“造富夢(mèng)工廠(chǎng)”之門(mén)再度開(kāi)啟，新一輪“搶人、搶錢(qián)、搶園區”的戲碼也隨之上演，和創(chuàng )業(yè)板的造富游戲一樣，這一次的主演仍然是資本市場(chǎng)的絕對主角——創(chuàng )投、私募以及券商們。

　　在新三板擴容轉板分享IPO盛宴的誘惑之下，這兩年在創(chuàng )業(yè)板中大發(fā)橫財的創(chuàng )投私募和自然人又開(kāi)始圍獵新三板市場(chǎng)，在今年新三板井噴的增資潮之中，創(chuàng )投私募占了參與定向增資的半壁河山。與此同時(shí)，各大券商也瞄準新三板，紛紛再融資劍指直投。遺憾的是，在“創(chuàng )業(yè)板第二”的造富神話(huà)再次上演之時(shí)，普通投資者目前只能作為看客，看著(zhù)創(chuàng )投私募們繼續上演“搶錢(qián)”大戲。

　　虧損公司受創(chuàng )投私募高價(jià)哄搶

　　一家業(yè)績(jì)尚在虧損的公司，卻受到創(chuàng )投私募高價(jià)哄搶?zhuān)憧梢韵胂髥?？這樣的事情就發(fā)生在從事生物技術(shù)的新三板公司諾思蘭德身上。

　　諾思蘭德不僅規模甚小，至今沒(méi)有穩定的銷(xiāo)售收入，業(yè)績(jì)也處于虧損狀態(tài)。但這家公司的定向增資價(jià)格出人意料地達到了21元的高位，與當時(shí)二級市場(chǎng)30元的交易價(jià)格相比折價(jià)僅30％。根據方案，公司擬定向發(fā)行189.2萬(wàn)股，籌資3973.2萬(wàn)元。而最后的結果是，如此高價(jià)增發(fā)的股份，卻很快被搶購一空；增發(fā)結束后，還不斷地有機構找上門(mén)來(lái)要求入股。

　　這一增發(fā)結果顯然也出乎公司的意料。諾思蘭德副總經(jīng)理聶李亞此前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，“我們是一家甚至談不上所謂‘市盈率’的研發(fā)型小企業(yè)，2010年上半年還虧損110多萬(wàn)元，卻能這么順利融到數千萬(wàn)資金，確實(shí)很滿(mǎn)意。”

　　值得關(guān)注的是，這家公司的定增結果顯示，在創(chuàng )業(yè)板上“大發(fā)橫財”的創(chuàng )投私募開(kāi)始轉戰新三板市場(chǎng)。諾思蘭德新增的13位擬認購人中就有6名為創(chuàng )投企業(yè)和私募基金，其中創(chuàng )投機構共計認購85萬(wàn)股，單北京啟迪明德創(chuàng )投一家就以50萬(wàn)股的持股數量位列諾思蘭德的第七大股東，持股比例高達4.39％。

　　對此，諾思蘭德表示，公司在10月份作出融資決定時(shí)，他們只給兩家一直跟蹤公司發(fā)展的創(chuàng )投機構打了電話(huà)。但接下來(lái)不到一個(gè)月的時(shí)間里，有15家機構來(lái)談投資，提供的意向資金高達8000萬(wàn)元。

　　有分析人士表示，如果把諾思蘭德放到二級市場(chǎng)來(lái)看，其定向增資項目是全部用于生物技術(shù)，在理論上應該得到一定的溢價(jià)和熱捧；但是新三板畢竟不是二級市場(chǎng)，這一定增價(jià)格無(wú)論如何都不能算是低的了。其能受到創(chuàng )投私募的青睞，只能說(shuō)明“新三板”擴容一事讓創(chuàng )投私募“嗅”到了機會(huì )。

　　據了解，目前已有很多PE在募集資金做定向投資，專(zhuān)門(mén)投資于新三板公司甚至還未上新三板的高科技企業(yè)。有投行人士表示，他們在尋找合適掛牌企業(yè)時(shí)，主要看該企業(yè)具不具備核心競爭力，“企業(yè)規模、目前有無(wú)盈利并不是最重要，甚至虧損的企業(yè)也是值得關(guān)注的。”

　　而從事生物科技、正在將生物新藥研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化的諾思蘭德，顯然就是這樣一只“潛力股”。

　　一旦成功轉板獲利或超10倍

　　新三板“潛力股”的魅力究竟何在？相對于其它創(chuàng )業(yè)企業(yè)來(lái)講，新三板公司的快速轉板預期，是資金蜂擁的最大動(dòng)力。2009年下半年起，久其軟件、北陸藥業(yè)和世紀瑞爾先后進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板；此外，還有13家公司已經(jīng)明確表示準備轉板。一旦轉板成功，新三板公司的所有股東，都將作為原始股東分享IPO盛宴，其投資將會(huì )產(chǎn)生幾倍甚至十幾倍的巨額回報。去年的創(chuàng )業(yè)板集體造富運動(dòng)，就是最好的例證。

　　以去年年底轉登創(chuàng )業(yè)板的世紀瑞爾為例，啟迪創(chuàng )投對“勝利果實(shí)”的體會(huì )顯然最為深刻。啟迪中海在2006年底以3.23-5.28元區間價(jià)多次買(mǎi)入世紀瑞爾；2009年啟迪中海、啟迪明德又同時(shí)以每股4.35元參與該公司定向增資；在此之后，啟迪中海、啟迪明德分別成為世紀瑞爾上市創(chuàng )業(yè)板前的第四大、第十大原始股東。2010年底，世紀瑞爾成功登陸創(chuàng )業(yè)板，發(fā)行價(jià)32.99元／股，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)更高達56.99元，啟迪創(chuàng )投所賺遠不只10倍。
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　　在IPO造富的巨大誘惑下，創(chuàng )投私募的瘋搶?zhuān)谛氯褰赵鲑Y中已經(jīng)成為一種普遍的現象。另一家新三板公司彩訊科技也在近日完成了一輪融資，據公司董秘戴萬(wàn)方透露，因為公司老股東普遍惜售，管理層為做增發(fā)還多次對股東們“做工作”，最終才定下來(lái)定向發(fā)行520萬(wàn)股，“因為增發(fā)股份少，我們只引進(jìn)了兩個(gè)投資人。其中一家要了100萬(wàn)股，另一家則把新老股東認購剩余的400多萬(wàn)股全部吃下。增發(fā)結束后，至今還不斷有投資人前來(lái)咨詢(xún)。”

　　據統計，啟迪創(chuàng )投攜旗下啟迪中海和啟迪明德兩只創(chuàng )投基金參與了聯(lián)飛翔、諾思蘭德等5個(gè)新三板項目；納愛(ài)斯浙江投資參與了現代農裝、東寶億通等公司定向增發(fā)；天津綠源道投資有限公司，則是建工華創(chuàng )此次參與認購的唯一一位特定投資者。

　　除了嗅覺(jué)靈敏的創(chuàng )投私募之外，曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的資本大佬身影也閃現在新三板的增資潮中。申銀萬(wàn)國代辦股份轉讓部總經(jīng)理張云峰向媒體透露，旗下?lián)碛卸嗉覚C構的資本大鱷闞治東和劉龍九，也是新三板定向增發(fā)市場(chǎng)最活躍的投資者之一。

　　值得一提的是，某家新三板公司老板透露，在參與增資的過(guò)程中，投資機構只問(wèn)了兩個(gè)問(wèn)題，一是“你能給我多少股”，二是“再多給一些行不行”；而在此后，投資人幾乎從沒(méi)問(wèn)起過(guò)公司的發(fā)展，機構每次打電話(huà)來(lái)只有一個(gè)問(wèn)題，“IPO進(jìn)展怎么樣了？”

　　券商增資欲分享新三板蛋糕

　　在創(chuàng )投私募圍獵新三板之余，眾券商也在上演“搶人、搶錢(qián)、搶園區”的戲碼。在券商眼里，似乎新三板“擴容”二字已然閃耀著(zhù)更加金光閃閃的兩個(gè)大字—“擴錢(qián)”。

　　近日，坊間一則消息引起業(yè)界高度關(guān)注。有媒體報道稱(chēng)，監管部門(mén)近期以口頭形式許諾銀河證券、中信證券、中金公司、海通證券、國泰君安等5家證券公司首批試點(diǎn)PE基金業(yè)務(wù)，而海通證券相關(guān)負責人已經(jīng)證實(shí)此消息。此舉意味著(zhù)，上述五家券商不僅可以利用自有資金進(jìn)行股權投資，還可以對外募集資金進(jìn)行股權投資。

　　一旦此類(lèi)創(chuàng )新業(yè)務(wù)展開(kāi)，就代表著(zhù)需要巨額資金投入，因此，在融資方面，許多券商早已開(kāi)始“籌備糧草”。據統計，近期上市券商再融資計劃的披露日漸密集，而近三年來(lái)上市券商融資已超過(guò)千億元。

　　而券商直投這項創(chuàng )新業(yè)務(wù)，也因利潤極其豐厚，在近期被券商紛紛加碼。3月1日，興業(yè)證券審議通過(guò)對直投子公司興業(yè)創(chuàng )新資本增資5億元的議案；2月28日，國元證券宣布向旗下直投子公司國元股權投資有限公司增資5億元；2月15日，山西證券公告稱(chēng)，中國證監會(huì )對公司出資1億元設立全資子公司龍華啟富投資有限公司，開(kāi)展直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)無(wú)異議；1月6日，華泰證券公告稱(chēng)對其直投子公司華泰紫金進(jìn)行增資，將其注冊資本從2億元增至5億元；去年末，西南證券和東北證券分別對其直投公司增資2億元和5000萬(wàn)元。其中最大的一筆直投增資發(fā)生在中信證券上，中信證券去年7月向旗下直投公司金石投資一舉增資22億至其注冊資本達到52億元，已經(jīng)接近監管上限。

　　投中集團去年公布的一份券商直投報告指出，截至去年6月底，已經(jīng)上市的被投資企業(yè)，為直投公司帶來(lái)的平均賬面回報率已經(jīng)超過(guò)3倍。

　　新三板

　　市場(chǎng)特指中關(guān)村科技園區非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統進(jìn)行轉讓試點(diǎn)，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉讓系統內的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱(chēng)為“新三板”。

　　新三板有61家北京中關(guān)村掛牌公司，而且數量在不斷的增長(cháng)中，其后還將擴展到武漢、上海、西安等全國各高新科技園區。

　　政策支持和IPO預期，是資金蜂擁新三板的最大動(dòng)力。中國證監會(huì )主席尚福林提出的2011年八大工作重點(diǎn)中，“新三板擴容”被作為年內證監會(huì )主導工作之首。

　　據了解，新三板市場(chǎng)也將向個(gè)人投資者重開(kāi)大門(mén)，而門(mén)檻則可能借鑒創(chuàng )業(yè)板、股指期貨合格投資者的標準，考慮參照“2年股齡，50萬(wàn)資金”的規定。