俗話(huà)說(shuō)，現金為王。

　　但企業(yè)并不經(jīng)常把這財務(wù)的“王者”看成需要尊重的對象。如果把現金與非現金資產(chǎn)(姑且稱(chēng)之為現金和資產(chǎn)來(lái)區別)分開(kāi)來(lái)看，如果企業(yè)配置偏向資產(chǎn)，現金將會(huì )匱乏，最為糟糕的結果就是資金鏈斷裂。

　　在現金正常并整體運行健康到公司資金鏈斷裂中間的過(guò)程，稱(chēng)之為“現金對抗期”或許貼切。但前提得承認，這一階段，距離“資金鏈斷裂”之說(shuō)還尚早。他們演繹的僅僅是一種資產(chǎn)與現金配置上的現金對抗賽。

　　新湖集團——旗下上市3個(gè)公司成資金流轉工具

　　在今年上半年，浙江新湖控股集團所演繹的故事，有兩個(gè)：一是解除質(zhì)押和再質(zhì)押旗下上市公司股權，另一個(gè)是出售旗下資產(chǎn)。

　　它旗下有三個(gè)上市公司：新湖中寶、新湖創(chuàng )業(yè)和哈高科。根據各上市公司的公告或許能發(fā)現集團利用上市公司進(jìn)行資金流轉的痕跡。

　　8月19日，旗下上市公司新湖中寶公告，同意公司和允升集團向寧波港轉讓嘉興市乍浦開(kāi)發(fā)集團的25.05％和23.95％的股份，以及相關(guān)的系列交易。本次交易可以產(chǎn)生2.3億元的轉讓收益。

　　此前是一系列的質(zhì)押公告。8月7日，新湖中寶被質(zhì)押的股份有4326萬(wàn)股，新湖控股所持有的限售流通股有162327.2萬(wàn)股，占公司總股本的57.53％。8月13日，新湖集團解除質(zhì)押給光大銀行的股份為21290.72萬(wàn)股，此時(shí)被質(zhì)押的股份占總股本的49.98％。

　　兩天之后，8月15日，新湖中寶3600萬(wàn)股再次被質(zhì)押給交通銀行杭州分行，此時(shí)被質(zhì)押的限售流通股占總股本的51.26％。而新湖集團持有新湖中寶的股份比例為76.8％。

　　新湖控股持有的哈高科，股東排行榜上是30.58％，哈高科公布的數據是42.24％。

　　按照哈高科的公告，在2008年1月24日，新湖控股所持有的哈高科股份就全部處于質(zhì)押狀態(tài)。到4月，本解除部分質(zhì)押的股份，全部再次質(zhì)押給浙商銀行。

　　而哈高科這家上市公司在股份被質(zhì)押完了之后，剩下的就是為其他企業(yè)提供擔保貸款。根據其7月23日的公告，哈高科擔?？傤~為2.864億元，對控股子公司擔保9740萬(wàn)元，對外擔保1.89億元。

　　新湖創(chuàng )業(yè)的業(yè)績(jì)良好，能拿出1億元現金給新湖集團持有青海堿業(yè)3.87％的股權。另外，這只下蛋的小雞，還能從財政返還里得到專(zhuān)項扶持資金4150萬(wàn)元。這部分給集團2008年貢獻了1556.25萬(wàn)元的凈利潤。

　　在2007年， 新湖配置金融類(lèi)資產(chǎn)的步伐沒(méi)有斷過(guò)。僅2007年，它通過(guò)新湖中寶，控制天地期貨71.15%的股權、出資6000萬(wàn)人民幣購買(mǎi)長(cháng)城證券0.72%的股份、耗資4.5億認購了3億盛京銀行9.1%的股份。

　　旗下另外兩家公司，通過(guò)新湖創(chuàng )業(yè)，用1.1億元持有湘財證券3.36%的股權；通過(guò)哈高科也用 5480萬(wàn)元持有溫州銀行4.46%的股份。

　　另外，對于礦業(yè)這個(gè)熱門(mén)品種，新湖也沒(méi)有閑著(zhù)，通過(guò)新湖中寶，出資3000萬(wàn)設立了蓬萊金奧灣礦業(yè)有限公司，主營(yíng)金礦開(kāi)采，并且以7800萬(wàn)元收購了山東蓬萊大柳行的金礦資產(chǎn)。[page]

　　華倫集團——大額現金或陷入ST秦嶺的“泥潭”

　　對于現金的嗜好，除了新湖集團外，前段時(shí)間與海螺水泥等競爭ST秦嶺水泥的浙江華倫，同樣在近期表現出對現金的偏好。

　　和浙江華倫集團有瓜葛的是兩家上市公司。其一是四川金頂；另一個(gè)，是ST秦嶺。華倫近期寧愿支付1.9億元收購S(chǎng)T秦嶺首期款項之后，重組和整合暫時(shí)擱置，也要套取資金。

　　曾經(jīng)有傳言說(shuō)華倫集團減持四川金頂，目的是為了獲得資金購買(mǎi)ST秦嶺。

　　根據四川金頂7月3日的公告，從2007年12月5日至2008年7月1日，華倫集團減持四川金頂無(wú)限售條件流通股310萬(wàn)股，占上市公司總股本的0.89%，本次減持后，華倫集團尚持有四川金頂18.61%股權。當然，沒(méi)有計算上它的一致行動(dòng)人、四川金頂第二大股東的減持。

　　但除了減持，再無(wú)后話(huà)。

　　7月12日，四川金頂再次公告放棄購買(mǎi)一個(gè)公司的股權。

　　如今，在歷時(shí)10個(gè)月的并購之后，再沒(méi)有傳出任何華倫集團重組與整合ST秦嶺的消息。根據有關(guān)資料，ST秦嶺內部欠薪高達2億多元。有人估計，華倫入主秦嶺之后，已經(jīng)有心無(wú)力。

　　甚至有激進(jìn)者說(shuō)，這一嗜好水泥產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，已經(jīng)落入了一個(gè)ST秦嶺的“資產(chǎn)陷阱”，無(wú)力自拔。

　　當然，這是未經(jīng)證實(shí)的市場(chǎng)傳言。