記者 邱桂奇

　　匯通天下作為落戶(hù)上海的第一家純外資人民幣基金，未來(lái)的發(fā)展規劃已經(jīng)清晰。

　　喜歡讀歷史書(shū)，一個(gè)月最少看20本雜志，這是大中華國際投資集團CEO、匯通天下股權投資基金首席管理合伙人鐘東霖保持多年的習慣。在鐘東霖看來(lái)，讀史可以明智、知古可以鑒今，一如他的智慧。10月28日，憑借著(zhù)大中華集團在內地的廣泛資源和鐘東霖多年對資本市場(chǎng)的把控，匯通天下最終選擇與上海外灘金融帶所在的黃浦區合作，成為了落戶(hù)上海的第一家純外資人民幣基金。

　　匯通天下由注冊在香港的外商獨資企業(yè)、擁有300億元資產(chǎn)的大中華集團發(fā)起成立。2007年，還在TCL-Thomson合資公司擔任副總，并作為主要參與者完成了TCL集團對法國湯姆遜公司并購業(yè)務(wù)的鐘東霖，受大中華集團董事會(huì )主席黃世再的邀請加入匯通天下，正式在大陸地區“打天下”。

　　“匯通天下采取定向募集設立方式，募資規模為50億元，第一期計劃募資20億元，由國內產(chǎn)業(yè)基金、政府引導資金與海外資金相配套，目前資金年限為五年，投向Pre-IPO階段的項目?！辩姈|霖表示，基金將投資重點(diǎn)放在了商業(yè)銀行、地產(chǎn)以及新能源項目，這背后有著(zhù)更深層次的考慮。

　　商業(yè)銀行的金礦

　　“匯通天下基金主投中國Pre-IPO市場(chǎng)。操作上將以?xún)?yōu)先股的形式切入，IPO后自動(dòng)由優(yōu)先股同比轉為普通股進(jìn)入流通市場(chǎng)，否則將以約定回報的形式兌現。我們認為這種模式能在目前經(jīng)濟形勢下保護投資人的利益?！辩姈|霖說(shuō)。

　　商業(yè)銀行、地產(chǎn)、新能源是目前鐘東霖給匯通天下定的投資目標，其中商業(yè)銀行更是匯通天下投資的重中之重。據了解，匯通天下已經(jīng)和一些城市的商業(yè)銀行達成了合作意向，特別是一些西部城市的商業(yè)銀行。

　　今年以來(lái)，有關(guān)全國各地城市商業(yè)銀行的消息頻出，好不熱鬧?；蛟鲑Y擴股，或更名改制，或股權拍賣(mài)，而貫穿其中的主線(xiàn)則是為了同一個(gè)目標——登陸A股市場(chǎng)。于是在很多城市商業(yè)銀行的網(wǎng)站上，老總的發(fā)言中無(wú)不將上市掛在嘴邊。

　　以目前輔導期接近尾聲的南昌銀行為例，該行在2007年12月增資擴股12億股大功告成，共吸引30家企業(yè)入股，募集資本金15.6億元。2008年南昌商業(yè)銀行正式更名為南昌銀行。

　　“以三至五年之內有上市規劃的商業(yè)銀行為標準，每年這些商業(yè)銀行需要的資金總量超過(guò)2000億元，這給投資者帶來(lái)很大的機會(huì )?！辩姈|霖說(shuō)。

　　作為“香饃饃”的商業(yè)銀行，并不是沒(méi)有一點(diǎn)風(fēng)險。眾所周知，境內有些上市公司的財務(wù)報表會(huì )有一定“水分”，披露也不是很透明，還有一些公司為了上市去收購一些業(yè)務(wù)，但它們本身對所收購的業(yè)務(wù)并不熟悉，所以就很難掌控。鐘東霖介紹說(shuō)，由于歷史遺留問(wèn)題，部分商業(yè)銀行曾經(jīng)背負了較多的不良資產(chǎn)，這些不良資產(chǎn)的處理將是一個(gè)非常專(zhuān)業(yè)的過(guò)程?！皡R通天下的優(yōu)勢在于有一位出身浙江銀行世家，并擁有豐富銀行和證券領(lǐng)域工作經(jīng)驗的管理合伙人陳姬崢?！辩姈|霖告訴記者。

　　此外，地產(chǎn)和新能源在未來(lái)三至五年內也都是中國市場(chǎng)上最受關(guān)注的領(lǐng)域之一。除了對未來(lái)市場(chǎng)的判斷之外，匯通天下選擇這些熱點(diǎn)與公司的管理團隊的決策有關(guān)。事實(shí)上，作為深圳商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)頭羊，大中華國際集團也有整體上市的計劃，匯通天下在地產(chǎn)領(lǐng)域的投資也呼應了大中華國際集團的發(fā)展戰略。

　　構造集團戰略布局

　　出資成立匯通天下是大中華集團的一個(gè)戰略布局。大中華集團業(yè)務(wù)遍及地產(chǎn)、金融、酒店、能源、物流等領(lǐng)域，并間接控股以旅游地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司香港寶福集團。而匯通天下將成為大中華集團和寶福集團的產(chǎn)業(yè)調研機構，對于集團未來(lái)多元化的經(jīng)營(yíng)起到先驅者的作用。

　　鐘東霖對匯通天下第一批基金的募集工作很滿(mǎn)意，“商業(yè)銀行和新能源的項目已經(jīng)物色好了，而地產(chǎn)又是我們的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，所以眾多LP對我們的基金都非常感興趣?！贝笾腥A集團就是以房地產(chǎn)起家，除了廣東外，其項目觸角已經(jīng)伸向了貴州、內蒙、東北等二三線(xiàn)地區，并計劃在上海等一線(xiàn)城市布局地產(chǎn)項目。

　　大中華國際集團的董事會(huì )主席黃世再看好匯通天下的管理團隊和基金投資計劃，他表示“未來(lái)會(huì )考慮作為被投資項目上市前的戰略投資人，甚至并購其中幾個(gè)比較符合大中華集團專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的項目”。這也為匯通天下股權投資基金鋪設好一條退出的渠道。

　　業(yè)內人士認為，PE在未來(lái)幾年內會(huì )變得更為強大，私募股權基金將逐步轉型為追求創(chuàng )新的增值型資本，改造企業(yè)及其資產(chǎn)質(zhì)量、獲得更強的抗系統性風(fēng)險能力是PE轉型中應有之意。

　　匯通天下的目標是做專(zhuān)業(yè)的私募股權基金?！皡R通天下的設立按照國際慣例，由專(zhuān)業(yè)團隊管理基金，有良好的團隊激勵機制，同時(shí)制定各項制度來(lái)保障投資人的利益。我們要做國際化一流管理水平的人民幣私募基金?！辩姈|霖說(shuō)。

　　鐘東霖認為，國內PE的制勝關(guān)鍵，在于項目源的取得和風(fēng)險控制機制。其實(shí)Pre-IPO項目大多“不差錢(qián)”，反而是與項目方建立互信比較困難，因此，基金管理團隊帶給投資項目的附加價(jià)值就變得十分重要了。

　　而為了保障投資者的權益，匯通天下做了很多內部規定，例如單一項目投資額不超過(guò)基金規模的20%，基金要分散投資，不把所有基金都投向同一個(gè)行業(yè)，對投資項目采取投資委員會(huì )50%通過(guò)的原則?！拔覀儗?zhuān)注于Pre-IPO項目，對于不符合我們投資方向的項目即使很賺錢(qián)，我們也不會(huì )去碰?！辩姈|霖說(shuō)。

　　中國民營(yíng)企業(yè)家的思路越來(lái)越開(kāi)拓，很多已經(jīng)將資金交給專(zhuān)業(yè)的投資團隊管理，以完成民營(yíng)企業(yè)的完美轉型，同時(shí)也為企業(yè)家帶來(lái)可觀(guān)的回報。國內越來(lái)越多的企業(yè)主在尋求產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的同時(shí)，投資創(chuàng )設私募基金也成為一股潮流。