在保險資金即將被全面放行“出海”的前夜，平安與富通的恩怨情仇是一次成本巨大的反思與警示：中國金融機構如何更加理性地制定自己的海外擴張戰略?

　　在次貸危機中栽了大跟頭的中國平安，在長(cháng)達三年海外索賠協(xié)商無(wú)果后，無(wú)奈打出了“最后一張牌”——法律維權。中國平安新聞發(fā)言人昨日證實(shí)，已就富通投資損失補償事宜，向世界銀行旗下的國際投資爭端解決中心尋求國際仲裁。

　　沖動(dòng)的懲罰

　　這是中國企業(yè)尋求國際仲裁的首例，亦是中國平安在與比利時(shí)政府協(xié)商三年無(wú)果后的無(wú)奈之舉。

　　“此前，我們一直在努力通過(guò)多種渠道，與比利時(shí)政府磋商關(guān)于富通投資損失的補償事宜，但令我們遺憾的是至今未有結果。”中國平安新聞發(fā)言人昨日回應本報稱(chēng)，“我們認為，2008年比利時(shí)政府對富通的處置失當，嚴重損害了投資者的合法權益。迫于無(wú)奈，我們正在通過(guò)法律程序維護權益。由于目前正在相關(guān)的程序中，不便透露更多信息。”

　　這樁國際仲裁案源起于5年前中國平安對比利時(shí)富通集團的一筆巨額投資。2007年底，中國平安以總計238.74億元人民幣的投資成本，從二級市場(chǎng)購入富通集團股份。

　　孰料，次貸危機席卷全球，富通股價(jià)出現暴跌。比利時(shí)政府隨后半強制執行的國有化救助方案及拆解出售，令這個(gè)昔日“銀保雙頭鷹”幾乎淪為一個(gè)空殼，贏(yíng)利能力大幅下降，富通股價(jià)再無(wú)回天之力。2008年底，中國平安為富通股票投資計提減值準備228億元，代價(jià)極為沉痛。

　　據知情人士稱(chēng)，“盡管此后中國保監會(huì )等官方機構也介入了中國平安與比利時(shí)政府的磋商，但三年了，毫無(wú)結果。尋求國際仲裁應該算是最后一張牌了。”

　　這是一次沖動(dòng)的懲罰。表面上看，比利時(shí)政府對富通的國有化處置失當，以及賠償等方面的非公平對待(富通在歐盟境內的股東可分享比利時(shí)政府股權出售的部分利潤)，是造成平安投資富通損失的主因。

　　但中國平安亦教訓深刻。收購價(jià)高企，從開(kāi)始決策到具體行動(dòng)，中國平安只用了區區數月，便火速在二級市場(chǎng)拿下富通，并幾次追加股份力保最大單一股東席位。激進(jìn)的心態(tài)不言而喻。

　　仲裁“有法可依”

　　雖然是最后一張牌，但并非沒(méi)有勝算。在與多位從事并購案的律師的交談中，記者了解到，一直以來(lái)被媒體所忽略的是，我國政府與比利時(shí)政府早在1984年就簽署了《關(guān)于相互促進(jìn)和保護投資的協(xié)定》(下稱(chēng)“協(xié)定”)，并在2005年進(jìn)行了修訂。

　　“向比利時(shí)政府提出索賠，中國平安實(shí)際上有法可依。”按照法律界資深人士的說(shuō)法，“協(xié)定”第四條明確規定，締約各方承諾不采取任何征收或國有化措施，或任何具有直接或間接剝奪締約另一方投資者在其領(lǐng)土內的投資的效果的措施。

　　按照“協(xié)定”，如果是由于公共目的、安全或國家利益的原因需要采取國有化或者征收措施的，也應當符合下列條件：應根據國內法律程序采取措施;措施不應具有歧視性;措施同時(shí)應有給予補償的規定，并且，該等補償應等于在采取措施或者措施公開(kāi)之日投資的實(shí)際價(jià)值。

　　上海匯業(yè)律師事務(wù)所吳冬律師在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，考慮到受全球金融危機的影響，比利時(shí)政府對富通實(shí)行國有化可以說(shuō)符合“協(xié)定”的規定，但是實(shí)行國有化的措施及過(guò)程應當符合法定的程序以及對中國平安作為富通的大股東進(jìn)行充分的、公允的價(jià)值補償。

　　他強調說(shuō)，比利時(shí)政府在將富通國有化過(guò)程中，沒(méi)有給予平安以合理的補償，平安在磋商無(wú)望的情況下，完全可以根據“協(xié)定”條款，將爭議提交至國際投資爭端解決中心尋求國際仲裁。

　　“出海”不可因噎廢食

　　中國平安提出國際仲裁的時(shí)點(diǎn)極為微妙。作為保險系列投資新政中的一項，保險資金即將被全面放行海外投資。

　　“平安投資富通一戰已屢次被監管部門(mén)視為反面教材，提醒保險機構海外投資務(wù)必要謹慎。”知情人士透露稱(chēng)，就在6月大連召開(kāi)的保險投資改革創(chuàng )新閉門(mén)討論會(huì )上，保監會(huì )資金運用部負責人坦言，平安投資富通案折射出的是中國企業(yè)往往忽略的政策與政治風(fēng)險，而越是法律不完善的地方，這些風(fēng)險就越高。

　　據記者了解，保險資金境外投資的品種和范圍將大幅擴大，幾乎覆蓋全球主要市場(chǎng)。多家保險機構投資部人士稱(chēng)，“平安投資富通巨虧一案，讓我們看到了海外尤其是中小國家的政治風(fēng)險，即使政策放開(kāi)，我們中短期內也不會(huì )考慮出海投資。”

　　“平安在海外投資上發(fā)生巨額浮虧，投資的出發(fā)點(diǎn)本身沒(méi)有任何問(wèn)題，只是投資時(shí)間過(guò)于倉促，在投資時(shí)機上及政策和政治風(fēng)險上把握不當。我國金融機構走出去的步伐應當繼續，不可因噎廢食，不可因為畏懼風(fēng)險而止步不前。練好內功，懷抱著(zhù)激情和理性揚帆出海，在全球經(jīng)濟低迷的當下，也未嘗不是一次退潮撿貝殼的良機。”一位業(yè)內人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)如是評論。