“匯聚全球資本，引領(lǐng)投資風(fēng)向。”一年一度的中國國際投資貿易洽談會(huì )（下稱(chēng)“9·8投洽會(huì )”）在廈門(mén)如期舉辦，作為本次投洽會(huì )的主題，這樣的大字標語(yǔ)在9月的廈門(mén)隨處可見(jiàn)。

采訪(fǎng)“9·8投洽會(huì )”的幾天里，“資本”、“投資”成為會(huì )場(chǎng)內外傳遞出的最多聲音。其中，“9·8投洽會(huì )”期間由商務(wù)部和中央電視臺共同主辦的2012國際投資論壇上，這一主題更是得到了集中討論。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者愛(ài)德華·普利斯科特說(shuō)，“充分利用外國投資和經(jīng)濟開(kāi)放，是世界上落后國家追趕上發(fā)達國家，特別是亞洲國家追趕其他國家的重要方式。”

“歐元之父”羅伯特·蒙代爾在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪(fǎng)時(shí)表示，“中國經(jīng)濟處于下行趨勢，但是，除了中國自身問(wèn)題，主要是因為外部的環(huán)境，比如歐洲債務(wù)危機等。”

加強國際間的投資合作，已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識。但不可否認的是，中國企業(yè)和資本在“走出去、引進(jìn)來(lái)”的過(guò)程中仍面臨諸多問(wèn)題，投資風(fēng)險不容小覷。

江蘇華東有色資源投資基金主席邵毅坦言，在海外并購過(guò)程中，很多發(fā)達國家對中國企業(yè)特別是國有企業(yè)有很大成見(jiàn)。江蘇高投創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司常務(wù)副總經(jīng)理董梁也透露，很多中國“泥土”出身的企業(yè)，在境外上市后，都買(mǎi)了非常復雜的金融產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品最終讓它們損失慘重。

如何有效、安全地“走出去、引進(jìn)來(lái)”，成為本次“9·8投洽會(huì )”上企業(yè)家關(guān)注的焦點(diǎn)。

中國企業(yè)家的海外困惑

“金融問(wèn)題、外事問(wèn)題、項目審批問(wèn)題、國際文化協(xié)調問(wèn)題……”針對中國企業(yè)走出去可能會(huì )面臨的難題，中國民營(yíng)經(jīng)濟國際合作商會(huì )會(huì )長(cháng)鄭躍文一口氣列出了許多。

中國機電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì )副會(huì )長(cháng)石永紅亦表示，中國企業(yè)在“走出去”過(guò)程中，自身也存在許多問(wèn)題，例如：投資目標不明確，存在一定盲目性；投資整體效益不高，管理水平較低；對外投資主體、產(chǎn)業(yè)及區域結構不合理；對目標國政策法規缺乏了解，風(fēng)險防控水平低；政府對企業(yè)的引導作用有待加強等。

此外，中國企業(yè)的對外投資，特別是央企的直接投資經(jīng)常會(huì )碰到反壟斷和外資部門(mén)的審核，不少大的項目因此未能收購成功。

參與過(guò)多起境外并購的邵毅坦言，“在境外并購的時(shí)候，一開(kāi)始經(jīng)常被他們（被投資方）感動(dòng)。他們需要你的時(shí)候，什么好話(huà)都講，什么條件都答應。等并購完成后，就不一樣了。實(shí)際上，很多發(fā)達國家對中國企業(yè)特別是國有企業(yè)有很大的成見(jiàn)。”

他舉例說(shuō)，中國的國有企業(yè)在澳大利亞買(mǎi)了一家上市公司超過(guò)25%的股票，當地人就給這家企業(yè)戴上了“中國國有企業(yè)”的帽子。他們開(kāi)始疑慮，“這個(gè)中國國有企業(yè)在澳大利亞要干什么？”

此外，中國企業(yè)對外投資風(fēng)險識別能力弱，也容易引發(fā)投資風(fēng)險。“中國企業(yè)在國外，千萬(wàn)別碰復雜的衍生品。”廈門(mén)華僑電子股份有限公司副總經(jīng)理李永說(shuō)，目前中國的金融產(chǎn)品，處于一個(gè)比較低端的水平，而國外的金融衍生品經(jīng)過(guò)復雜的演繹，基本上是經(jīng)過(guò)經(jīng)濟學(xué)家精細地編制計算出來(lái)的，特別是其中的一些合同條款，在關(guān)鍵時(shí)刻就會(huì )使自己處于不利的境況，甚至面臨巨額虧損也毫無(wú)辦法。在這時(shí)，通過(guò)法律途徑在國外也難以奏效。“中國企業(yè)在國外，還是要老老實(shí)實(shí)地做自己的實(shí)業(yè)，不要去碰這些復雜的金融衍生品。”

還有企業(yè)家表示，中國企業(yè)走出去面臨的另外一個(gè)問(wèn)題是配套不足。這其中既包括國內市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈不足，也有在國外融資出現的問(wèn)題。

李永向《中國經(jīng)濟周刊》坦言，21世紀初，自家企業(yè)的彩電產(chǎn)品在國外開(kāi)拓市場(chǎng)很順利，但是之后國內市場(chǎng)的上游產(chǎn)業(yè)鏈卻出現問(wèn)題，這給走出去帶來(lái)很多掣肘。而融資方面，由于中國的金融機構包括銀行、保險等在國外有些地方?jīng)]有覆蓋到，導致中國企業(yè)在當地融資困難，而通過(guò)衍生品杠桿融資也容易滋生風(fēng)險。

準備好了才叫機會(huì )

美中投資集團主席懷特（John? Milligan? Whyte）建議，“中國要消除別人對中國投資的惡意，這很重要。世界經(jīng)濟論壇每年會(huì )對各個(gè)國家的投資競爭力進(jìn)行排序，中國的排名和接受程度還比較低。所以中國的投資必須要有重點(diǎn)，每年選一個(gè)特定的地方，來(lái)消除別人對他的抵觸。”

安永會(huì )計師事務(wù)所財務(wù)交易咨詢(xún)合伙人蘇麗則表示，最近幾年，因為歐洲債務(wù)危機，越來(lái)越多的中國企業(yè)抓住這個(gè)機會(huì )，到歐洲去尋找技術(shù)領(lǐng)先的東西。這對中國企業(yè)來(lái)講是比較大的機遇，如果能把投資行為和收購行為運作得比較成功，中國企業(yè)可以通過(guò)資本的形式換取技術(shù)。

多位企業(yè)人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》，企業(yè)要想走出去，必須要自己做好準備。

參與過(guò)多起企業(yè)并購的高能資本有限公司董事長(cháng)王曉濱就表示，企業(yè)在走出去的過(guò)程中，資金與技術(shù)設備等必須準備好，不能勉強。她舉例說(shuō)，某家能源公司曾通過(guò)專(zhuān)業(yè)機構取得了非常好的一個(gè)投資和并購的機會(huì )，也是自己所屬的領(lǐng)域，但最后還是放棄了，因為本身沒(méi)有準備好，只是領(lǐng)導要求“走出去”。

李永建議，企業(yè)在走出去的時(shí)候需要把握兩個(gè)層面：一是自己練好內功，二是國內的相關(guān)條件要具備。

練好內功方面，李永認為，必須要儲備好充足的人才，對外國投資的文化、法律以及政治方面有足夠的了解，同時(shí)對相關(guān)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)也要有充足的駕馭能力。而國內的相關(guān)條件對企業(yè)走出去亦很重要。一個(gè)企業(yè)的一個(gè)產(chǎn)品走出去，它的上下游產(chǎn)業(yè)鏈得跟上，如汽車(chē)行業(yè)走出去，則它上游的各個(gè)環(huán)節得發(fā)展的快速和持久，使企業(yè)有長(cháng)久的發(fā)展潛力。

“一個(gè)企業(yè)對外投資進(jìn)行得好，背后必定是有背景的，有銀行、保險等機構的抱團支持。中國企業(yè)走出去應該是抱團走出去。”李永說(shuō)。