今年以來(lái)外資銀行理財產(chǎn)品導致投資者“富翁變負翁”的事件屢有發(fā)生，令投資者感到投資前景渺茫。據記者了解，近來(lái)不少投資者因理財產(chǎn)品無(wú)法達到預期收益而將銀行告上法庭。一些受害者表示，正是因為銀行工作人員在銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)存在誤導、隱瞞風(fēng)險等行為，才使客戶(hù)放松了應有的風(fēng)險警惕性。

　　對此，有消息人士稱(chēng)，香港金管局近日已做出決定，將嚴格監控理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售流程，銀行不得將理財經(jīng)理銷(xiāo)售產(chǎn)品的數量與薪酬掛鉤。

　　現象 外資行理財產(chǎn)品陷阱多

　　僅僅幾個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)上有關(guān)星展、荷蘭銀行KODA理財產(chǎn)品導致內地投資者巨虧的事件就傳播開(kāi)來(lái)。近日，又有市場(chǎng)人士曝出了荷蘭銀行掛鉤匯率產(chǎn)品也有類(lèi)似豪賭的跡象。這些都不得不讓人擔心，外資行理財市場(chǎng)陷阱太多。

　　據了解，荷蘭銀行這款被指類(lèi)似“賭品”的結構性理財產(chǎn)品名為“漲跌雙贏(yíng)系列”匯率掛鉤結構性存款第一期。根據產(chǎn)品說(shuō)明，該產(chǎn)品期限6個(gè)月，若投資者持有產(chǎn)品到期，將有機會(huì )獲得最高可達9%的年化收益率。但普益財富理財產(chǎn)品研究專(zhuān)家則認為，在一般情況下，該產(chǎn)品零收益的概率是96%，即便是較為極端的樂(lè )觀(guān)情形下，該產(chǎn)品也有80%的可能將遭遇“零收益”。

　　內地富豪在香港投資理財市場(chǎng)上遭遇“血洗”的消息頻頻傳出，一些極端的例子顯示，許多人不僅賠掉了千萬(wàn)元的資金，最后反欠銀行一大筆巨額債務(wù)。

　　原因 誤導銷(xiāo)售和盲目信任

　　在巨虧的背后，投資者購買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)的麻痹大意也暴露無(wú)遺。但不少投資者表示，銀行在理財產(chǎn)品巨虧事件中應負主要責任。相關(guān)客戶(hù)對記者表示，外資銀行銷(xiāo)售人員在介紹產(chǎn)品時(shí)，從未提到過(guò)產(chǎn)品的高風(fēng)險，只是一味強調高收益，更有甚者以打折股票的名義迷惑投資者。而投資者在承受巨額虧損卻欲訴無(wú)門(mén)的時(shí)候，不少他們曾經(jīng)信任的銀行職員、客戶(hù)經(jīng)理，正因為成功銷(xiāo)售這種理財產(chǎn)品，得到了升職加薪的獎勵。[page]

　　對此，曾在摩根士丹利任職9年的獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠透露，銀行銷(xiāo)售KODA(全稱(chēng)為KNOCK-OUT DISCOUNGT ACCUMULATOR，俗稱(chēng)打折買(mǎi)股票)產(chǎn)品的利潤很大，2007年是KODA養活了香港的國際投行。在杠桿的作用下，假設客戶(hù)有1000萬(wàn)美元，客戶(hù)經(jīng)理通常會(huì )讓其購買(mǎi)1億美元的KODA合約，按照5個(gè)百分點(diǎn)計算毛利，投行收入就有500萬(wàn)美元，而客戶(hù)經(jīng)理個(gè)人收入一般是投行利潤的30%，即150萬(wàn)美元。

　　美國康奈爾大學(xué)教授黃明表示，絕大部分內地投資者都是被誤導和欺騙的。KODA這種復雜金融衍生品的特性就決定了營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中的問(wèn)題。首先，產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)的利潤極其巨大。其次，產(chǎn)品設計非常復雜，容易形成銷(xiāo)售機構和投資者之間極端的知識不對稱(chēng)性。這也是銀行熱衷于推銷(xiāo)此產(chǎn)品的原因，就是要利用這種不對稱(chēng)來(lái)榨取巨額利潤。另外，產(chǎn)品風(fēng)險和收益極其不對稱(chēng)，極少利潤封頂但虧損無(wú)限。而銷(xiāo)售人員的獎金往往是和銀行利潤掛鉤的，在復雜衍生產(chǎn)品上，銀行賺的越多銷(xiāo)售人員拿的獎金也就越多。

　　應對 金管局提系列建議

　　亡羊補牢，為時(shí)未晚。據記者了解，關(guān)于投資者購買(mǎi)KODA導致巨虧的案件，香港立法會(huì )議員此前已經(jīng)表示，將敦促政府有關(guān)部門(mén)就銀行推銷(xiāo)手法進(jìn)行調查，維護投資者因不知情而導致的損失。

　　然而，監管部門(mén)認為資產(chǎn)高達800萬(wàn)港元以上的富豪投資者完全有經(jīng)濟能力聘請法律顧問(wèn)，解決從開(kāi)戶(hù)到銷(xiāo)售整個(gè)過(guò)程中的一系列問(wèn)題。所以到目前，雖然不斷有案件投訴到香港金管局，但香港金管局的做法是普遍讓客戶(hù)和銀行自己協(xié)商解決。

　　但是，隨著(zhù)此類(lèi)案件的增多，有關(guān)監管部門(mén)也加大了重視程度。日前，香港金管局與香港證監會(huì )向多家銀行發(fā)出改善金融產(chǎn)品銷(xiāo)售體系的一系列建議，要求銀行在出售理財產(chǎn)品時(shí)，明示風(fēng)險，在銷(xiāo)售過(guò)程中電話(huà)錄音，并且不得將銷(xiāo)售產(chǎn)品的數量與員工薪酬掛鉤等。

　　另外，香港金管局還對外資銀行提出建議，投資專(zhuān)區職員可向客戶(hù)提供全面銀行服務(wù)，但條件是必須已取得客戶(hù)同意才可查閱及利用其他的存款資料。而現有活躍投資客戶(hù)，銀行應通知客戶(hù)新設分隔安排，并讓他們有權選擇拒絕銀行利用其存款資料。

　　如果投資者要求進(jìn)行風(fēng)險評估，銀行方面可委派銷(xiāo)售人員進(jìn)行，也可安排銀行專(zhuān)業(yè)人士，這個(gè)過(guò)程需要錄音。此外，建議還提及，投資者購買(mǎi)金融投資產(chǎn)品后，如果該產(chǎn)品風(fēng)險程度升高，銀行方面要及時(shí)通知投資者。