日前有消息稱(chēng),保險資金直接投資基礎設施的可行性正在探討之中.業(yè)內專(zhuān)家表示,保險公司在戰略性股權投資、房產(chǎn)、物業(yè)等投資領(lǐng)域都能夠有所作為.

    保費收入高速增長(cháng)

    保監會(huì )數據顯示,今年上半年,全國共實(shí)現原保險保費收入5618億元,同比增長(cháng)51.1%.其中,財產(chǎn)險業(yè)務(wù)原保險保費收入為1299.3億元,同比增長(cháng)19.9%;壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入為3859.8億元,同比增長(cháng)64.2%;健康險業(yè)務(wù)原保險保費收入為350.2億元,同比增長(cháng)85.9%;人身意外險業(yè)務(wù)原保險保費收入為108.7億元,同比增長(cháng)13.9%.保險公司賠付支出累計1543.9億元,同比增長(cháng)33.4%.

    從人身險市場(chǎng)來(lái)看,招商證券研發(fā)中心羅毅指出,2008年上半年我國人身險原保費收入4319億元,同比增長(cháng)67%,其中壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入為3860億元,同比增長(cháng)64.2%,保險業(yè)資產(chǎn)總額達到3.02萬(wàn)億元.但是居民規避風(fēng)險意愿較強,居民儲蓄增長(cháng),所以壽險保費收入增速仍將出現加速.

    財產(chǎn)險市場(chǎng)方面,"巨災將加速財險發(fā)展."羅毅說(shuō),財險在我國的滲透率一直不高,投保的主要是交強險和意外險以及少部分價(jià)值昂貴的財物,一般居民很少為自身的普通財產(chǎn)投保.我國今年經(jīng)受了雪災和地震等嚴重的自然災害,從目前情況看,盡管保險業(yè)積極主動(dòng)賠付,但保險賠款占災害損失的比例仍然很低,與全球平均30%以上的水平有較大差距.相比之下,在美國卡特里娜颶風(fēng)造成的損失中,有大約一半得到了保險賠付.經(jīng)過(guò)巨災的考驗,國人保險意識加強,"我們預計未來(lái)保費收入還將維持比較高速的增長(cháng)."

    而從保險公司行業(yè)自身的情況來(lái)看,眾多中小規模的保險公司組織靈活,起點(diǎn)較低,2008年通過(guò)迅速鋪設網(wǎng)點(diǎn)和營(yíng)銷(xiāo)機構、大力進(jìn)行銀保渠道營(yíng)銷(xiāo)、電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)、交叉營(yíng)銷(xiāo)等,取得了高速的發(fā)展.而且這些保險公司的人力和渠道網(wǎng)點(diǎn)均處于上升周期,保費增長(cháng)大多遠超過(guò)行業(yè)整體水平.

    資金運用效率受挑戰

    面對高速增長(cháng)的保費規模,如何用好這筆巨大的保險資金已經(jīng)成為保險公司所要面對的現實(shí)課題.數據顯示,今年上半年保險公司共實(shí)現資金運用收益649億元,而保險資金運用余額為2.7萬(wàn)億元,投資收益率僅為2.4%.而目前銀行定期存款一年期的利率為4.14%.

    市場(chǎng)人士認為,出現上述情況的主要原因在于保險資金的投資渠道有限,同時(shí)缺乏中長(cháng)期的投資工具,這樣,一旦某個(gè)投資領(lǐng)域出現大幅的市場(chǎng)波動(dòng),即可能波及保險資金的收益率水平.

    從我國保險公司目前的保險資金運用情況看,截至上半年末,保險資金運用余額為27063.3億元,較年初增長(cháng)1.3%.其中,銀行存款6977.8億元,占比25.8%;債券14507.7億元,占比53.6%;證券投資基金1855.4億元,占比6.9%;股票(股權)2905.4億元,占比10.7%.和去年底相比,銀行存款沒(méi)有發(fā)生太大變化,債券市場(chǎng)投資比例則是大幅上升,從去年底的43%提高到了53.6%.以此計算,在半年時(shí)間里,保險資金增倉債券達到了2800多億元.而股票投資比例則由去年末的17.65%降至10.7%.按保險資金運用余額2.7萬(wàn)億計算,上半年保險資金約1800億從A股市場(chǎng)撤離.

    值得注意的是,得益于去年中國證券市場(chǎng)的牛市行情,保險資金運用收益超過(guò)前五年的總和,達到2791.7億元,投資收益率達到10.9%,是歷史最高水平.但投資收益大多來(lái)自交易性金融資產(chǎn)和可供出售資產(chǎn)等短期投資,而且從相關(guān)保險公司的年報來(lái)看,投資浮盈當前已經(jīng)被很大幅度對沖掉,2008年已很難再實(shí)現2007年的高收益率.市場(chǎng)資深人士據此指出,目前中國資本市場(chǎng)處于不斷發(fā)展的過(guò)程中,缺乏中長(cháng)期的投資工具,難以體現保險投資長(cháng)期性的優(yōu)勢.

    而在對投資方向進(jìn)行調整之后,保險公司的資金運用效率在下半年應該會(huì )有所回升.中國保監會(huì )主席助理、新聞發(fā)言人袁力日前就表示,隨著(zhù)各家保險公司不斷強化資產(chǎn)管理,堅持穩健經(jīng)營(yíng),"我們相信下半年保險業(yè)的資金運用工作會(huì )取得好的成績(jì)."

    不動(dòng)產(chǎn)或成急先鋒

    市場(chǎng)資深人士認為,保險資金的性質(zhì)決定了保險資金的運用必然朝著(zhù)穩健型、長(cháng)期型的投資品種占有重要比例的方向發(fā)展;而基礎設施、房地產(chǎn)、物業(yè)等領(lǐng)域正好符合上述特征.這些投資方向或將成為拓寬保險資金投資渠道的急先鋒.

    事實(shí)上,2006年6月頒布的《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》就已經(jīng)為保險公司投資于銀行、不動(dòng)產(chǎn)和基礎設施開(kāi)閘,還同意開(kāi)展保險資金投資創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)試點(diǎn),支持保險機構投資醫療機構,允許符合條件的保險資產(chǎn)管理公司逐步擴大資產(chǎn)管理范圍.

    國內保險資金在近2年內也實(shí)現了大量的業(yè)務(wù)試點(diǎn),包括主要保險公司共同參與的京滬高速鐵路股權投資項目、中國人壽參與的共同競買(mǎi)廣東發(fā)展銀行項目、保險公司全體參與的120億元基礎設施投資試點(diǎn)項目、中國平安參與的國內銀行收購和境外金融機構參股等.

    此外,部分保險資金以自己的名義購買(mǎi)商業(yè)地產(chǎn)用于出租,在北京、上海等地已經(jīng)有不少個(gè)案,其能夠獲得穩定的收益,據稱(chēng)平均收益率可達10%.

    此前更有消息稱(chēng),相關(guān)部門(mén)正在對保險資金直接投資基礎設施的可行性進(jìn)行探討.袁力還表示,保險資金運用應當堅持長(cháng)期投資和價(jià)值投資的理念.據稱(chēng),目前保險監管部門(mén)正在密切關(guān)注金融市場(chǎng)新的工具和產(chǎn)品,在充分防范風(fēng)險的基礎上,根據保險機構的投資管理能力和風(fēng)險控制能力,穩步拓寬投資渠道,將擇機出臺擴大基礎設施投資試點(diǎn)和境外試點(diǎn)投資政策,更好地優(yōu)化保險機構的資產(chǎn)配置.