Micronance is not a block of cheese that can be moved freely

　　文 /白澄宇

　　小額信貸服務(wù)有著(zhù)特殊的經(jīng)營(yíng)理念，這些信貸理念和方式?jīng)Q定了小額信貸的獨特性和復雜性。雖然小額信貸可以為投資者創(chuàng )造價(jià)值，但必須以為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值為前提，必須以社會(huì )目標為前提。小額信貸是資本的藍海，但更是充滿(mǎn)玄機的深海。它是塊看似豐厚的奶酪，但不是任何人可以亂動(dòng)的奶酪。

　　2010年10月，《華爾街日報》一篇關(guān)于印度安德拉邦小額信貸客戶(hù)自殺的消息引發(fā)了一場(chǎng)印度的小額信貸危機，大量客戶(hù)在政府官員的鼓勵下拒絕還款，邦議會(huì )提出法案，要對小額信貸機構嚴格管理。這一事件很快成為全球小額信貸行業(yè)最受關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　在國際上，小額信貸是一種專(zhuān)門(mén)為貧困、低收入和微型企業(yè)提供的金融服務(wù)，一向被奉為救世良藥。印度危機給小額信貸招來(lái)眾多非議，來(lái)自各方面的信息或相互矛盾或相互佐證，至今依然不很清晰。監管者、投資者、從業(yè)者和研究者都在探尋，到底出了什么問(wèn)題？為什么客戶(hù)要上街游行？為什么安德拉邦要采取強硬措施監管小額信貸？小額信貸到底動(dòng)了誰(shuí)的奶酪？又是誰(shuí)動(dòng)了小額信貸的奶酪？

　　過(guò)分商業(yè)化導致的風(fēng)險

　　從可見(jiàn)的消息與分析文章來(lái)看，安德拉邦小額信貸危機可能有這樣幾個(gè)原因：首先，小額信貸機構SKS成功上市所取得的商業(yè)成就和給投資人的回報，造成了投資者利用小額信貸賺錢(qián)的印象，引起一些人的嫉妒；其次，小額信貸機構普遍采用市場(chǎng)化利率，高于政府項目利率，也與傳統扶貧項目的理念抵觸；第三，小額信貸機構從政府推行的互助小組(SHG)模式的小額信貸那里爭客戶(hù)，干擾了政府項目的實(shí)施；第四，一些高利貸者打著(zhù)小額信貸名義擾亂了市場(chǎng)；第五，印度小額信貸行業(yè)協(xié)會(huì )沒(méi)有發(fā)揮自律作用，沒(méi)有嚴格執行行業(yè)自律守則；第六，小額信貸機構在投資者的擴張沖動(dòng)促使下，放松風(fēng)險控制，不同機構給已經(jīng)過(guò)度負債的客戶(hù)繼續提供多筆貸款；第七，部分信貸員為了保證回收率，對拖欠客戶(hù)采用了恐嚇?lè )绞?；第八，直接的導火索是一些客?hù)自殺的消息，雖然沒(méi)有證據表明都是因為借小額信貸造成的，但媒體和當地民眾還是將矛頭導向了小額信貸。

　　上述原因中，拋開(kāi)政府、媒體和觀(guān)念的影響因素不論，小額信貸機構過(guò)分商業(yè)化導致的風(fēng)險的確是存在的，也是這次危機最深刻的原因。

　　2009年，當小額信貸行業(yè)沾沾自喜于沒(méi)有受全球金融危機影響，逆勢而上的時(shí)候，部分地區已經(jīng)出現了危機的隱患。東歐地區小額信貸出現下滑，風(fēng)險貸款猛增，逾期率達到20%。當時(shí)有專(zhuān)業(yè)人士分析，將問(wèn)題歸結于受全球金融危機影響，因為東歐有很多人在國外打工，金融危機使這部分家庭的收入減少，經(jīng)濟陷入困境，造成儲蓄和還款困難。印度小額信貸危機爆發(fā)后，當人們重新審視東歐小額信貸問(wèn)題時(shí)才發(fā)現了以前被忽略的一個(gè)現象：超過(guò)70%的客戶(hù)有20%的過(guò)度負債，20%的客戶(hù)有50%的過(guò)度負債。而過(guò)度負債的原因主要來(lái)自商業(yè)投資者對小額信貸機構的擴張壓力。

　　2009年，有媒體也揭示了印度小額信貸客戶(hù)過(guò)度負債的問(wèn)題，并引起了業(yè)內的關(guān)注。印度小額信貸行業(yè)協(xié)會(huì )為避免問(wèn)題進(jìn)一步惡化，采取了很多措施。首先，行業(yè)協(xié)會(huì )制定了會(huì )員自律守則，規定單戶(hù)貸款不能超過(guò)1000美元。同時(shí)，行業(yè)協(xié)會(huì )開(kāi)發(fā)了小額信貸在線(xiàn)信息庫，希望通過(guò)公開(kāi)透明的方式讓小額信貸機構了解市場(chǎng)狀況。此外，行業(yè)協(xié)會(huì )還力促小額信貸征信系統的建立，以避免客戶(hù)重復貸款和過(guò)度負債。但是，風(fēng)險信號并沒(méi)有給投資者的擴張沖動(dòng)降溫，而SKS上市的舉動(dòng)，更將行業(yè)的關(guān)注從風(fēng)險控制轉移到新的投資浪潮中，貽誤了糾正錯誤的機會(huì )。小額信貸行業(yè)不要抱怨媒體和政客，應該從自身找出路。

　　利率之爭

　　關(guān)于小額信貸利率高低及小額信貸社會(huì )作用的爭論可謂曠日持久，不是這次才發(fā)生的。小額信貸是為窮人和低收入家庭服務(wù)的金融業(yè)務(wù)，從其發(fā)展之始就有兩個(gè)陣營(yíng)。一個(gè)是以孟加拉鄉村銀行尤努斯教授為代表的公益派(或稱(chēng)“福利主義”)，其出發(fā)點(diǎn)是扶貧濟困和改善民生的社會(huì )目標，同時(shí)主張以財務(wù)的自負盈虧追求覆蓋面的擴大和這一事業(yè)的可持續發(fā)展。另一個(gè)是以營(yíng)利為目的的商業(yè)派(或稱(chēng)“制度主義”)，這是金融深化和金融市場(chǎng)向低端滲透的產(chǎn)物，其目的是通過(guò)開(kāi)發(fā)低端的藍海市場(chǎng)，獲取新的增長(cháng)點(diǎn)和利潤，同時(shí)，客觀(guān)上為傳統金融機構無(wú)法覆蓋的低端客戶(hù)提供了所需的金融服務(wù)。

　　這兩個(gè)流派雖然都主張小額信貸應該可持續地為窮人服務(wù)，但在服務(wù)的方式和態(tài)度上卻存在重大的分歧，集中體現在小額信貸利率問(wèn)題上。商業(yè)派認為，在小額信貸市場(chǎng)上也應該遵守由供需雙方自由定價(jià)的商業(yè)原則，利率不應受限制；只有通過(guò)初期較高的利率和回報，才能吸引更多投資者進(jìn)入市場(chǎng)，最終通過(guò)競爭逐漸降低利率，直到供需平衡。公益派強調小額信貸不能以營(yíng)利為目的，利率定價(jià)應該以成本為依據。尤努斯提出的方案是，小額信貸利率要以成本加10%為上限。但是，由于小額信貸的經(jīng)營(yíng)成本高，在實(shí)踐中，僅覆蓋成本的利率也往往高于普通商業(yè)貸款利率(國際小額信貸普遍使用的利率是20% 40%)，因此，尤努斯經(jīng)常處于腹背受敵的境地。一方面要抵制高利貸，同時(shí)也要面對來(lái)自政府的救濟式低利率原則的質(zhì)疑。特別是當國際發(fā)展援助資金因向小額信貸領(lǐng)域傾斜而動(dòng)了政府權力的奶酪時(shí)，對小額信貸高利率的責難就更加激烈。

　　小額信貸公益派和商業(yè)派的交鋒在2008年達到高潮。2007年4月，墨西哥最大的小額信貸機構COMPARTAMOS銀行成功IPO，成為全球第一家上市的小額信貸機構。該機構雖是銀行，但因歷史原因始終沒(méi)有開(kāi)展儲蓄業(yè)務(wù)，上市是其籌集資金的有效途徑。為了滿(mǎn)足投資者要求的市盈率，該銀行向客戶(hù)收取了80% 100%的利率。匯豐銀行參股的墨西哥排行第二的小額信貸機構“獨立財務(wù)公司”(Financiera Independencia)也隨之做出了上市的計劃，其貸款利率為60%。如此高的利率，引起了小額信貸領(lǐng)域廣泛的爭論。尤努斯認為，這簡(jiǎn)直就是高利貸。他說(shuō)，小額信貸的初衷是為了幫助窮人擺脫高利貸的剝削，如此高的利率是在剝削窮人，與小額信貸的目標和原則背道而馳。在尤努斯倡導下，公益派發(fā)起了小額信貸客戶(hù)保護運動(dòng) — AMART COMPAIN。2008年10月，國際上34家小額信貸組織聯(lián)合簽署了小額信貸《客戶(hù)保護原則》文件，作為行業(yè)自律規則。內容如下：避免客戶(hù)過(guò)度負債；透明和有社會(huì )責任的利率定價(jià)；適當的收款方式；員工的行為道德；投訴有門(mén)的機制；客戶(hù)信息的隱私權。

　　這六項原則可謂高瞻遠矚，不僅旗幟鮮明地反對高利貸，還明確指出了小額信貸領(lǐng)域與客戶(hù)保護相關(guān)的關(guān)鍵因素。如果印度的小額信貸機構能遵照這六項原則調整發(fā)展策略并改善管理，今日的危機也許可以避免。印度小額信貸危機發(fā)生期間，SMART COMPAIN加大了《客戶(hù)保護原則》的宣傳推廣，并準備在全球開(kāi)展小額信貸機構客戶(hù)保護評估，進(jìn)而提出要用這些原則對小額信貸機構甚至是投資機構進(jìn)行資質(zhì)認證。事實(shí)說(shuō)明，客戶(hù)保護不僅是小額信貸機構的企業(yè)社會(huì )責任，更是小額信貸機構發(fā)展業(yè)務(wù)和控制風(fēng)險的核心要素。這是小額信貸行業(yè)的特殊要求，是小額信貸行業(yè)最核心的秘訣。

　　小額信貸的特殊經(jīng)營(yíng)理念

　　如今，無(wú)論是公益派還是商業(yè)派都承認，小額信貸作為一種特殊的金融行業(yè)，具有雙重價(jià)值觀(guān)或雙重目標—改善客戶(hù)生活狀況的社會(huì )目標和機構財務(wù)可持續的經(jīng)濟目標。這是因為小額信貸面對的是特殊的客戶(hù)群體—貧困和低收入群體。他們是個(gè)人和家庭而不是企業(yè)；他們是社會(huì )弱勢，缺少機會(huì )和資源；他們因沒(méi)有符合條件的抵押和擔保而無(wú)法獲得傳統的信貸服務(wù)。針對這一群體的小額信貸服務(wù)有著(zhù)特殊的經(jīng)營(yíng)理念。

　　首先，小額信貸的信用基礎不是抵押擔保，而是建立在客戶(hù)與機構的誠實(shí)、承諾、相互信任、勤奮精神和自立能力基礎之上。小額信貸不是簡(jiǎn)單的貨物或資金交易，而是客戶(hù)與機構共同參與的能力建設過(guò)程。小額信貸機構應該與客戶(hù)建立起朋友、鄰居和合作伙伴的關(guān)系，而不是簡(jiǎn)單的交易關(guān)系。如果小額信貸機構僅把客戶(hù)當做交易對象，想方設法從客戶(hù)那里賺取更多的利潤，則客戶(hù)也會(huì )與小額信貸機構進(jìn)行交易，用他們的才智謀求最大的利益。在這種游戲中，客戶(hù)冒名頂替壘大戶(hù)和向多個(gè)機構借款就是一種合理的交易行為，但對小額信貸機構來(lái)說(shuō)卻是致命的風(fēng)險因素。

　　其次，小額信貸滿(mǎn)足的是社會(huì )金字塔底層客戶(hù)的基本生存與發(fā)展需要，他們需要的是溫飽、住房、教育、健康和家庭的快樂(lè )。這應該建立在生產(chǎn)和自力更生基礎上。小額信貸機構應該首先提供生產(chǎn)貸款，以提高客戶(hù)家庭收入，實(shí)現生活的可持續改善。如果為了交易而人為放大客戶(hù)的生活需要，刺激和誘導客戶(hù)的信貸需求，甚至提供缺少收入來(lái)源的消費貸款，則客戶(hù)的風(fēng)險最終會(huì )由小額信貸機構承擔。拉丁美洲小額信貸在世紀之交也出現過(guò)嚴重的危機，其根源是小額信貸機構受消費信貸機構的高額利潤誘惑，紛紛向客戶(hù)提供消費貸款，結果造成嚴重的貸款損失。著(zhù)名的玻利維亞團結銀行(BANCO SOL，也稱(chēng)陽(yáng)光銀行)也不幸卷入危機。他們忍痛割掉了消費貸款業(yè)務(wù)，直到2003年才從危機中恢復過(guò)來(lái)。

　　第三，小額信貸客戶(hù)一般以家庭為單位，家庭是社會(huì )的細胞?？蛻?hù)家庭既是生活單位，又是生產(chǎn)單位。他們的生活和生產(chǎn)又以一定的社區為范圍?？蛻?hù)最了解他們自身的需求和計劃，也最了解他們生產(chǎn)和生活所處的社區和市場(chǎng)。他們有足夠的才智和信息幫助他們做出正確的決策。而且，他們的決策也是最人性化的，不僅考慮到個(gè)人的利益，也會(huì )充分顧及整個(gè)家庭(包括后代)以及社區的利益。因此，小額信貸機構應該充分考慮客戶(hù)家庭和社區的關(guān)系和利益，應該盡可能融入他們的社區，對每個(gè)家庭做鄰居式的接觸，才能對他們有充分的了解。打分卡和掃街式的營(yíng)銷(xiāo)方式，雖然可以提高擴張速度，但缺失了融入社區的機會(huì )，將風(fēng)險控制流于紙面。

　　第四，大家都知道個(gè)體信貸市場(chǎng)的一大障礙是信息不對稱(chēng)，而公開(kāi)透明的服務(wù)方式和持續的溝通是克服這一困難的方法。這要求小額信貸機構要向客戶(hù)如實(shí)介紹服務(wù)產(chǎn)品，特別是貸款利率和各種貸款條件。產(chǎn)品雖可多樣化，但應力求簡(jiǎn)單，讓缺少金融知識的客戶(hù)一目了然。這也是獲得客戶(hù)信任的基礎。

　　第五，與上述特點(diǎn)相關(guān)，小額信貸非常強調對客戶(hù)的教育和培訓。小額信貸客戶(hù)雖然不缺少能力，但缺少知識、經(jīng)驗和技術(shù)。提高客戶(hù)能力既是小額信貸機構的目標，也是小額信貸機構持續發(fā)展的條件?；ㄆ煦y行和許多國際組織正在全球倡導金融教育，客戶(hù)保護運動(dòng)也將開(kāi)展金融教育作為一種手段。很多小額信貸機構在提供信貸服務(wù)的同時(shí)，也提供創(chuàng )業(yè)和技能培訓等非金融服務(wù)。

　　(作者為商務(wù)部交流中心中國小額信貸發(fā)展聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng))