這是一個(gè)關(guān)于利益的故事。

　　不久前，歡樂(lè )傳媒總裁董朝暉組成的財團提出要約收購華友世紀51%股權，但遭到華友世紀董事會(huì )否決。之后盛大作為第三方加入，提出以更好的價(jià)格收購華友世紀80%的股份。

　　種種跡象表明，華友世紀股東更傾向于與盛大合作，但在錯綜復雜的利益面前，這個(gè)故事還遠沒(méi)有結束。

　　亂戰

　　4月28日，一家由投資者組成的團體公開(kāi)表示計劃收購華友世紀51%股權的消息，該投資者團體的負責人為歡樂(lè )傳媒總裁董朝暉。在一個(gè)多月的時(shí)間里，董朝暉數次接受媒體訪(fǎng)問(wèn)，并多次以公開(kāi)信形式炮轟華友世紀管理層。

　　董朝暉自稱(chēng)，2008年中期第一次與華友世紀接觸，當時(shí)華友世紀股價(jià)為5美元左右，董朝暉欲以溢價(jià)50%，7.5美元每股價(jià)格收購華友世紀。在談判的過(guò)程中，華友世紀股價(jià)急跌到3美元，使董朝暉的方案改為4.5美元每股，但由于以王秦岱為主的華友世紀董事會(huì )仍堅持7美元的價(jià)格，雙方?jīng)]有談攏。

　　而在華友世紀與光線(xiàn)傳媒解除合并協(xié)議之后，董朝暉又多次表達出合作的意愿，希望收購華友世紀。

　　董朝暉告訴CBN記者，他為首的個(gè)人財團的財務(wù)顧問(wèn)為包凡所率領(lǐng)的國內第一大投行華興資本，曾先后設計過(guò)三個(gè)方案，但都沒(méi)有成功。

　　第一個(gè)方案是以類(lèi)似王雷雷收購空中網(wǎng)的做法，從幾個(gè)重要股東手中購買(mǎi)40%股票，然后改組董事會(huì )，但遭到時(shí)任華友世紀董事長(cháng)兼CEO王秦岱的反對，他認為此方案不安全，可能會(huì )引來(lái)訴訟。

　　而董朝暉提出的第二個(gè)方案，是以較高的議價(jià)，發(fā)行20%新股，然后從王秦岱為首的幾個(gè)股東手中購買(mǎi)他們50%的股票。當時(shí)華友世紀股價(jià)為1.5美元每股，而董朝暉的方案提出發(fā)行新股價(jià)格為2.5美元每股?！巴跚蒯废Ｍ?00%退出?！倍瘯熣f(shuō)。

　　而在第三個(gè)方案還沒(méi)有談到具體東西時(shí)，華友世紀的財務(wù)顧問(wèn)易凱資本CEO王冉引入了盛大與華友世紀談判。

　　在歡樂(lè )傳媒和盛大同時(shí)與華友世紀的談判進(jìn)行是，背后的財務(wù)顧問(wèn)——華興資本和易凱資本的暗戰也同時(shí)開(kāi)始。

　　在出現盛大這樣的競爭對手之后，董朝暉決定以公開(kāi)的要約收購華友世紀51%股份。按華友世紀2200萬(wàn)總股本計算，董朝暉需要收購1200萬(wàn)股，付出4000萬(wàn)美元現金。

　　但是，董朝暉連續的公開(kāi)信、接受媒體采訪(fǎng)等炮轟華友世紀管理層的行為，使一部分股東產(chǎn)生了反感。華友世紀聯(lián)合創(chuàng )始人、前CFO劉曉奚代表一些股東接受CBN記者采訪(fǎng)時(shí)表示，董朝暉只是一廂情愿，高調和威逼利誘是“結不成婚”的，他已經(jīng)沒(méi)有機會(huì )。

　　記者還從業(yè)內人士處了解到，華友大股東、機構投資者目前更傾向與盛大的合作，因為盛大的方案中提出收購華友世紀80%股份。

　　“盛大提出的價(jià)格對我沒(méi)有吸引力，如果他們能做成，我也就不做了?！倍瘯熞渤姓J，盛大提出的條件顯然比自己的對華友股東更有談?wù)T惑力，但這里邊仍存變數。

　　王雷雷的榜樣作用

　　華友世紀股東不認同董朝暉方案的最重要原因為它們只收購華友世紀51%的股份，僅付出4000萬(wàn)美元左右，但華友世紀的現金及等價(jià)物即有6000萬(wàn)美元，其實(shí)，董朝暉是在玩財技。

　　董朝暉也承認這只是一個(gè)生意，確實(shí)是玩財技?！吧鲜泄揪褪峭尕敿?，我買(mǎi)51%股份的財技已經(jīng)不算高明了?！倍瘯熣f(shuō)，如果拿現金收購100%的股份，就私有化了，沒(méi)有意義。

　　按董朝暉的設計，收購51%華友世紀股份之后，以華友世紀的6000萬(wàn)美元現金為基礎，展開(kāi)收購兼并，并將歡樂(lè )傳媒裝進(jìn)來(lái)，拉高華友世紀股價(jià)獲利。

　　在這一點(diǎn)上，董朝暉十分佩服空中網(wǎng)CEO王雷雷。去年王雷雷收購部分空中網(wǎng)大股東的股票之后，對空中網(wǎng)進(jìn)行改組，使空中網(wǎng)取得了非常良好的業(yè)績(jì)。根據空中網(wǎng)一季度財報：營(yíng)收達2960萬(wàn)美元，比上一季度增長(cháng)11%，同比增長(cháng)38%；凈利潤為252萬(wàn)美元，環(huán)比上一季度增長(cháng)384.6%，均高于預期。

　　而空中網(wǎng)股價(jià)昨天納斯達克市場(chǎng)常規交易中大漲16.10%，最高至8.95美元，創(chuàng )52周新高，在過(guò)去的52周中，空中網(wǎng)股價(jià)最低曾到過(guò)2.31美元。

　　董朝暉一直強調自己可以比王雷雷更加生財有之道。董朝暉稱(chēng)，把歡樂(lè )傳媒的幾個(gè)業(yè)務(wù)裝進(jìn)來(lái)，再加上收購其他一些業(yè)務(wù)，每年的利潤貢獻1500萬(wàn)美元沒(méi)有一點(diǎn)問(wèn)題。

　　盛大變數

　　劉曉奚認為，不管是什么公司收購華友世紀，一定要符合股東利益最大化的原則，并能?chē)栏癜凑占{斯達克上市公司的法律進(jìn)行，而一廂情愿的收購不符合華友股東和董事會(huì )的行事原則。

　　消息人士透露，盛大完全符合華友世紀的原則，而雙方的談判進(jìn)展順利，有可能會(huì )在近期完成交易，而即使與盛大的合作最終不能成功，華友世紀仍將尋找類(lèi)似的公司而不是“炒家”洽談并購。

　　但盛大的收購不是沒(méi)有變數。盛大提出的方案雖然對華友世紀股東具有誘惑力，但接近交易的人士也透露，收購華友世紀，并非盛大的核心戰略，至于華友世紀是否與盛大戰略具有很強的互補，現在還難以發(fā)現。

　　6月底華友世紀將召開(kāi)一年一度的股東大會(huì )，按公司章程，面臨董事會(huì )的改選，而王秦岱與獨立董事毛渝南的任職將到期，能否連任未知。知情人士透露，屆時(shí)如果盛大的收購方案進(jìn)展不大，華友世紀董事會(huì )改選中將有大范圍調整，不排除一些機構投資者召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )的可能，屆時(shí)變數頗多。

　　也許各方利益的爭奪才剛剛開(kāi)始。