物理專(zhuān)業(yè)出身的投資人伍伸俊擁有“技術(shù)控”和“金融家”雙重特征，他號稱(chēng)要用十年時(shí)間打造出全球最大的照明公司

　　夢(mèng)想家永不眠。金沙江創(chuàng )投的創(chuàng )始人之一伍伸俊或許可以算得上其中一員。在清華科技園一間極其普通的辦公室里，他正構思創(chuàng )建一個(gè)全球照明帝國。

　　在伍看來(lái)，這并非不可思議。“通用電氣(GE)的誕生也不過(guò)是因為一個(gè)小小的燈泡。”

　　伍伸俊希望抓緊新一輪照明革命的機會(huì )。LED(發(fā)光二極管)可能將徹底取代傳統的白熾燈，成為照明舞臺上的唯一主角。伍和他所主導的金沙江已經(jīng)投資了8家LED企業(yè)，包含產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個(gè)環(huán)節。“不管是GE、Cree，還是飛利浦，我會(huì )將所有競爭者都打趴在地。”他將手用力一揮，顯得志得意滿(mǎn)。

　　金沙江創(chuàng )投目前旗下管理著(zhù)7億美元基金，不過(guò)，他的底氣并非來(lái)自于此，而是來(lái)自他所投資的一批“具有顛覆性技術(shù)”的公司。這些公司將使LED賣(mài)到10美元一個(gè)，并且價(jià)錢(qián)不斷降低，而同行要價(jià)可能需要30歐元。降低成本是LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要驅動(dòng)力，率先實(shí)現這一點(diǎn)的公司將能盡享行業(yè)繁榮。

　　盡管伍伸俊對于成本優(yōu)勢堅信不疑，可知情人士告訴記者，這種優(yōu)勢只能體現在部分產(chǎn)品上，距“一統江湖”還差得太遠。伍伸俊也表示，現在他們與歐美企業(yè)的市場(chǎng)爭奪戰才剛剛開(kāi)始，而以亞洲同行為主的競爭者已在進(jìn)行與他們類(lèi)似的核心技術(shù)研究。

　　不久前，在江蘇常州，金沙江半導體照明產(chǎn)業(yè)園簽約儀式剛剛完成。根據協(xié)議，一個(gè)總投資近2億美元的LED研發(fā)制造基地將入駐當地開(kāi)發(fā)區，其中研發(fā)中心將由金沙江創(chuàng )投負責建設。伍伸俊希望把它打造成中國的“貝爾實(shí)驗室”，集中全球最優(yōu)秀的LED人才，他相信這是金沙江能否在下一輪競賽中繼續領(lǐng)跑的關(guān)鍵。
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　　“顛覆者”

　　LED是當下最具想象空間的節能環(huán)保投資領(lǐng)域之一—如果將現有照明市場(chǎng)完全替換成LED，其潛在規模高達3000億美元。

　　不過(guò)，中國大陸的企業(yè)尚難從其中分一杯羹。目前以日亞化工、歐司朗、Cree為代表的日本、美國和歐洲企業(yè)為第一陣營(yíng)，它們主導LED照明市場(chǎng)。中國臺灣和韓國在第二陣營(yíng)，它們的技術(shù)次之，在照明領(lǐng)域尚處于突破階段，主要供應的是消費類(lèi)電子產(chǎn)品背光源LED。而內地企業(yè)由于規模分散，技術(shù)落后，所涉及的僅僅以景觀(guān)裝飾、招牌廣告、戶(hù)外大屏幕顯示等低端市場(chǎng)為主。金沙江要通過(guò)資本的力量，改變這一游戲規則。

　　伍伸俊將目光集中在了利潤最豐厚的上游環(huán)節。和光伏產(chǎn)業(yè)類(lèi)似，處于成長(cháng)早期的LED產(chǎn)業(yè)由上游壟斷了大部分利潤，占數量不到20%的產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)可以獲得70%的利潤。而這其中，影響產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線(xiàn)的襯底材料開(kāi)發(fā)更是各個(gè)環(huán)節技術(shù)的樞紐。

　　成熟的襯底材料供應商從世界范圍來(lái)說(shuō)都屈指可數，得到較大規模商業(yè)化應用的不外乎兩種技術(shù)路線(xiàn)—日本日亞化學(xué)公司的藍寶石襯底和美國Cree公司的碳化硅襯底。這兩家企業(yè)曾壟斷了幾乎全部襯底材料市場(chǎng)，并營(yíng)造了復雜的專(zhuān)利體系，給渴望進(jìn)入的外來(lái)者設置了技術(shù)壁壘。除此之外，只有來(lái)自俄羅斯、烏克蘭等國家的幾家企業(yè)涉足藍寶石襯底材料制造。而在國內，雖有少數企業(yè)投入資金準備進(jìn)軍藍寶石襯底領(lǐng)域，但尚處于初期階段。

　　伍伸俊叫板日美的王牌是一家名為晶能光電的公司。該公司采用硅材料作為襯底生產(chǎn)芯片，走的是一條全新技術(shù)路線(xiàn)，在降低材料成本的同時(shí)，還可以繞開(kāi)日亞和Cree布下的專(zhuān)利城墻。

　　晶能光電的獨門(mén)技術(shù)來(lái)自南昌大學(xué)教授江風(fēng)益,江潛心研究半導體發(fā)光達數十年之久，終于在2004年取得突破，能夠直接在硅上生長(cháng)氮化鎵，發(fā)出實(shí)用水平的藍光。

　　伍伸俊對于LED產(chǎn)業(yè)投資情有獨鐘。他是理工科出身，早年就讀于加拿大英屬哥倫比亞大學(xué)、加州大學(xué)伯克萊分校和麻省理工大學(xué)，后來(lái)又在電訊設備供應商北電網(wǎng)絡(luò )(Nortel Networks)工作12年之久，在此期間對半導體行業(yè)有了深入的了解。LED是半導體行業(yè)的延伸，2000年，伍伸俊曾寫(xiě)過(guò)一篇分析未來(lái)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的論文，他當時(shí)就看好這個(gè)行業(yè)。

　　早期伍走訪(fǎng)的專(zhuān)家基本都提到了江風(fēng)益教授，2001年，伍伸俊接觸到傳說(shuō)的江風(fēng)益本人，從此對后者及其團隊長(cháng)期跟蹤。在江風(fēng)益的團隊取得技術(shù)突破后，伍伸俊開(kāi)始尋找業(yè)內專(zhuān)家進(jìn)行驗證，并幫助出謀劃策。持續近兩年后，金沙江牽頭為江風(fēng)益的項目融資1000萬(wàn)美元，并成立了晶能光電。

　　江風(fēng)益的科研成果從此開(kāi)始走向產(chǎn)業(yè)化。在此后幾年間，晶能光電迅速擴張，并且不斷融資擴大產(chǎn)能，投資者包括世界銀行旗下的國際金融公司(IFC)和新加坡的淡馬錫，總投資超過(guò)2億美元。

　　伍伸俊稱(chēng)，2010年，晶能光電一年間的營(yíng)收增長(cháng)了超過(guò)11倍。“現在的情況是沒(méi)有庫存，供不應求。”晶能光電因此在2010年12月進(jìn)行了新一輪增資擴股，以實(shí)施2009年就制定的擴產(chǎn)計劃，產(chǎn)能預計將從2010年的140億粒芯片上升到2011年的240億粒。

　　伍伸俊堅信他選擇了一條正確的道路。因為選擇一種襯底材料就意味著(zhù)選擇一種技術(shù)平臺。采用硅材料可以做出直徑8寸的襯底，而用藍寶石只能做出直徑2寸或4寸的襯底。

　　這意味著(zhù)，在硅襯底上做出的芯片數量可以達到藍寶石襯底的16倍，這種更大規模的生產(chǎn)將可以顯著(zhù)降低生產(chǎn)成本。

　　而對于“前輩”Cree的碳化硅技術(shù)，他更是沒(méi)放在眼里。“碳化硅肯定是個(gè)死胡同。”他滿(mǎn)臉不屑。伍伸俊喜歡用“顛覆性”形容他所投資的晶能光電，而蔑視權威的他看起來(lái)也確實(shí)像一個(gè)顛覆者。

　　不過(guò)，有業(yè)內人士向本刊透露，晶能光電要成為業(yè)界真正的顛覆者，還要走過(guò)漫長(cháng)征途。目前，該公司產(chǎn)品主要用途是一些電子顯示界面的背光源，要是用在照明上，還需要將發(fā)光效率等指標進(jìn)行提升。

　　遠非高枕無(wú)憂(yōu)。伍伸俊聲稱(chēng)，硅材料的襯底技術(shù)是他們的機密，可現在已有追兵。“三星和臺積電的硅襯底技術(shù)研發(fā)都已開(kāi)始，他們都在找我們合作。”他說(shuō)。“不過(guò)，我們領(lǐng)先三到五年的時(shí)間。”

　　晶能光電只是金沙江LED投資的起點(diǎn)，僅靠此優(yōu)勢，尚不足以確立金沙江席卷LED全產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)袖地位。