亞馬遜傳遞給投資者的信息一直非常明確，那就是：信任創(chuàng )始人兼首席執行官杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）。不過(guò)，在過(guò)去一年多的時(shí)間內，亞馬遜多個(gè)季度的業(yè)績(jì)都令人失望，這樣的結果也在考驗著(zhù)投資者對貝佐斯的忠誠度。如今的投資者似乎已經(jīng)急不可耐，期待著(zhù)亞馬遜趕緊盈利。

華爾街一些分析人士已經(jīng)開(kāi)始質(zhì)疑——亞馬遜是否有“有貪多嚼不爛”的嫌疑。在經(jīng)歷了今年上半年非同尋常的忙碌之后——忙于研發(fā)從手機和好萊塢風(fēng)格的產(chǎn)品到向貨架發(fā)送物品等，如今投資者似乎看到亞馬遜開(kāi)始屈服于該公司的雄心壯志，并開(kāi)始忙于維持公司持續盈利的能力，或者至少是在努力證明貝佐斯不斷增長(cháng)的投資將因為亞馬遜主要的在線(xiàn)零售業(yè)務(wù)而很快產(chǎn)生具有吸引力的回報。

據Manulife資產(chǎn)管理公司的分析師邁克爾·斯坎倫（Michael Scanlon）稱(chēng)：“亞馬遜一個(gè)季度接著(zhù)一個(gè)季度地投資，的確讓人感到困惑，我的確是期待亞馬遜盈利。”

還有一些分析人士認為，減少投資可能會(huì )阻撓亞馬遜力圖成為網(wǎng)絡(luò )零售行業(yè)的沃爾瑪這一目標，特別是在中國阿里巴巴集團進(jìn)軍美國市場(chǎng)的情況之下。阿里巴巴目前處理比亞馬遜和eBay總和還要多得多的電子商務(wù)，如今也在慢慢地發(fā)展美國消費者群體，而且還準備在美國市場(chǎng)進(jìn)行IPO（首次公開(kāi)招股）。

大賣(mài)點(diǎn)：

貝佐斯一直在堅守長(cháng)遠目標。去年，貝佐斯在致股東的信函中，對其投資飽受批評一事作出了回應，他稱(chēng)，“及時(shí)的投資戰略將是更明智的選擇”。目前而言，亞馬遜零售業(yè)務(wù)營(yíng)收不斷增長(cháng)，對投資者而言，仍然是一個(gè)巨大的賣(mài)點(diǎn)。

市場(chǎng)研究機構Needham & Co的分析師克里·賴(lài)斯（Kerry Rice）稱(chēng)：“你必須從長(cháng)遠的角度來(lái)看待，而且還要在看到強勁的增長(cháng)格局時(shí)就進(jìn)行投資。”不過(guò)，亞馬遜周四卻發(fā)布了自2012年以來(lái)虧損最嚴重的季度財報，這一虧損主要是由于運營(yíng)開(kāi)支同比增長(cháng)了24%，特別是因為該公司在科技和內容方面的投資增長(cháng)了40%。

周五，亞馬遜股價(jià)下跌34.60美元，報收于324.01美元，跌幅高達9.6%，這也讓亞馬遜市值蒸發(fā)了160億美元左右。如今來(lái)看，在過(guò)去的9個(gè)季度，亞馬遜已經(jīng)有7個(gè)季度的盈利未達到華爾街分析師的預期水平。

然而更為嚴重的是，亞馬遜預計今年第三季度的運營(yíng)虧損可能將高達8.10億美元，這也將是亞馬遜公司自2003年以來(lái)盈利能力環(huán)比最嚴重的受挫局面，不過(guò)，這一預期還計入了4.1億美元的股權獎勵開(kāi)支在內，但沒(méi)計入“業(yè)務(wù)并購、投資和業(yè)務(wù)重組”相關(guān)的費用在內。

投資者聲稱(chēng)，他們不僅擔心亞馬遜利用來(lái)之不易的資金進(jìn)行投資，而且還擔心亞馬遜不會(huì )公開(kāi)這些投資花在哪些地方。美國加州目標財富管理公司(Destination Wealth Management)首席執行官邁克爾·尤什卡米（Michael Yoshikami）聲稱(chēng)：“多數擁有像亞馬遜這樣毛收入的公司都不會(huì )出現類(lèi)似于亞馬遜的虧損。投資者需要獲得更多的信息，以此證明他們有理由忠誠于亞馬遜。”尤什卡米去年拋售了所持亞馬遜的所有股票。

不過(guò)，亞馬遜一直對信息進(jìn)行保密，甚至連Kindle平板電腦的具體銷(xiāo)量或Amazon Prime免費送貨與媒體服務(wù)的具體付費用戶(hù)數量等基本信息都一直拒絕透露。亞馬遜一直聲稱(chēng)，此舉也是受競爭原因的影響。

斯坎倫聲稱(chēng)，信息披露越透明，這就越能幫助你更好地評估投資回報等。

困境：

目前亞馬遜面臨的兩大困境可能就來(lái)自于該公司最新推出的基于重大改版后的谷歌Android系統的新設備和亞馬遜進(jìn)軍節目生產(chǎn)等兩大領(lǐng)域。

在剛剛過(guò)去的這一周，亞馬遜推出了售價(jià)為649美元的Fire Phone智能手機，不過(guò)，這款手機卻沒(méi)能給業(yè)界評論人士留下深刻的印象。這款手機與亞馬遜的Fire流盒子和一系列平板電腦和電子閱讀器一樣，基本也是以近于生產(chǎn)成本的價(jià)格進(jìn)行銷(xiāo)售和推向市場(chǎng)，而且也主要是為了推動(dòng)亞馬遜電子書(shū)和媒體內容的銷(xiāo)量。

亞馬遜進(jìn)軍電視市場(chǎng)——從自制電視劇“《阿爾法屋》”到剛剛宣布的兒童劇“Annedroids”等——都未能獲得像Netflix那樣的喝彩，然而，亞馬遜本季度卻仍然計劃投資1億多美元用來(lái)打造原創(chuàng )視頻內容。

市場(chǎng)研究機構S&P Capital IQ的分析師圖納·阿莫比（Tuna Amobi）聲稱(chēng)：“亞馬遜所做的諸多事情都存在問(wèn)題。”目前阿莫比將亞馬遜股票評級定在“賣(mài)出”級，這名分析師還特別指責了亞馬遜在內容和硬件方面的舉措。

斯坎倫稱(chēng)，如果亞馬遜能夠回購一些股票，投資者或許還能感到一絲寬慰，但這種股票回購措施估計不太可能實(shí)現。盡管亞馬遜截至今年6月30日仍持有50多億美元的現金和現金等價(jià)物，但分析人士認為，亞馬遜幾乎不會(huì )用這些資金來(lái)回購股票。

據Thomson Reuters StarMine的數據顯示，亞馬遜的股票本身價(jià)值約為36.37美元，或者是當前股價(jià)的十分之一左右，這就讓亞馬遜成為股票估價(jià)過(guò)高的公司之一。與此同時(shí)，B. Riley周五也將亞馬遜股票評級從“買(mǎi)入”級下調到“中性”級，B. Riley聲稱(chēng)，鑒于“受損的現金流”，目前還很難證明亞馬遜估值的合理性。

阿莫比稱(chēng)：“加大投資來(lái)促進(jìn)業(yè)務(wù)的多樣化，這并不是什么錯誤，不過(guò)，投資應當有重點(diǎn)，而不是大面積撒網(wǎng)，碰運氣。亞馬遜畢竟是一家上市公司，需要考慮投資者的敏感性。”