因投資無(wú)錫尚德在業(yè)內名聲大震的德同資本有望在本月底成立旗下首只純人民幣基金，規模為10億元。

　　經(jīng)歷多年探索和嘗試后，這家外資背景的PE終于邁進(jìn)了純人民幣基金領(lǐng)域，這也是其他諸多外資PE/VC眼下正在張羅的事情。

　　10億純人民幣基金出爐

　　德同資本董事總經(jīng)理邵俊12月9日對記者表示，很快德同資本就有一只新的基金將要募集完成，“規模為10億，可能在本月底募集完成。”

　　邵俊對此次募集資金的速度倍感意外。作為公司首個(gè)純人民幣基金，兩個(gè)月內該基金便籌集到10億元。邵俊透露，通過(guò)與民生銀行私人銀行部的合作，讓德同資本從民生銀行的渠道拿到了約2億-3億元的資金。

　　“我們的LP（出資人）主要是民營(yíng)企業(yè)，尤其是以江浙一帶長(cháng)三角地區的民營(yíng)企業(yè)家為主，其中也有政府引導基金的投資。”這只基金的LP之一是其曾投資過(guò)的一個(gè)上市公司。“聽(tīng)說(shuō)我們在募集資金，他就主動(dòng)打電話(huà)過(guò)來(lái)表示要投一些。”邵俊稱(chēng)。

　　“我們的第一個(gè)基金已經(jīng)分配完畢，普華永道已經(jīng)審計過(guò)，年凈收益率達到了40%。”邵俊稱(chēng)，以往業(yè)績(jì)是吸引LP的重要因素。

　　德同資本是一家設立在香港的股權基金管理公司，此前在上海成立了法人機構。近期，邵俊的名片上多了一個(gè)頭銜，德同（北京）投資管理有限公司董事長(cháng)，這是德同資本近期設立的管理其純人民幣基金的公司，該人民幣基金的存續期為7年。

　　對于既管理美元基金又管理人民幣基金的公司而言，如何在兩種基金間做出選擇，以確保兩只基金的利益一直是較為頭疼的問(wèn)題。

　　德同資本稱(chēng)已經(jīng)對二者的投資領(lǐng)域有了明確的界定。

　　“公司投資風(fēng)格、關(guān)注企業(yè)的類(lèi)別會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)和政策環(huán)境的變化及時(shí)調整，但長(cháng)期以來(lái)，我們關(guān)注清潔能源、模式創(chuàng )新的消費、傳統行業(yè)的升級，這一基本定位將始終堅持。”邵俊告訴記者，近兩個(gè)月內，公司還將有兩筆大規模的投資完成，一家是生物醫藥合同加工外包企業(yè)，此筆投資規模將達“億元以上”，另一家公司則是生產(chǎn)X光機生產(chǎn)企業(yè)。[page]

　　爭取國民待遇

　　“我們已經(jīng)有過(guò)一個(gè)中外合資的基金，但還不夠徹底。”對于為何要成立人民幣基金，邵俊稱(chēng)，作為一個(gè)外資基金，德同資本數年前就開(kāi)始謀求上岸。

　　邵俊表示，商務(wù)部等2006年提出的相關(guān)政策允許做海外上市架構，本意是納入監管，但在執行過(guò)程中并沒(méi)有被批準的。所以如果政策不做重大修訂或在執行上不做重大改變，明年海外上市必然會(huì )大大少于國內上市。

　　2006年開(kāi)始，德同資本便開(kāi)始溝通謀求進(jìn)行人民幣基金試驗，2007年底，試驗品終于獲得了商務(wù)部的批準，德同資本把這個(gè)試驗品取名為“長(cháng)三角創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)”，這樣的基金名稱(chēng)也表明了它實(shí)驗性的意味。在首期募資約2.5億人民幣，其中蘇州工業(yè)園區FOF（基金的基金）出資1億元，作為基金管理人的GP（管理人）也有少量出資，其余部分由德同資本在海外募集。

　　從組織架構上來(lái)說(shuō)，如果不想設立雙重征稅的公司制基金，“中外合作非法人制創(chuàng )投企業(yè)”是目前唯一合法的、與有限合伙制近似的組織形式。

　　據悉，此前德同資本之所以成立這種非法人制除了能享受到稅收優(yōu)惠外，其他方面卻并沒(méi)有受到人民幣基金般的待遇。

　　“現在雖然說(shuō)中外合資一視同仁，但在具體執行層面時(shí)，對中外合資基金還是有區別對待的，除了政策，一些企業(yè)也不歡迎中外合資背景的基金，因為這意味著(zhù)上市審批的成本會(huì )更高，難度會(huì )更大。”蘇州工業(yè)園區一位熟知德同資本的人士稱(chēng)。

　　邵俊表示，中外合資基金確實(shí)遭受到了非國民的待遇。目前，長(cháng)三角創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資也鮮有公開(kāi)案例。

　　邵俊透露，這只人民幣基金將通過(guò)注冊在北京中關(guān)村，以爭取發(fā)改委備案。這無(wú)疑是德同資本為旗下人民幣基金爭取國民待遇的鋪墊。