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大股東套現(xiàn)迫不及待 “食利八族”戰(zhàn)投、PE在內(nèi)

2011/11/26 16:53      古月

  近日,A股連續(xù)下跌,盤面一片狼藉,即使如此,上市公司特別是中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司大股東及其高管套現(xiàn)依然不止。統(tǒng)計(jì)顯示,截至11月24日收盤,本月共有155家中小板、創(chuàng)業(yè)板公司減持套現(xiàn)649次,其中高管減持471次,累計(jì)減持3.59億股,套現(xiàn)65.41億元。

  目前,A股上市公司已接近2300家,回顧全流通以來上市公司大股東股份的變化,基本上就是一出沒完沒了的減持連續(xù)劇。毋庸諱言,股市儼然已成某些人的提款機(jī),而其中減持套現(xiàn)最為兇猛的大股東,又大致可歸納為8類,他們就像禿鷲,成為市場里的食利階層。

  第一類食利者,就是所謂的戰(zhàn)略投資者。這些打著各種旗號在IPO中重金入股的機(jī)構(gòu),當(dāng)年是以“市場穩(wěn)定器”的身份被監(jiān)管機(jī)構(gòu)鄭重請進(jìn)來的,但事實(shí)證明,他們絕大多數(shù)都是過江龍,在鎖定期結(jié)束后,憑借各種理由套現(xiàn)。近來套現(xiàn)最兇猛的就是入股四大銀行的外資銀行,雖然是在H股套現(xiàn),不過也沉重打壓了A股股價(jià)。

  第二類食利者,就是IPO前投機(jī)入股的各類PE。如果說戰(zhàn)略投資者還掛著塊遮羞布,這些機(jī)構(gòu)簡直就是赤裸裸地沖著套現(xiàn)來的,特別是各類券商直投,更是肆無忌憚。奇怪的是,這類明顯套利的行為,前段時(shí)間居然還被視為金融創(chuàng)新,得到管理層鼓勵(lì)。

  第三類食利者,就是各類代理人。如今,身家過億的娃娃股東已經(jīng)不稀奇,這些兒童當(dāng)然是某些利益群體的代理人,但稀奇的是,某些股東找來找去卻始終找不到正主。前些年,中國平安出現(xiàn)個(gè)劉芳,后來魯能股份的大股東險(xiǎn)些變成十幾個(gè)大草原上的放羊娃,至于這類股東究竟有多少,估計(jì)只有天知道。

  第四類食利者,就是定向增發(fā)對象。這兩年,定向增發(fā)幾乎已成為再融資的最主要方式,而那些參與定向增發(fā)的個(gè)人或機(jī)構(gòu),幾乎無一不是財(cái)務(wù)投資者。為了完成增發(fā),上市公司、投行幾乎是捧著哄著這些有錢的大佬,特別是行情不好時(shí),這些人或機(jī)構(gòu)更成了大爺。為了便于他們套現(xiàn),不少上市公司甚至不惜調(diào)劑報(bào)表利潤,甚至配合發(fā)放假消息,真是無所不用其極。

  第五類食利者,就是瘋狂套現(xiàn)的上市公司高管。創(chuàng)業(yè)板開板以來,高管套現(xiàn)成了股市一景。只要鎖定期一到,上到總經(jīng)理,中到董秘,下到技術(shù)骨干,大家伙不約而同地可著勁減持。至于IPO時(shí)的承諾,早就忘到九霄云外去了,套現(xiàn)才是硬道理,哪管股民瓦上霜。最令人嘆為觀止的是,這些高管減持時(shí)機(jī)的精準(zhǔn),不是壞消息出臺前夜,就是好報(bào)表出臺之時(shí),其減持技巧之高超被很多人視為鬼斧神工。

  第六類食利者,就是揮刀自宮的大股東。相比起一般高管,董事長減持相對來說還是比較收斂的,但萬事都有例外,A股上市公司中連續(xù)減持手中股份,最終放棄大股東的地位的也不乏其人。最典型的莫過于ST梅雁原董事長楊欽歡,作為第一大股東梅雁實(shí)業(yè)的實(shí)際控制人,楊老板這些年連續(xù)減持,目前手中持股僅剩2.2%,他自己及關(guān)聯(lián)董事也掛冠而去,伴隨其連續(xù)減持的是公司業(yè)績大幅下滑。

  第七類食利者,是資本玩家。這類人入主上市公司,本來就是奔著套現(xiàn)來的,只不過這些人或機(jī)構(gòu)比PE或戰(zhàn)略投資者玩得更大、更猛。這類資本玩家A股中甚多,比較典型的是多倫股份的大股東多倫(香港)投資公司。從11月18日-11月24日的一周時(shí)間內(nèi),香港多倫累計(jì)減持多倫股份3248.78萬股,占全部股本的9.53%,套現(xiàn)金額近3億元。近年來,香港多倫實(shí)際控制人陳隆基,染指多家A股上市公司,但最終卻都巧妙地金蟬脫殼,成功套現(xiàn)而去。

  第八類食利者,是不務(wù)正業(yè)的控股股東。這些年,不少上市公司主業(yè)經(jīng)常變來變?nèi)?,外界什么時(shí)髦,控股股東就跟著起哄。比較典型的是中天城投,這家主業(yè)本為房地產(chǎn)開發(fā)的上市公司,這些年,先后涉足礦產(chǎn)、鋰電、文化,簡直讓人眼花繚亂。說穿了,這類患上主業(yè)漂移癥的公司,實(shí)際上已成為控股股東的一個(gè)資本運(yùn)作平臺,主業(yè)變化的目的在于二級市場的套利。

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