口述 | 普華永道合伙人 張勤

文字整理 | Anna Kiplinna

現金為王，我們怎么管理現金?我們先從比較基礎的財務(wù)報表來(lái)看，主要有三大類(lèi)型：資產(chǎn)負債表，損益表，及現金流量表。資產(chǎn)負債表可以從字面上去理解;損益表是你開(kāi)源節流的結果，收入成本減下來(lái)就是利潤;現金流量表提供企業(yè)在某一特定期間內有關(guān)現金及現金等價(jià)物的流入和流出的信息。其有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運用現金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預測未來(lái)現金流量。

這三張表格其實(shí)是緊密相連的，凈利潤通過(guò)留存收益和利潤分配反映在資產(chǎn)負債表中;凈利潤經(jīng)過(guò)現金性和非現金性相關(guān)調整，得出經(jīng)營(yíng)性現金凈流量;現金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況。我舉個(gè)例子，初創(chuàng )公司最多的費用是工資，發(fā)工資也就是資產(chǎn)里面的現金沒(méi)有了，在利潤表里變成了費用，你給不同部門(mén)的員工發(fā)放工資就會(huì )形成不同的費用。

首先來(lái)看初創(chuàng )企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流。企業(yè)的現金永遠是不夠用的，你要做的事情遠遠超過(guò)你現在有的錢(qián)，怎么能夠減少現金支出?要以很少的錢(qián)做很多的事。以下是幾種節流的方式：

第一，股權或期權支付。1993年?2000年期間，我在硅谷工作。為什么當時(shí)硅谷的很多公司那么成功?因為所有的員工基本上都是公司的股東，很多工程師總體的現金收入比其他人要低，但他們很大程度上是寄希望于公司給他們的期權或股權。這樣的好處是公司利益和員工的利益緊緊地捆綁在一起了，可以激發(fā)大家的積極性和主動(dòng)性，并減少現金支出。這個(gè)對初創(chuàng )公司至關(guān)重要。

第二，非現金的置換。我記得之前新浪、網(wǎng)易他們都是互換資源，現在也有一些企業(yè)用自己的服務(wù)換一些廣告資源。我記得當時(shí)在硅谷，像房租、律師費、廣告費，都能用你的股權去購買(mǎi)這些服務(wù)。最近京東與騰訊合作的案件是典型的用股權置換各種資料與服務(wù)的案件。這些非現金置換都能節約你的現金流出量。

第三，戰略合作。我有一個(gè)客戶(hù)，他的一個(gè)做法就是跟運營(yíng)商合作。他有運營(yíng)商客戶(hù)需要的服務(wù)，運營(yíng)商有大量想要更好服務(wù)的客戶(hù)，他們分別去開(kāi)發(fā)客戶(hù)或開(kāi)發(fā)客戶(hù)想要的服務(wù)成本都是非常昂貴的。那戰略合作是怎么樣的呢?是把他跟運營(yíng)商捆綁在一起，通過(guò)運營(yíng)商向客戶(hù)提供他的服務(wù)，并跟運營(yíng)商分成。這個(gè)我覺(jué)得是很典型的一個(gè)戰略合作，節約了大量開(kāi)發(fā)市場(chǎng)及客戶(hù)的費用。

第四，租賃與購買(mǎi)。任何企業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)一些固定的投入。比如很多游戲企業(yè)，他們剛開(kāi)始做網(wǎng)絡(luò )游戲運營(yíng)的時(shí)候，很多時(shí)候他們是選擇租賃服務(wù)器或機房。這個(gè)好處是你前期的投入比較少，你是按月地去租;弊端是成本較高。所以很多時(shí)候，企業(yè)發(fā)展到一定的規模的時(shí)候，它會(huì )選擇自己去采購服務(wù)器。什么時(shí)候開(kāi)始要去從租賃到購買(mǎi)，這個(gè)也是要看這個(gè)企業(yè)的發(fā)展，看企業(yè)的現金流。如果是現金流充足的話(huà)，可能是選擇購買(mǎi)會(huì )比較劃算;如果你是剛開(kāi)始有很多不確定性，不知道成不成的話(huà)，那還是租賃會(huì )比較合理。

第五，全職與兼職。兼職的特點(diǎn)是成本較低，但不能保證高效。全職的特點(diǎn)是不但工資會(huì )增加，其他附帶的費用也會(huì )增加，比如你給他辦公室，給他電腦等。而初創(chuàng )公司通常沒(méi)有足夠的錢(qián)去滿(mǎn)足這個(gè)。所以當你不知道是否需要一個(gè)全職時(shí)，招兼職是個(gè)不錯的選擇。

其次是企業(yè)的融資活動(dòng)現金流。我該到哪里去融資?很多時(shí)候可能沒(méi)得選，能融到資本已是萬(wàn)幸了。但當你有選擇時(shí)，投資者主要分為兩類(lèi)，一是戰略投資者，二是財務(wù)投資者。戰略投資者會(huì )花更多的時(shí)間與你溝通，大部分早期企業(yè)都需要這種戰略投資;財務(wù)投資者相對到了后期，風(fēng)險較低的時(shí)候，他要求的回報率沒(méi)有那么高?；貓舐逝c風(fēng)險率是掛鉤的，當投資風(fēng)險不是很高時(shí)，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)成長(cháng)得比較穩當了。

所以選擇什么樣的投資者其實(shí)跟企業(yè)所處的階段有關(guān)。戰略投資者投的企業(yè)多，各方面了解得多，他可以幫助你找到合適的人才，給予你戰略性建議，提出關(guān)鍵問(wèn)題，啟發(fā)你去思考。