“生物醫藥的早期項目就像去看一個(gè)嬰兒有沒(méi)有潛力成為美國的總統，太難了。”—梁穎宇

　　“順藤摸瓜”找甘李

　　2009年初時(shí)，國內市面上流行的是不同種類(lèi)的仿生藥，生物藥非常少見(jiàn)，但就我們多年醫藥投資經(jīng)驗和對市場(chǎng)的敏銳度而言，無(wú)論國內外，生物藥是一大趨勢。于是，我們花了一段時(shí)間把國內能做生物藥的企業(yè)名單列出來(lái)，大概只有5家，其中就有甘李藥業(yè)。

　　甘李藥業(yè)做的是胰島素產(chǎn)品，主要用于糖尿病患者。在中國，有數據顯示糖尿病的患病率近10年翻了近兩倍，達9.7%，是世界第一糖尿病大國，而甘李藥業(yè)所處的細分市場(chǎng)很有針對性，啟明對它的興趣很大。

　　此前啟明與很多藥業(yè)公司的老板都熟悉，由他們牽線(xiàn)搭橋，我與甘李藥業(yè)的創(chuàng )始人甘忠如認識了，他對生物藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售都有想法，也有融資需求，我們談得很投機。雖然那時(shí)甘李藥業(yè)規模不大，但我覺(jué)得，它不僅可以做國內市場(chǎng)，還可以做到國外，糖尿病在國外也是高發(fā)病種。

　　除了對市場(chǎng)有信心，我覺(jué)得甘李藥業(yè)的團隊讓人信任。在甘忠如身邊，都是跟隨他多年的團隊，凝聚力很強。

　　啟明投了甘李藥業(yè)后，也為它做了很多服務(wù)。

　　比如幫助它引進(jìn)人才，在銷(xiāo)售、生產(chǎn)、研發(fā)等，這兩年推薦了很多人，最近還幫它引進(jìn)了高級人員;介紹它與海外公司合作，在全球排名前十的跨國大藥廠(chǎng)，我們介紹了9家給甘李藥業(yè);還有拓展海外市場(chǎng)時(shí)幫助完成本土藥監局審批、臨床試驗等程序，而當有海外公司要找糖尿病方面的合作伙伴時(shí)，我們也力推甘李藥業(yè)。

　　“全球化”醫療投資經(jīng)

　　啟明從2006年開(kāi)始在醫療器械、藥品、健康服務(wù)領(lǐng)域投資，目前投了超過(guò)16家企業(yè)，在此領(lǐng)域的國內同行里應該排在第二位，項目很多。

　　和投資消費、TMT、互聯(lián)網(wǎng)等很不同，這行業(yè)對投資者專(zhuān)業(yè)性要求非常高。我本身是一名醫藥行業(yè)的創(chuàng )業(yè)者，曾創(chuàng )辦了3家公司，其中兩家獲得了風(fēng)投。啟明的團隊里，基本上都在是讀醫的或在醫療行業(yè)做了很久。據我所知，有的基金投了一些中藥、中成藥，雖然藥品銷(xiāo)售不錯，但臨床效果不夠好，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)背景真的很難做。目前有很多基金轉入PE、VC領(lǐng)域，但是具有醫療領(lǐng)域背景的基金不多，國內可能只有五六家。

　　總體來(lái)說(shuō)，啟明對醫療業(yè)的投資，最核心的考量是這家公司在某一領(lǐng)域的銷(xiāo)售、研發(fā)能力，產(chǎn)品是否可以出口。

　　以啟明2009年投資的南通聯(lián)亞為例。在中國制造的處方藥物價(jià)格相對便宜，但此前在海外市場(chǎng)卻一直見(jiàn)不到。南通聯(lián)亞做的就是讓中國制造的處方藥物走出國門(mén)，它有符合美國和歐洲要求的cGMP(動(dòng)態(tài)藥品生產(chǎn)管理規范)廠(chǎng)房，還向美國美(微博)國FDA申報了多個(gè)藥物制劑產(chǎn)品，是美國FDA接受的第一家來(lái)自中國制藥企業(yè)的成品藥申請，是“國內轉國外”。

　　還有泰格醫藥，它主要為客戶(hù)提供藥物臨床試驗服務(wù)、注冊申報、技術(shù)轉讓等服務(wù)。在美國，從藥品研發(fā)、臨床試驗到認證等過(guò)程，需要花費大約30億美元，而泰格是國內臨床試驗服務(wù)做得最好的，成本控制好，很多海外新藥把臨床試驗等業(yè)務(wù)都交給了它，業(yè)務(wù)屬于“國外轉國內”。

　　此外，在國內做得不錯同時(shí)又有打入海外市場(chǎng)潛力的公司，啟明也很青睞。瑞爾齒科、中信藥業(yè)、生工生物等，都屬于這個(gè)類(lèi)型。

　　闖關(guān)要“技術(shù)派”

　　曾有人說(shuō)，風(fēng)投對生物醫藥喜歡“錦上添花”，投中后期項目，一般不愿意過(guò)多關(guān)注早期項目，因為看早期項目就像去看一個(gè)嬰兒有沒(méi)有潛力成為美國的總統，太難了。這話(huà)很有趣，卻道出了一個(gè)事實(shí)，投早期生物醫藥對風(fēng)投來(lái)說(shuō)挑戰很大。

　　比如，有的新藥研發(fā)到動(dòng)物臨床要四五年，還要幾年才能審批下來(lái)。在美國，有基金投了早期的藥，到三期臨床時(shí)都花了幾個(gè)億美元，還沒(méi)達到臨床要求，投資機構虧錢(qián)很多，種種如投資期長(cháng)風(fēng)險高等，導致風(fēng)投不敢輕易投早期藥品。

　　不過(guò)，啟明也有投資過(guò)早期項目，成都奧泰醫療。當時(shí)投資時(shí)公司說(shuō)一年內可研發(fā)出成藥，后來(lái)兩年半還沒(méi)研發(fā)出來(lái)，管理層后

　　來(lái)下了很大決心，最終半年后研發(fā)出來(lái)了，明年它就有機會(huì )到美國上市。

　　對想要致力于生物醫藥創(chuàng )業(yè)的人來(lái)說(shuō)，專(zhuān)利技術(shù)無(wú)疑是核心，他們幾乎都是博士、碩士等高層次的創(chuàng )業(yè)者，現在國內每年都有高層次的“海歸”、優(yōu)秀畢業(yè)生，人才資源素質(zhì)很高，國家醫改也推動(dòng)生物藥研發(fā)，大環(huán)境不錯。而以我個(gè)人經(jīng)歷來(lái)說(shuō)，國內醫藥業(yè)每隔兩三年換代，從2003年至今更迭了兩三代，我認為大約5年后，國內會(huì )出現能研發(fā)很好新藥的創(chuàng )業(yè)新星。

　　旁白

　　甘李藥業(yè)，技術(shù)“極客”

　　它是一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司，規模不過(guò)數百人，成立不過(guò)13年，完全無(wú)法與諾和諾德、禮來(lái)以及賽諾菲安萬(wàn)特等醫藥大佬們抗衡。但它有一個(gè)殺手锏，使它有足夠的底氣與跨國巨頭分庭抗禮。

　　這家公司是甘李藥業(yè)，其殺手锏就是其自主研發(fā)的生物合成人胰島素及其類(lèi)似物，目前它是唯一能夠生產(chǎn)第三代胰島素的國內企業(yè)。

　　上世紀80年代，甘李藥業(yè)創(chuàng )始人甘忠如赴美留學(xué)，回國便致力于基因重組人胰島素的研究開(kāi)發(fā)。1998年，他研制出基因重組人胰島素，中國也成為世界上第三個(gè)能夠生產(chǎn)并銷(xiāo)售基因重組人胰島素的國家。

　　此后幾年，甘忠如帶領(lǐng)科研團隊成功研制出中國第一支超速效人胰島素類(lèi)似物———賴(lài)脯胰島素“速秀霖”，在北京建成了亞洲第一、世界第三大的現代化生物合成人胰島素生產(chǎn)基地。