6月3日，股權投資基金發(fā)展論壇現場(chǎng)。

　　“這種論壇以后不要只是我們自家人關(guān)起門(mén)來(lái)說(shuō)話(huà)。”中國股權投資基金與創(chuàng )業(yè)投資協(xié)會(huì )籌備組組長(cháng)、北京PE協(xié)會(huì )榮譽(yù)會(huì )長(cháng)邵秉仁言辭激烈，“應該多請政府其他部門(mén)說(shuō)了算的、有權的人來(lái)參加。”

　　這句話(huà)的背后，是《股權投資管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)PE管理辦法）的出臺進(jìn)度“令人絕望”。

　　“對于中國PE業(yè)界而言，取得從中央政府到地方各級政府的統一認識是當務(wù)之急，標志則是PE管理辦法的出臺。”北京PE協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)熊焰說(shuō)。

　　目前指導PE基金的，就《關(guān)于2009年深化體制改革工作的意見(jiàn)》中的一句話(huà)，要“加快股權投資基金制度建設，盡快出臺股權投資管理辦法”。而從PE行業(yè)發(fā)展出發(fā)，需要有協(xié)調相關(guān)各方的管理方案的出臺，“為其提供政策環(huán)境”。

　　一不通都不通

　　“國家發(fā)改委會(huì )同其他有關(guān)部門(mén)制定的這個(gè)股權基金管理辦法，已經(jīng)形成了基本草案。目前我們希望在下一輪征求有關(guān)部門(mén)意見(jiàn)的基礎上，準備最近上報國務(wù)院。”國家發(fā)改委財政金融司司長(cháng)徐林在此次論壇上，表示給予PE準生證的這個(gè)管理辦法仍處于“征求意見(jiàn)階段”。

　　PE管理辦法“從醞釀迄今將近一年”。邵秉仁說(shuō)：最初說(shuō)去年下半年就想出臺，今年年初則說(shuō)兩會(huì )以后迅速出臺，“但今年上半年就快過(guò)去了，還是沒(méi)有指望”。

　　“PE管理辦法一直在各個(gè)相關(guān)部門(mén)之間來(lái)來(lái)回回征求意見(jiàn)。”境外一家為北京PE協(xié)會(huì )提供法律顧問(wèn)的律師事務(wù)所人士說(shuō)，但“一會(huì )證監會(huì )提點(diǎn)意見(jiàn)，一會(huì )銀行業(yè)提點(diǎn)意見(jiàn)”。

　　“這個(gè)事情是一不通都不通。”擔任北京PE協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)的熊焰說(shuō)，其中原因是PE管理辦法的出臺“牽涉多個(gè)部門(mén)”，除發(fā)改委之外，還涉及財政部、一行三會(huì )、工商總局、稅務(wù)總局等國家部委。

　　理論上來(lái)說(shuō)，PE是一個(gè)完全市場(chǎng)化的行業(yè)。

　　“這個(gè)新興行業(yè)下一步發(fā)展，不能做到自我醞釀、自我發(fā)展，需要有國家力量的介入。”弘毅投資總裁趙令歡此前接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　“但中國PE行業(yè)的發(fā)展出現了一個(gè)制度性的制約，PE基金募集資金的主要來(lái)源、那些能夠推動(dòng)PE基金起飛的資金，都是類(lèi)公有資金。”熊焰說(shuō)，“銀行資金、養老基金、社?；鸲际枪谢蝾?lèi)公有的，在現有的監管體系下，公有基金的投資就需要有監管。”

　　據了解，目前的狀況是，除發(fā)改委之外，其他部委都存在程度不同的“猶豫和徘徊”。“證監會(huì )有證監會(huì )的想法、保監會(huì )有保監會(huì )的想法”。據了解，其核心關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是，“怎么把握風(fēng)險，出了問(wèn)題由誰(shuí)負責”。

　　業(yè)內有不少人士事實(shí)上也對人民幣基金在短期內的發(fā)展速度持懷疑態(tài)度。

　　“中國PE行業(yè)發(fā)展沒(méi)有解決一個(gè)根本性的問(wèn)題，如果PE基金出現問(wèn)題，現行的法律法規無(wú)法追究相關(guān)責任人。”美國一家律師事務(wù)所人士說(shuō)。

　　而在另一個(gè)維度，公有或類(lèi)公有資金的具體管理人需要為其投資負責，正逐漸成為一種趨勢。

　　能否打破藩籬？

　　“為什么我們現在一直呼吁，急需發(fā)展PE這種投資形式？就是因為它對拉動(dòng)經(jīng)濟、拉動(dòng)就業(yè)非常有用。”邵秉仁說(shuō)。

　　“發(fā)展PE確實(shí)能解決中國經(jīng)濟的深層次矛盾。”北京大學(xué)PE研究中心何小峰教授說(shuō)。中國過(guò)去30年以及未來(lái)20年的發(fā)展，一直處在“沒(méi)有原始積累、資本金短缺”的過(guò)程中。“如果企業(yè)連本金都是來(lái)自銀行貸款，它們的行為怎么可能不短期？”

　　“PE從制度設計上，還能有效矯正現代企業(yè)制度現階段出現的問(wèn)題。”熊焰認為，此次金融危機的爆發(fā)在企業(yè)制度層面，是“股東弱化、內部人控制”使得企業(yè)只追求短期利益。但“PE投資人對LP而言是勞動(dòng)者、管理層，在GP層面則是股東和管理者，對項目公司而言則是股東”，熊焰說(shuō)，“企業(yè)制度已經(jīng)從原來(lái)的貓看老鼠變成了老鼠看老鼠。”

　　但2008年僅有734家企業(yè)獲得了股權投資，涉及投資金額162億元。

　　而目前在中國大陸活躍的基金據不完全統計是568支，總募集資金額是3095億美元，“大量的基金并沒(méi)有進(jìn)行實(shí)際的投入”。更大的問(wèn)題還在于，在這568只基金中，324只外資募集了2954億美元，占總募集金額的95%。

　　“對于我們這樣一個(gè)資金非常充裕的經(jīng)濟發(fā)展體而言，這種現狀意味著(zhù)股權投資基金發(fā)展道路還相當長(cháng)遠。”邵秉仁會(huì )長(cháng)說(shuō)，“能否在發(fā)改委牽頭之下，盡快形成一個(gè)財政部、商務(wù)部、銀監會(huì )、保監會(huì )等多部門(mén)共同管理的部門(mén)，盡快把監管框架確立起來(lái)？”

　　但是從北京PE協(xié)會(huì )以及籌建中的全國性PE協(xié)會(huì )的角度，“只能一遍遍地去溝通，從行業(yè)發(fā)展對中國整體經(jīng)濟的作用這個(gè)角度去說(shuō)服相關(guān)部門(mén)。”北京PE協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)熊焰說(shuō)。