今年以來(lái)，霧霾天氣席卷了多個(gè)城市。由此帶來(lái)的環(huán)保方面的投資機(jī)會(huì)也引起了風(fēng)投公司的關(guān)注。盡管投中集團(tuán)的最新研報(bào)顯示，2012年我國(guó)環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露融資案例數(shù)量和金額總額同比分別下降43.8%以及52.2%，創(chuàng)四年新低，但這仍不能阻擋環(huán)保節(jié)能行業(yè)迎來(lái)春天。

而重慶隸屬老工業(yè)城市，這就使得重慶給予了環(huán)保節(jié)能項(xiàng)目更廣闊的市場(chǎng)空間。

“霧霾”中的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)

今年1月以來(lái)，我國(guó)多個(gè)省市地區(qū)出現(xiàn)的霧霾天，使得“環(huán)保節(jié)能”再次成為焦點(diǎn)話題。嚴(yán)重的霧霾天氣是否能夠?yàn)槿ツ晖顿Y規(guī)模下滑嚴(yán)重的環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來(lái)曙光?

據(jù)China Venture投中集團(tuán)最新的研報(bào)指出，2012年我國(guó)環(huán)保節(jié)能行業(yè)共披露融資案例27起，融資總額為3.59億美元，數(shù)量和金額同比分別下降43.8%以及52.2%，創(chuàng)下近四年新低。其中，第四季度僅披露4起融資案例，融得資金1300萬(wàn)美元。

德同資本合伙人張樂(lè)在接受商報(bào)記者采訪時(shí)卻對(duì)其未來(lái)前景并無(wú)擔(dān)憂之情。“去年整個(gè)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資的活躍度都出現(xiàn)了明顯下降，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，下降的并非這一個(gè)產(chǎn)業(yè)，而是整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)的客觀現(xiàn)象。但從環(huán)保領(lǐng)域的投資來(lái)看，整體還是向好的。”

張樂(lè)認(rèn)為，作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的環(huán)保節(jié)能行業(yè)近幾年在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的熱度從未消退。

據(jù)公開(kāi)消息稱，近日在二級(jí)市場(chǎng)上，環(huán)保板塊也成為被關(guān)注的焦點(diǎn)。2月20日，我國(guó)A股中環(huán)保工程板塊、節(jié)能環(huán)保板塊個(gè)股股價(jià)紛紛上漲，環(huán)保工程板塊13只個(gè)股中僅巴安水務(wù)股價(jià)下跌;而節(jié)能環(huán)保板塊中僅有9只個(gè)股股價(jià)下跌，其余個(gè)股均飄紅收盤。

重慶傳統(tǒng)環(huán)保項(xiàng)目占主導(dǎo)

德同資本合伙人張樂(lè)介紹，重慶現(xiàn)有環(huán)保項(xiàng)目是以水處理、垃圾焚燒等傳統(tǒng)項(xiàng)目居多，而以建材、新能源汽車、綠色農(nóng)業(yè)、智能電網(wǎng)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)也正受到關(guān)注。

“從最開(kāi)始的污水處理，到中期的工業(yè)危險(xiǎn)廢棄物的焚燒處理，再到現(xiàn)在的工業(yè)、電子廢棄物的收運(yùn)處置，我們?cè)诃h(huán)保行業(yè)已經(jīng)做了12年了。”中天環(huán)保產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中天”)的財(cái)務(wù)總監(jiān)陳德融昨天在接受商報(bào)記者采訪時(shí)表示。

去年8月，中天獲得了德同資本、重慶科技風(fēng)投共計(jì)4000萬(wàn)元的投資。而如今，借力于這筆投資，中天已經(jīng)由地區(qū)化項(xiàng)目向全國(guó)化邁出第一步。據(jù)悉，中天已于去年年底在南京投資了一個(gè)危廢處理廠。

而中天環(huán)保項(xiàng)目的成功融資不僅僅是個(gè)案，重慶的風(fēng)投機(jī)構(gòu)已開(kāi)始漸漸向環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)扎堆。華犇創(chuàng)投的投資總監(jiān)戴偉國(guó)也向記者透露，他們追蹤的環(huán)保節(jié)能項(xiàng)目企業(yè)比去年同期增加了50%。

“一是重慶作為工業(yè)化城市對(duì)于環(huán)保節(jié)能有剛性需求，二是近年來(lái)政策也開(kāi)始向做環(huán)保行業(yè)的企業(yè)傾斜，這對(duì)本身就關(guān)注該行業(yè)又喜歡跟著政策走的基金來(lái)說(shuō)無(wú)疑是點(diǎn)亮了信號(hào)燈。”“創(chuàng)投起點(diǎn)”創(chuàng)始人鮮鎮(zhèn)澤告訴記者。

“隨著政策的傾斜力度加大，如今在同等條件下，環(huán)保行業(yè)比傳統(tǒng)行業(yè)更容易獲得信貸資金。而銀行也會(huì)優(yōu)先處理環(huán)保項(xiàng)目。”陳德融說(shuō)。德同資本合伙人張樂(lè)也指出，隨著政策開(kāi)始向環(huán)保行業(yè)傾斜，這意味著該行業(yè)將獲得長(zhǎng)期和持續(xù)的政府扶持。這對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是喜聞樂(lè)見(jiàn)的。

風(fēng)投看重趨勢(shì)和盈利模式

盡管環(huán)保行業(yè)受到政策的大力照顧，但陳德融坦言，國(guó)內(nèi)許多環(huán)保企業(yè)主要的盈利模式是靠獲取政府補(bǔ)貼及獲得政府的買單，企業(yè)發(fā)展受政策影響較為明顯。環(huán)保行業(yè)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加厲害，單純依靠政府的補(bǔ)貼是無(wú)法在市場(chǎng)上立足的。

據(jù)介紹，目前中天享受到的環(huán)保政策主要是在電子廢棄物的處理上，政府給予企業(yè)每拆解一臺(tái)廢舊電視機(jī)85元的產(chǎn)業(yè)基金補(bǔ)貼。“中天盈利主要依靠工業(yè)危廢物的處理，這在我們整個(gè)的盈利里占到80%，這并沒(méi)有享受到政策補(bǔ)貼。”

陳德融認(rèn)為只有不斷更新核心技術(shù)，提高企業(yè)的處理和再利用能力，這樣才能借力政策在市場(chǎng)上立于不敗之地。

對(duì)于風(fēng)投來(lái)說(shuō)，環(huán)保投資與一些針對(duì)高科技互聯(lián)網(wǎng)的投資不同，所需的資本量都比較高，因此也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。那么風(fēng)投如何判斷重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)呢?

“在投資之前，我們首先會(huì)謹(jǐn)慎判斷該行業(yè)政策未來(lái)的走向，當(dāng)政策具有延續(xù)性時(shí)我們才會(huì)進(jìn)一步商議是否進(jìn)入行業(yè)。”德同投資分析師陳曉告訴記者。他指出不僅在中國(guó)，環(huán)保節(jié)能實(shí)際上是國(guó)際性的趨勢(shì)。

重慶三屋投資集團(tuán)有限公司投資顧問(wèn)任貞樽則指出，“就算企業(yè)純粹依靠政策導(dǎo)向做具體的項(xiàng)目，也存在市場(chǎng)容量是否飽和，此分支的環(huán)保項(xiàng)目是否具有前景性。”

“對(duì)于受政策影響較重的行業(yè)，風(fēng)投會(huì)去看它的營(yíng)業(yè)收入里政府補(bǔ)貼能占據(jù)多大比重。如果比例過(guò)高，比如盈利里有90%都來(lái)自于政府稅收補(bǔ)助，這就證明其自身能力非常有限，風(fēng)投不會(huì)考慮這樣的企業(yè)。”任貞樽表示。

投資建議

可考慮走細(xì)分市場(chǎng)

投中集團(tuán)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)環(huán)保節(jié)能行業(yè)披露投資案例分布于污染監(jiān)測(cè)與治理、資源回收與利用等行業(yè)，其中污染監(jiān)測(cè)與治理領(lǐng)域投資最為活躍，12起案例累計(jì)獲得風(fēng)投資金1.89億美元。

投中集團(tuán)分析師李玲認(rèn)為，從近幾年資本進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域的情況來(lái)看，大氣污染治理方面吸引的資本量相對(duì)較污水處理、固廢處理等領(lǐng)域較少一些。簡(jiǎn)單地看，比如污水處理就有工業(yè)污水、生活污水處理等方向，單個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)也較高，對(duì)企業(yè)、資本有更強(qiáng)的吸引力。

“創(chuàng)投起點(diǎn)”創(chuàng)始人鮮鎮(zhèn)澤也表示，“機(jī)構(gòu)正在洽談的7個(gè)環(huán)保項(xiàng)目中，有4個(gè)與材料、油漆涂料等環(huán)保節(jié)能建筑建材相關(guān)，另外還有如何處理焚燒垃圾中產(chǎn)生危害氣體的技術(shù)。”

而重慶科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也告訴記者，固廢處理、環(huán)保設(shè)備的制造生產(chǎn)、新能源及新能源效能、空氣污染治理、水污染固體廢棄物的處理技術(shù)等項(xiàng)目都在重慶擁有一席之地，其中固廢處理等傳統(tǒng)環(huán)保節(jié)能項(xiàng)目一直都是熱門。

昨日，華犇創(chuàng)投的投資總監(jiān)戴偉國(guó)告訴記者，“節(jié)能類涉及到的較多都是設(shè)備類項(xiàng)目，有產(chǎn)品，能夠量產(chǎn)，也較易打造品牌知名度，收效回報(bào)更加明朗，所以風(fēng)投在節(jié)能項(xiàng)目上有更多選擇。而涉及環(huán)保的則更多是環(huán)境工程，是為政府或者企業(yè)接大型工程，不好評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)及能帶來(lái)的收益回報(bào)。”戴偉國(guó)表示，所以在投資項(xiàng)目選擇上華犇會(huì)較為偏重節(jié)能產(chǎn)業(yè)。

重慶科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則指出，如今很多剛進(jìn)入環(huán)保節(jié)能行業(yè)的企業(yè)，最大短板即是規(guī)模小、資金缺乏，所以技術(shù)創(chuàng)新成為了它們的關(guān)鍵突破點(diǎn)。其次就是走細(xì)分市場(chǎng)。“包括固廢處理、環(huán)保設(shè)施的裝備制造、為企業(yè)提供第三方環(huán)保服務(wù)都是可以探尋的細(xì)分領(lǐng)域，尤其是第三方服務(wù)業(yè)。”