美國對沖基金水橋聯(lián)合公司(Bridgewater Associates)創(chuàng )始人雷·達里奧(Ray Dalio)

目前，QE政策影響力正在減退。因為美聯(lián)儲實(shí)施了太多輪的量化寬松，我們面臨財政緊縮，經(jīng)濟增長(cháng)又乏力，全球經(jīng)濟仍在去杠桿化的過(guò)程中，市場(chǎng)得到的利率比經(jīng)濟增長(cháng)率要低得多。整條收益率曲線(xiàn)都在歷史低位，于是我們挖空心思去找回報率。不過(guò)，收益率再度下降的可能性已經(jīng)不大。最大的問(wèn)題是，利率的期限結構何時(shí)會(huì )發(fā)生變化，這點(diǎn)值得擔憂(yōu)。

大部分金融資產(chǎn)已經(jīng)將量化寬松的影響提前反映到了自身的價(jià)格中，有些資產(chǎn)甚至已經(jīng)被高估了。2013年，做空國債也許是一個(gè)好的交易策略，因為美聯(lián)儲可能在2013年底加息。

股市的表現應該會(huì )比債券要好。

著(zhù)名投資家吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)

作為避險資產(chǎn)的黃金的牛市已經(jīng)持續12年，這極度不尋常。不論按什么標準來(lái)看，黃金都需要再有一次像樣的調整。

2013年到2014年，美國都將處于比較困難的時(shí)期。從世界版圖來(lái)看，亞洲相對更加穩定。西方資金有流入亞洲的趨勢。我寧可在俄羅斯投資也不愿投資美國股票市場(chǎng)。

2013年，最好什么也不做，將錢(qián)存在銀行，賺一點(diǎn)利息總比虧錢(qián)好。

高盛首席美股策略師大衛·克斯汀(David Kostin)

預計美股標普500指數2013年底上漲至1575點(diǎn)，這不僅將創(chuàng )歷史新高，也意味著(zhù)距目前的點(diǎn)位仍存在10%的上漲空間。但美股的上漲之路將極不平均，大部分的上漲將發(fā)生在今年下半年。預計公司盈利在今年將增長(cháng)6%，而且受公司支出增長(cháng)的體制，企業(yè)信心將顯著(zhù)增強。

未來(lái)10年該指數跑贏(yíng)債市的概率為95%。

貨幣對沖基金FX Concepts創(chuàng )始人兼總裁約翰·泰勒(John Taylor)

我不知道歐洲何時(shí)會(huì )發(fā)生一次大事件，這個(gè)大事件的導火索我目前還不能確定，但這一次大事件到來(lái)的可能性非常高，總會(huì )有一個(gè)引爆點(diǎn)。我們周期推測和計算模型都顯示，今年2月份將發(fā)生一些顛覆市場(chǎng)的事件。2013年的市場(chǎng)將在風(fēng)險中開(kāi)始，股市會(huì )先上漲，但隨后就會(huì )遭遇麻煩。

美聯(lián)儲和其他央行對市場(chǎng)的干預過(guò)于大手筆，最終很有可能導致不好的結果。貨幣等資產(chǎn)缺乏波動(dòng)性讓我想起了2006年和2007年早期的情形。我認為接下來(lái)，政治穩定性、低波動(dòng)性、默默上漲的股票市場(chǎng)以及平靜的/固定收益市場(chǎng)將會(huì )成為可預見(jiàn)的未來(lái)市場(chǎng)主題。

我認為日元對美元將出現進(jìn)一步貶值，預計匯率將達到90左右的水平，這也將意味著(zhù)日元對美元重回2010年6月前的水平。

貝克價(jià)值型股票基金(Becker Value Equity Fund)經(jīng)理麥克·麥克加爾(Mike McGarr)

在經(jīng)濟緩慢復蘇的過(guò)程中，企業(yè)盈利的增加是其中最大的亮點(diǎn)。因此預計，股市將在未來(lái)一年內繼續小幅上漲。預計2013年美國股市的回報率在6%左右，但低于歷史的平均回報率。

太平洋資產(chǎn)管理公司 (PIMCO)聯(lián)席首席投資官比爾·格羅斯(Bill Gross)

美聯(lián)儲(FED)主席伯南克(Bernanke)在2002年一次演說(shuō)中說(shuō)過(guò)的，美國可以在“不付出任何實(shí)質(zhì)性代價(jià)的情況下”無(wú)限量發(fā)行美元。然而，多印的6萬(wàn)億美元鈔票的代價(jià)意味著(zhù)通脹和貨幣貶值，也會(huì )對供應量有限的石油或者是黃金產(chǎn)生影響。伯南克很清楚這些代價(jià)，他和他在歐洲以及日本的央行行長(cháng)同僚們已經(jīng)接受了將這些代價(jià)作為經(jīng)濟增長(cháng)的交換條件。

當央行開(kāi)始這種無(wú)成本的電子化印鈔時(shí)，已經(jīng)有“惡龍”(比喻通貨膨脹)潛藏在洞穴之中。惡龍可能還會(huì )再隱忍一時(shí)，給債券持有者們一些喘息的空間。事實(shí)上，美聯(lián)儲的政策在2012年受到市場(chǎng)專(zhuān)家和政客們的歡迎，使得債券有穩定的業(yè)績(jì)表現。垃圾債的回報率約有15%，美國投資級別企業(yè)債回報率是9%，美國政府債券回報率有2%。但這種情況不可能持久，雖然不太可能在2013年噴火，但是惡龍會(huì )繼續潛伏并準備爆發(fā)的一年，時(shí)間應該以長(cháng)期債券的收益率來(lái)衡量，因此現在投資者應該避開(kāi)長(cháng)期債券，但短期和即期債券將得益于美聯(lián)儲的現行政策。

貨幣貶值將逐步削弱投資回報，并最終會(huì )危及股票和高收益債券等風(fēng)險資產(chǎn)。商業(yè)運行模式與市場(chǎng)投資決策機制都會(huì )受到不同程度的扭曲和破壞，預計股市與債市的投資回報率在2013年將降至5%以下。

末日博士麥嘉華(Marc Faber)

我對大部分資產(chǎn)類(lèi)別抱負面態(tài)度，尤其是股市有可能輕易地從近期高位回吐多達兩成或以上。投資者應該考慮增加現金比重和增持美元。雖然美國股市投資者會(huì )在2013年找到比較好的入市機會(huì )，但我認為美股在2013年創(chuàng )新高的可能性不大，另外，如今仍是在美國購買(mǎi)房產(chǎn)的好機會(huì )，但建造業(yè)板塊的股票卻未必能一路走高。

我估計未來(lái)全球股市中的資金將進(jìn)行一次洗牌，由泰國、菲律賓和印尼等過(guò)去三年來(lái)表現優(yōu)異的股市流出，轉投到中國股市的懷抱?？v使中國內地、香港，日本和越南等股市先前一段日子的走勢不盡如人意，可是在未來(lái)6個(gè)月里，該等股市料會(huì )出現較佳的入市良機。我個(gè)人則寧愿持有港股，因為與MSCI亞洲股票指數比較，港股指數顯得落后。