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蘭州拉面拼團上市最大障礙:股權如何評估

2009-05-29 15:44:17      挖貝網(wǎng)

  在牛肉面的故鄉蘭州,50家規模不大的牛肉面店有可能抱團沖擊創(chuàng )業(yè)板,不過(guò)最近似乎遇到一些麻煩。

  原本定于5月18日召開(kāi)的創(chuàng )立大會(huì )被拖延,主導方蘭州城鄉建設發(fā)展投資中心(簡(jiǎn)稱(chēng)“蘭州城鄉”)表示可能會(huì )延至5月底。5月26日、27日本報記者致電蘭州城鄉,其工作人員卻再將期限后延至6月初,而且給不出具體時(shí)間。

  據稱(chēng),日期的拖延主要因為“一些事情還沒(méi)有定下來(lái)”。記者得到的回復是:對參股的50家拉面店股權評估工作正在進(jìn)行,一些拉面店已經(jīng)表態(tài)愿意合作,尚未簽署正式合同;公司名稱(chēng)已經(jīng)被核準為“甘肅蘭州牛肉拉面餐飲股份有限公司”,但是營(yíng)業(yè)執照尚未頒發(fā)。

  組團

  幾十位牛肉面店主聚在一起,是今年4月蘭州城鄉召集的股東懇談會(huì )上。“當時(shí)氣氛很活躍,感覺(jué)一下子離上市這么近了。”參會(huì )的一位店主事后表示。懇談會(huì )后,蘭州城鄉對外宣稱(chēng)已有87家牛肉面店簽署入股意向。

  蘭州城鄉建設發(fā)展投資中心是西部首家有限合伙制的私募股權投資機構,也是牛肉面公司的發(fā)起人。通過(guò)調研,他們設置了這樣的計劃:股份公司首批將選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好的50家牛肉拉面店,以現有的一兩家店面作為“股份”入股;公司成立后,店鋪將采用“自主經(jīng)營(yíng),獨立核算,自負盈虧”的模式運作,并定期向公司遞交財務(wù)數據、憑證,就像一切上市公司應該做的一樣;其中,股份公司僅負責公司上市的相關(guān)事宜,并按照上市標準對每家店鋪進(jìn)行指導。

  蘭州城鄉董事長(cháng)劉靖對媒體表示:首批入股的牛肉面店鋪將得到按整體評估價(jià)值五分之一的比例進(jìn)行的前期投資,股份公司投資5萬(wàn)-10萬(wàn)元,扶持3-5年,要求入股店面統一品牌、統一經(jīng)營(yíng)理念,并對店面環(huán)境進(jìn)行升級改造。

  這位董事長(cháng)還喊出,在2-3年內實(shí)現在深交所創(chuàng )業(yè)板上市的口號。為此他們要求單個(gè)店鋪每年實(shí)現盈利30萬(wàn)元,而且第二年將再吸收50家面店,從而滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板“年年復合增長(cháng)率在30%以上”的高成長(cháng)要求。

  蘭州城鄉還宣稱(chēng),深圳東方富海投資管理公司、深圳市高特佳投資集團有限公司、深交所3家風(fēng)投也參與其中。記者27日致電東方富海求證,其工作人員表示“公司確實(shí)有人在跟這個(gè)項目”,但是對于“已經(jīng)投資”的這種說(shuō)法開(kāi)始不置可否,后來(lái)又表示其可能性。

  難題

  “這么多店面你得一家一家地跑,拿方案、資料給別人看,征求意見(jiàn)。”蘭州城鄉的工作人員表示,需要足夠時(shí)間去做。

  所謂眾口難調,一位當地的業(yè)內人士(西部商報記者)表示,因為有意愿參加的店主大多都是散戶(hù)經(jīng)營(yíng),股權評估很難讓所有人滿(mǎn)意。

  另外,統一品牌也是個(gè)麻煩事情。成員都有自己的招牌,能夠立足至今也都小有名氣,改了名稱(chēng)后,很可能失去自己原來(lái)已經(jīng)樹(shù)立的名聲和固定客戶(hù)。

  更多的牛肉面公司堅持單打獨斗。“我們一貫只關(guān)心自己的發(fā)展。”馬記牛肉面負責招商加盟的馬先生表示。馬記牛肉面也是蘭州市眾多面館中的一個(gè),2002年成立了公司,幾年發(fā)展他們在蘭州已開(kāi)店十幾家,在全國范圍內發(fā)展加盟商近100個(gè),每個(gè)加盟商收取至多10萬(wàn)元的加盟費。馬先生認為這種 “單飛”其實(shí)也能很滋潤——一個(gè)100-150平方米的店面營(yíng)業(yè)額能達到8000元/天,而他們在當地買(mǎi)的面大概是3元-3.5元一碗。[page]

  潛力

  在中國,幾乎每個(gè)地界都有特色小吃,一些甚至風(fēng)靡全國。其中,就不乏 “蘭州拉面”、“成都小吃”、“武漢鴨脖”等例子。但是,這些特色小吃卻因為含有地名,不能指代明確,所以不能被注冊成商標。

  雖然這些小吃基本上都在被散戶(hù)經(jīng)營(yíng)著(zhù),但這卻是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。一種說(shuō)法是,中國街頭大大小小的蘭州拉面、成都小吃的數量早已遠超麥當勞、肯德基在全球的總和。2008年,肯德基、麥當勞的年收入都能達到幾百億美元。

  也有一些商機被人們發(fā)現,比如“馬蘭拉面”、“掉渣燒餅”“久久鴨脖”就在全國掀起過(guò)開(kāi)店潮,發(fā)起者也通過(guò)加盟者賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),但是開(kāi)店的規模和熱情都很難持久。

  當然,經(jīng)過(guò)成功的運作,一些主打地方特色的連鎖也能夠登上資本市場(chǎng)的舞臺——2007年3月30日,經(jīng)營(yíng)日式拉面的味千(中國)控股有限公司(0538.HK)在香港聯(lián)合交易所主板上市交易,融資高達15億港元。正式上市后,味千拉面才開(kāi)放特許加盟。而它經(jīng)營(yíng)的拉面還只是個(gè)舶來(lái)品。

  據不完全統計,蘭州地區各類(lèi)牛肉面館多達3000多家。蘭州拉面協(xié)會(huì )介紹,小規模家庭式作坊和較大的連鎖勢力相當,一般一碗牛肉面的盈利只有0.5元-1元。走出蘭州開(kāi)店、發(fā)展全國加盟的有近10家,但是規模都很一般,完全夠不到創(chuàng )業(yè)板的邊。

  將散戶(hù)聯(lián)合,成立集體公司的模式曾經(jīng)出現在奶牛養殖、果樹(shù)種植中,如今套用到牛肉面行業(yè),其成效還有很大不確定性。“一是標準化,二是管理團隊。”一位基金經(jīng)理表示,這是他們投資快餐連鎖最看重的方面,也是中式快餐的軟肋。

  是的,你很難要求每碗牛肉拉面都是一個(gè)口味。

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