銀行業(yè)推行的綠色信貸無(wú)疑回事了中國銀行業(yè)走向赤道原則的過(guò)程。

　　在中國建設銀行，一整套向“赤道原則”看齊、覆蓋全部信貸業(yè)務(wù)流程的“綠色信貸”政策正在建立。2007年，建行組建了專(zhuān)門(mén)的“赤道原則”研究團隊，先后與國際金融公司、花旗銀行、日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行等進(jìn)行深入溝通和討論，從信貸流程、外部客戶(hù)和財務(wù)效益影響方面對建行實(shí)施“赤道原則”可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行了實(shí)證性研究和分析。

　　建行的分析認為，實(shí)施“赤道原則”，需要采取更高的信貸標準和法律法規、更復雜的信貸流程、更高的信息披露要求等，有較高難度。但建行表示，“赤道原則”作為一套科學(xué)確定、評估和管理項目融資過(guò)程中所涉及社會(huì )和環(huán)境風(fēng)險的金融行業(yè)標準，契合了科學(xué)發(fā)展觀(guān)的要求和發(fā)展方向，認真研究并遵循“赤道原則”，是建行的必然選擇。

　　目前，建行正積極開(kāi)展相關(guān)實(shí)施準備研究工作，加快信貸政策與國際行業(yè)標準“赤道原則”的接軌，在項目融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估中充分考慮環(huán)境和社會(huì )風(fēng)險因素，按照國際標準把控信貸資產(chǎn)的投放配置，確保貸款項目以對社會(huì )負責任的方式運轉，努力打造一家最具社會(huì )責任感的綠色銀行，踐行科學(xué)發(fā)展觀(guān)的各項要求。

　　“作為國內主流商業(yè)銀行和公眾上市銀行的代表，興業(yè)銀行近年來(lái)高度重視節能環(huán)保領(lǐng)域的金融產(chǎn)品創(chuàng )新和推廣工作。節能減排項目貸款就是興業(yè)銀行借鑒國際先進(jìn)銀行的理念和經(jīng)驗，主動(dòng)踐行銀行社會(huì )責任，在國內首創(chuàng )的綠色信貸產(chǎn)品。這正符合國際上通行的‘赤道原則’。”興業(yè)銀行青島分行企業(yè)金融部負責人莫衍表示。

　　據了解，憑借此產(chǎn)品的成功推廣和取得的良好經(jīng)濟社會(huì )效益，興業(yè)銀行作為國內綠色信貸的先行者，于2007年6月榮獲英國《金融時(shí)報》頒發(fā)的“2007年度可持續發(fā)展交易銀獎”，成為獲此殊榮的首家中國商業(yè)銀行，為中國銀行業(yè)贏(yíng)得了新的榮譽(yù)。

　　據悉，節能減排項目貸款是興業(yè)銀行攜手世界銀行集團成員之一的國際金融公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)IFC)，依托IFC對貸款提供本金損失分擔的機制，主要用于能源效率項目、可再生能源項目和純減排項目的人民幣貸款，旨在提高能源效率和減少溫室氣體排放，滿(mǎn)足企業(yè)購置節能設備等資金需求。

　　“該貸款模式突破了原有企業(yè)貸款注重擔保條件、期限較短等固有限制，側重于制定與借款企業(yè)節能項目現金流匹配的資金安排方式，對企業(yè)的可持續發(fā)展提供新型金融服務(wù)支持，在國內銀行業(yè)尚屬首創(chuàng )。”莫衍表示。

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　　以制度創(chuàng )新推行赤道原則

　　赤道原則有利于社會(huì )發(fā)展，有益于公民，但止于銀行層面的宣傳與推進(jìn)仍顯薄弱，是短期行為。為此，記者專(zhuān)訪(fǎng)了對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院丁建臣教授，他認為，應當由政府、銀行業(yè)、企業(yè)、社會(huì )四個(gè)架構同步進(jìn)行制度創(chuàng )新，以期相互促進(jìn)與完善，為赤道原則真正進(jìn)入中國提供保障。

　　在過(guò)去的20年，中國是世界上經(jīng)濟增長(cháng)最快的國家之一，也是世界上國內儲蓄率(指銀行儲蓄額占 GDP的百分比)水平最高的國家之一。但是，由于中國資源的浪費、生態(tài)的退化和環(huán)境的污染，在很大程度上抵消了增長(cháng)的真實(shí)性。中國國內儲蓄率中的相當部分是通過(guò)自然資本損失和生態(tài)赤字所換來(lái)的，是以資源的超常消耗和生態(tài)環(huán)境的嚴重退化為代價(jià)所換取的經(jīng)濟收益。

　　丁建臣認為，引入赤道原則，可有效的糾正這種扭曲的增長(cháng)。丁建臣說(shuō)，“在當下，社會(huì )對財富的概念要發(fā)生修改，尋求‘真正的財富’定義。”

　　世界銀行的一項研究成果把財富擴展到產(chǎn)品資本、自然資本、人力資本和社會(huì )資本四個(gè)部分，資源和環(huán)境本身就是財富，并將被引入市場(chǎng)經(jīng)濟。資源短缺和環(huán)境惡化使自然資源和環(huán)境的價(jià)值在與日俱增。

　　丁建臣說(shuō)：“良好的居住環(huán)境，才有可能是未來(lái)中國財富的價(jià)值洼地。相信政府、銀行、企業(yè)和環(huán)保專(zhuān)家都已經(jīng)有了共識，并且在為此付出努力。對于赤道原則的探究就是明證之一。”