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家紡行業(yè):低訂單高庫存回暖恐滯后房地產(chǎn)

2012/08/21 09:30      夷施

  從今年以來(lái),曾被譽(yù)為紡織行業(yè)“避風(fēng)港”的家紡市場(chǎng)持續蕭條?!?·15”促銷(xiāo)草草收場(chǎng);“5·1”促銷(xiāo)聲勢浩大,卻鮮有消費者買(mǎi)賬;6月的兒童節與端午節也成為了家紡商家促銷(xiāo)的噱頭,情況依然不甚理想。

  作為家紡行業(yè)中當之無(wú)愧的領(lǐng)頭羊,羅萊家紡(002293.SZ)在內外交困的經(jīng)濟環(huán)境下,一樣未能走出大勢。

  今年一季度,僅僅還是增速放緩,可到了6月底,羅萊家紡凈利潤就同比下滑了17.70%,公司和其母公司庫存分別上升了48.5%和28.4%。

  因為加大產(chǎn)品研發(fā)力度,加強渠道建設和管控,羅萊家紡在今年一季報中還預測2012年上半年凈利潤同比增長(cháng)幅度為0~30%。然而,到了7月11日,公司修正預告稱(chēng),由于銷(xiāo)售收入增長(cháng)低于預期,費用增幅超過(guò)收入增幅以及政府補貼少于同期,預測2012年上半年凈利潤同比下降0~30%。當天,羅萊家紡股價(jià)一度跌停。

  業(yè)績(jì)不給力,從其2012年秋冬訂貨會(huì )就可略知一二。羅萊家紡雖然訂貨金額接近15億元,同比增長(cháng)20%~25%,但產(chǎn)品價(jià)格增長(cháng)有限,同比漲價(jià)小于5%,環(huán)比基本沒(méi)有增長(cháng)。

  中金公司在此前的報告中就稱(chēng),羅萊家紡常規品訂單增速較低,反映終端存貨壓力仍在,而且春夏季貨品的補單量不會(huì )很多,所以中報業(yè)績(jì)超預期的可能性不大。

  此外,從去年開(kāi)始,公司存貨也是一路攀升:2011年年底存貨金額為5.17億元,今年一季報顯示為6.16億元,今年上半年,公司存貨余額較年初增長(cháng)48.05%至7.68億元;其中,庫存商品較年初增長(cháng)59.82%;原材料較年初增長(cháng)56.12%。存貨周轉率由年初的2.82次下降到0.92次,而去年同期為1.22次;存貨周轉天數198.33天,較年初增加42.51天,較去年同期增加50.18天。

  而羅萊家紡對此的說(shuō)法是,主要因為直營(yíng)市場(chǎng)擴大和為下半年旺季備貨。

  不過(guò),高庫存并不是羅萊家紡一家的問(wèn)題,家紡三巨頭中的另外兩家,夢(mèng)潔家紡(002397.SZ)和富安娜(002327.SZ)也同樣為之困擾。

  夢(mèng)潔家紡2012年第一季度存貨為4.05億元,比2011年年報中披露的3.84億元,存貨金額增加約2000萬(wàn)元。

  富安娜2011年末存貨5.2億元,同比增長(cháng)25%;存貨金額占比為36%,有所下降,但是存貨周轉率僅為1.6,這已是公司2009年以來(lái)存貨周轉率連續出現下滑。

  不少業(yè)內人士認為,家紡業(yè)的高庫存問(wèn)題與當前疲軟的房地產(chǎn)市場(chǎng)有直接關(guān)系。有報告顯示,在購買(mǎi)商品房的業(yè)主中,大約只有30%的業(yè)主會(huì )進(jìn)行家紡產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)消費,甚至更低。因此,相對于房地產(chǎn)而言,家紡市場(chǎng)的回暖要稍滯后一些。

  而對于訂貨量少、庫存高的難題,大部分企業(yè)仍然采用傳統的開(kāi)店模式來(lái)化解。比如,羅萊家紡計劃今年新開(kāi)門(mén)店600~900家,高于2011年全年275家的水平;而夢(mèng)潔家紡雖然業(yè)績(jì)遠遠落后于羅萊家紡和富安娜,但其渠道數量卻處于業(yè)內第一。

  第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進(jìn)則相對樂(lè )觀(guān),他對《第一財經(jīng)日報》說(shuō):“對于家紡龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō),待外部環(huán)境好轉后,將重新進(jìn)入良性軌道?!?/p>

  

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