第一部分

主持人：各位投資人先來(lái)做個(gè)自我介紹吧。

王學(xué)峰：我來(lái)自源渡投資，這是一個(gè)有兩年歷史的人民幣創(chuàng )投基金，規模兩億多。我們主要投資A輪以前階段的項目，對所投的行業(yè)領(lǐng)域沒(méi)有特定要求，比如芯片設計、互聯(lián)網(wǎng)應用、節能技術(shù)、新材料等，但是因為團隊中沒(méi)人能看得懂，所以我們不投生物醫藥行業(yè)。

王孝清：我是立達天使基金的合伙人，現在主要關(guān)注兩類(lèi)方向的創(chuàng )業(yè)項目，一是偏向娛樂(lè )的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，比如游戲、音樂(lè )、影視、體育、博彩;二是O2O，比如鎖定中高端用戶(hù)的社區的汽車(chē)、衛生健康、旅游、女性消費品和奢侈品等行業(yè)。

楊寧：我曾經(jīng)也是一名創(chuàng )業(yè)者，現在是樂(lè )搏天使基金的創(chuàng )始人。和其他投資人的“創(chuàng )業(yè)導師”定位不同，我給自己定位為“創(chuàng )業(yè)醫生”：醫生更著(zhù)重于一對一的對話(huà)，解決創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)過(guò)程中的困惑。無(wú)論你是不是來(lái)融資，只要你來(lái)我的“創(chuàng )業(yè)門(mén)診”，就可以獲得在股權、市場(chǎng)、產(chǎn)品等方面獲得解答。

戴周穎：我是一名來(lái)自Cyber Agent Ventures的VC，CyberAgent是一家專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)廣告、媒體、社交游戲的日本公司;而Cyber Agent Ventures成立于2006年，投資中國的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如土豆網(wǎng)、愛(ài)情公寓、機鋒網(wǎng)等。我之前也曾經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng )業(yè)過(guò)，所以我希望能和大家有更多面對面交流的機會(huì )。

曹?。何襾?lái)自藍馳創(chuàng )投，成立于90年代末的美國硅谷，這是一支美元基金，基金規模在15億美元左右，目前還沒(méi)有人民幣投資案例，我們現在主要做美元。2006年，我們開(kāi)始了國內的投資工作，投資案例包括PPTV、趕集網(wǎng)、美麗說(shuō)等;去年和前年我們投了很多無(wú)線(xiàn)項目，現在大家正在使用的春雨掌上醫生和唱吧都是我們投資過(guò)的項目。我們現在投資的項目基本都是在早期階段，而且我們給自己的目標，是成為早期創(chuàng )業(yè)項目最先想到的三家投資機構之一。從投資金額來(lái)講，藍馳在100萬(wàn)美金至1000萬(wàn)美金之間。

張藝：我來(lái)自開(kāi)物投資，開(kāi)物是在去年成立的，主要創(chuàng )始人是從北極光創(chuàng )投走出來(lái)的周樹(shù)華，他曾經(jīng)投資過(guò)互動(dòng)百科。雖然我們的基金比較新，但是投資人都是很有經(jīng)驗的。我們的基金有人民幣，有美金。對于人民幣基金來(lái)說(shuō)，我們主要投成長(cháng)期、晚期的項目，包括pre-ipo的項目，行業(yè)主要是機械制造、消費等行業(yè)。對于美金基金來(lái)說(shuō)，我們會(huì )做50萬(wàn)美金到150萬(wàn)美金額度的早期項目投資，而且我們的投資決策會(huì )做的非?？?，行業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、電子商務(wù)等TMT以及醫療儀器和制造等醫療行業(yè)。除了資金，我們還能給創(chuàng )業(yè)團隊創(chuàng )業(yè)、運營(yíng)等企業(yè)發(fā)展方面的幫助。

第二部分

主持人：對于早期團隊的股權比例，是應該由CEO占絕對控制權，還是由團隊成員平分?

楊寧：早期創(chuàng )業(yè)團隊中，持股人最好不要超過(guò)三人。讓一個(gè)人當股東很容易，而甩掉他確實(shí)很難的事情。在創(chuàng )業(yè)過(guò)程中，有些人會(huì )變心、變節，后來(lái)團隊發(fā)現這個(gè)人不行，卻因為股份而不好甩掉他。

我認為，主要創(chuàng )始人應當占最大的股份。一方面，創(chuàng )業(yè)的路是很艱難的，而能夠帶著(zhù)公司走到最后的人理應拿到最大的股份。另一方面，如果不給股份和期權，如何留住早期創(chuàng )業(yè)團隊的成員，死心塌地的給你干活?在這兒，我希望大家都去多看看偉人的演講，練習感染力——讓對方做出不利于他們的決定。你想想，沒(méi)有股份，沒(méi)有期權，工資又那么低，創(chuàng )業(yè)公司創(chuàng )始人要練就感染力去留住能給你死心塌地干活的人。前面我說(shuō)了，持股人最好不要超過(guò)三個(gè)人，如果你沒(méi)有這份感染力去留住那些沒(méi)有股份、還要為你賣(mài)命的員工，我的建議還是趁早別創(chuàng )業(yè)。

戴周穎：我們關(guān)注天使投資過(guò)的公司，但是有以下情況的公司是我們不會(huì )去投的：一、天使占大頭股份的企業(yè)，比如天使占了40%-50%的股份;VC干的活比天使多很多，為什么我只能拿這么一點(diǎn)兒?我本人在做天使投資的時(shí)候有個(gè)原則，持股絕不超過(guò)20%。二、三個(gè)人平分股份的公司，基本上是沒(méi)戲的。在面臨企業(yè)生死的時(shí)候，平分股份的三人團隊會(huì )做出比較不合理的妥協(xié)，而這些妥協(xié)通常會(huì )導致企業(yè)走上末路。所以很強勢或者很有目標性的CEO應當占有股權的絕對控制權，引導企業(yè)的發(fā)展。

當年我在日本創(chuàng )業(yè)，拿的工資是最低的，同時(shí)也沒(méi)有股份，但是我做這些事情是處于兩個(gè)價(jià)值觀(guān)的：1、和我的同事們做一件非常有意義的事情;2、改變世界，改變自己。在這個(gè)過(guò)程中，價(jià)值觀(guān)是非常重要的。當你在選擇合作伙伴的時(shí)候，如果對方的價(jià)值觀(guān)和你不同，那我的建議是讓他趕緊走。成功的企業(yè)，價(jià)值觀(guān)就是體現在核心團隊中的，比如Facebook、Google;同時(shí)我認為，價(jià)值觀(guān)就是體現在兩人團隊中的，或者只有一個(gè)CEO，或者一個(gè)CEO、一個(gè)CTO。