馬來(lái)西亞《星洲日報》刊出文章《投資第一招?怎樣逼自己止蝕？》，原文摘錄如下：

　　由高位不斷回落，萬(wàn)千投資者上了車(chē)之后，不愿止蝕，甚至不斷“溝貨”，怎知“愈溝愈低”。問(wèn)題在于大家堅信自己所信，當市況非如預期時(shí)，很少人會(huì )認錯。大部份人都會(huì )堅守至無(wú)可挽救的地步，直至最后一刻才肯認輸。

　　過(guò)往接觸過(guò)不少投資者，他們都認為自己有必勝之法。本來(lái)自信是好事，但投資者往往對自己的分析過(guò)分自信(Biased Expectations)，當遇到股價(jià)下跌時(shí)便不能客觀(guān)、理性地止蝕。過(guò)度自信使人高估知識、低估風(fēng)險，以及夸大控制事件的自我能力。這本身是很容易理解的一個(gè)現象，但問(wèn)題是大部份人都否認自己是過(guò)度自信。

　　過(guò)度自信

　　分析易出問(wèn)題

　　例子一：你認為你的駕駛技術(shù)如何？是高于平均、等于平均還是低于平均水平呢？

　　如果人不是過(guò)度自信的話(huà)，回答高于、等于及低于平均水平的人應該是各占三分之一，然而大部份的美國大學(xué)生都自認在平均之上。

　　根據一篇已發(fā)表的研究報告，在抽樣出來(lái)的大學(xué)生中，有82%認為自己的駕駛技術(shù)水平高于平均。

　　既然如此，那么到底甚么才是平均的駕駛技術(shù)水平呢？根據平均的定義，是沒(méi)有可能有82%的受訪(fǎng)者高于平均的，這一調查結果亦與事實(shí)明顯不符。

　　例子二：創(chuàng )業(yè)的風(fēng)險很大，事實(shí)上大多數的新公司會(huì )以失敗收場(chǎng)。

　　有一個(gè)針對2994家新公司進(jìn)行的調查，訪(fǎng)問(wèn)公司創(chuàng )始人自認創(chuàng )業(yè)成功的機率有多大。

　　平均而言，他們認為自己的創(chuàng )業(yè)成功率為70%，可是只有39%的受訪(fǎng)者認認，其它像他們一樣的新公司會(huì )成功。甚么大部份的創(chuàng )業(yè)者認為，自己的成功機率會(huì )是近乎別人的2倍呢？

　　以上兩個(gè)例子都證明一件事──顯然很多人都錯了！因為他們都過(guò)份自信。

　　投資是一個(gè)非常困難的過(guò)程，當中涉及很大的風(fēng)險，過(guò)度自信使我們錯判信息的準確度，同時(shí)高估了自我的分析能力，因此常成不良的投資決策，例如過(guò)多交易、過(guò)度承擔風(fēng)險以及錯誤決策等等。

　　過(guò)度自信如何形成的？知道幻覺(jué)(illusion of knowledge)是肇因之一，它使人以為預測的準確度會(huì )隨信息增加而增加?？刂苹糜X(jué)(illusion of control)是肇因之二 ，它令人以為對于不可控制的事件具有影響力。

　　若投資過(guò)份自信，據有研究投資心理學(xué)的林一鳴表示，一般會(huì )犯上附表上的錯誤。[page]

　　善用止賺止蝕盤(pán)系統

　　若閣下亦發(fā)覺(jué)自己過(guò)份自信，怎么辦好呢? 散戶(hù)有時(shí)會(huì )聽(tīng)消息入市，而且對消息深信不移，由于無(wú)任何實(shí)質(zhì)數據支持，在入市前要有心理準備，萬(wàn)一市況與心目中走勢相反，便應該難定下了的止蝕水平止蝕。

　　相信有時(shí)股民會(huì )忘記了自己曾設下止蝕位，甚至到了止蝕位也想“再等一會(huì )”。

　　現時(shí)有些“下單”系統，可以同時(shí)設定止賺及止蝕盤(pán)，這便可幫助一些在到價(jià)時(shí)、仍不舍得與股份“拜拜”的投資者。

　　適時(shí)離場(chǎng)讓頭腦冷靜

　　同時(shí)，你可不時(shí)回想曾經(jīng)投資決策錯誤而失敗的經(jīng)歷，及問(wèn)自己今次入市決策是否有足夠數據及理由支持。若有，要不斷問(wèn)自己這些數據及理由有沒(méi)有改變，一旦有改變，就要修改止蝕及止賺位。

　　若股市變得波動(dòng)，最好暫時(shí)遠離市場(chǎng)，讓自己冷靜下來(lái)，不要被過(guò)八刀自信沖昏頭腦。

　　最重要，不要太貪心，企圖在股市最高位時(shí)賣(mài)出手上股票，因為沒(méi)有人能預測股票的最高位。

　　過(guò)份自信投資者常犯的錯誤

　　(1)高估自己投資知識和能力，認為自己的預測比別人準確

　　(2)對自己的信息分析能力充滿(mǎn)信心，甚至產(chǎn)生“知識幻覺(jué)”，雖然實(shí)際上沒(méi)有做過(guò)詳細分析，但卻相信自己已經(jīng)掌握所有資料

　　(3)產(chǎn)生過(guò)度交易的情況，交易的次數會(huì )比其它人頻繁

　　(4)只是偶然一次的成功，便把自己當成專(zhuān)家

　　(5)不會(huì )承認投資錯誤，不會(huì )止蝕，甚至投入更多資金溝淡，令到損失更為慘重