ChinaVenture北京時(shí)間2月26日消息，霸菱亞洲董事總經(jīng)理曾光宇在今日的“第四屆全球PE北京論壇”上發(fā)言，談到霸菱在另類(lèi)資產(chǎn)的投資，更感興趣是本身資產(chǎn)是健康的，只是母公司短期之內資金出了問(wèn)題，核心業(yè)務(wù)跟中國宏觀(guān)經(jīng)濟一樣在增長(cháng)。在這種情況下，在負債方面再看與債權做資產(chǎn)重組，把資產(chǎn)剝離出來(lái)，繼續把它做大做強。

　　曾光宇說(shuō)，我們看到一些情況資產(chǎn)本身是健康的，但是它的母公司短期之內資金出了問(wèn)題，比如說(shuō)資金鏈斷了，有一些貸款預期了，它逼不得已把健康資產(chǎn)賣(mài)出去，那種情況我們比較感興趣的，其實(shí)它的核心業(yè)務(wù)跟中國宏觀(guān)經(jīng)濟一樣在增長(cháng)。因為它的母公司或者擁有者的問(wèn)題，使得它面臨著(zhù)被出售的情況，這種情況下，首先確保它的資產(chǎn)是清晰的，然后在負債方面再看與債權做資產(chǎn)重組，把資產(chǎn)剝離出來(lái)，繼續把它做大做強。特殊資產(chǎn)我們在中國看到有一些，也實(shí)際操作過(guò)。

　　霸菱亞洲主要投資于亞洲數據通信和信息技術(shù)，專(zhuān)為亞太地區中型企業(yè)提供允許運營(yíng)的資金及管理層收購的融資方案。曾光宇先生1999年加盟霸菱投資，曾經(jīng)參與過(guò)多個(gè)投資項目。

　　以下為全文：

　　曾光宇：謝謝徐董事長(cháng)，各位領(lǐng)導朋友們今天很榮幸有機會(huì )和大家分享一下關(guān)于特殊資產(chǎn)方面的問(wèn)題。我兩分鐘介紹一下我們這邊的情況，霸菱亞洲基金在國內是54億美金的資產(chǎn)，香港是總部資產(chǎn)配置方面有一半在大中華。

　　霸菱主要做傳統的私募基金，特殊資產(chǎn)只是一個(gè)延伸，在亞洲宏觀(guān)經(jīng)濟里面，中國經(jīng)濟10%的增長(cháng)，要找到不良資產(chǎn)也不多。我們看到一些情況資產(chǎn)本身是健康的，但是它的母公司短期之內資金出了問(wèn)題，比如說(shuō)資金鏈斷了，有一些貸款預期了，它逼不得已把健康資產(chǎn)賣(mài)出去，那種情況我們比較感興趣的，其實(shí)它的核心業(yè)務(wù)跟中國宏觀(guān)經(jīng)濟一樣在增長(cháng)。因為它的母公司或者擁有者的問(wèn)題，使得它面臨著(zhù)被出售的情況，這種情況下，首先確保它的資產(chǎn)是清晰的，然后在負債方面再看與債權做資產(chǎn)重組，把資產(chǎn)剝離出來(lái)，繼續把它做大做強。特殊資產(chǎn)我們在中國看到有一些，也實(shí)際操作過(guò)。

　　回過(guò)頭來(lái)看，獲得回報很客觀(guān)。剛接手的時(shí)候，那些人找投資者，往往情況比較復雜，或者一些訴訟在或者資產(chǎn)被凍結，我們需要跟法院說(shuō)把資產(chǎn)派回來(lái)，跟債權談判或者本金收回一部分，那是比較大的手術(shù)。但是往往利潤空間比較大，如果可以做的話(huà)還是選擇看。歐美經(jīng)常多做法直接買(mǎi)債權，通過(guò)買(mǎi)債權達到控制資產(chǎn)的目的。在這方面，跟歐美市場(chǎng)相對來(lái)說(shuō)沒(méi)有那么成熟，要看一些文件里面對債權的保護有多好，歐美這種所謂貸款，債權的轉讓是很方便的，而且二級市場(chǎng)很成熟的。中國市場(chǎng)相對沒(méi)有這么成熟，你作為債權，你二手借過(guò)來(lái)的時(shí)候，你所涉及的風(fēng)險，你能否行使做債權的權利，沒(méi)有國外那么完善，不是沒(méi)有機會(huì )，但是一定要小心。

　　中國目前來(lái)說(shuō)增長(cháng)比較快，很多行業(yè)的增長(cháng)不只GDP9%10%的數，甚至20%、30%。我們的產(chǎn)業(yè)里面希望也要兼顧著(zhù)符合特色的機會(huì )，比如中小企業(yè)貸款，現在國家也是支持的，中國目前銀行來(lái)講中小企業(yè)或者民營(yíng)企業(yè)貸款比較難的，我們做中小企業(yè)貸款擁有者，我們既可以獲取比較高的利息或者費用，同時(shí)期那些中小企業(yè)主也有一定的抵押品給我們，這種特殊資產(chǎn)目前來(lái)說(shuō)比較符合中國國情，而且是政府所支持的，要加大中小企業(yè)的貸款力度，這一塊在我們特殊資產(chǎn)來(lái)講是比較具備中國特色機會(huì )。也要看看是否進(jìn)去比較恰當的時(shí)期，比如說(shuō)房地產(chǎn)方面的貸款，國家基本上收緊了對房地產(chǎn)了貸款，不管開(kāi)發(fā)還是投資，使得很多在建的工程或者已經(jīng)完成了或者沒(méi)有營(yíng)業(yè)的房地產(chǎn)，房地產(chǎn)也好商業(yè)也好，沒(méi)有辦法動(dòng)，那也是特殊資產(chǎn)的機會(huì )，這種情況你需要運營(yíng)經(jīng)驗，直投經(jīng)驗，直接把資產(chǎn)借過(guò)來(lái)，有一些中小開(kāi)發(fā)商扛不住了，就需要把資產(chǎn)賣(mài)出去，有一些資產(chǎn)地段比較好，你運作過(guò)來(lái)收租也好賣(mài)也好目前來(lái)講也是機會(huì )，目前來(lái)講可以緩解開(kāi)發(fā)商資金需求的。