阿姨幫創(chuàng )始人萬(wàn)勇去找雷軍談投資的時(shí)候，準備了一個(gè)10頁(yè)的PPT。雷軍在看PPT演示的時(shí)候連續說(shuō)了好幾個(gè)“過(guò)”字，結果不到五分鐘萬(wàn)勇就介紹完了公司情況。

順為投資的公司組建了一個(gè)群，大家討論最多的是產(chǎn)品定價(jià)。加入順為大家庭之前，他們總覺(jué)得產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)夠低了，其實(shí)要是對自己狠一點(diǎn)，把價(jià)格再砍一刀，他們發(fā)現也能做到。

雷軍正在構建的龐大的小米生態(tài)系統若要成功，直接依賴(lài)于被投公司的表現。這些公司能否在內容和應用市場(chǎng)上樹(shù)立口碑，幫助小米留住用戶(hù)，才是小米模式能否持續的關(guān)鍵所在。

2014年12月16日，雷軍45歲生日那天，有四個(gè)好友跟他一起慶祝到了凌晨。這四個(gè)人是獵豹移動(dòng)CEO傅盛、凡客誠品創(chuàng )始人陳年、歡聚時(shí)代創(chuàng )始人李學(xué)凌、UC創(chuàng )始人俞永福。他們都曾接受過(guò)雷軍的投資。

這天晚上，雷軍收到的最好生日禮物是印度高院作出判決，允許小米恢復在印度銷(xiāo)售。此前，印度德里高等法院裁定，小米侵犯了愛(ài)立信的專(zhuān)利，要求小米停止在印度銷(xiāo)售和進(jìn)口手機。

專(zhuān)利問(wèn)題，讓小米在狂飆突進(jìn)四年來(lái)首次露出軟肋。

2015年1月15日，在小米note發(fā)布會(huì )上，雷軍回應了外界對于專(zhuān)利的質(zhì)疑，他展示了一系列數據來(lái)說(shuō)明小米已經(jīng)有了很多專(zhuān)利，比如僅2014年小米就申請了2318件專(zhuān)利，而且未來(lái)幾年的最大投入之一就是專(zhuān)利。

一方面是薄利多銷(xiāo)，一方面又需要加大對專(zhuān)利的投入，這意味著(zhù)小米在短期內難以持續大幅盈利。

但雷軍的哲學(xué)仍然是“天下武功，唯快不破”——以手機為核心，快速搭建產(chǎn)業(yè)鏈，連接所有智能設備。

四年來(lái)，雷軍不僅將小米科技打造成中國估值最高的未上市科技公司——2014年底估值450億美元，還撒豆成兵，投資了約60家公司，其中一半跟小米生態(tài)鏈有關(guān)，涉足20多個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)細分市場(chǎng)。

雖然業(yè)界仍對小米的估值將信將疑，但已經(jīng)感受到“雷軍速度”——雷軍投資的公司已經(jīng)基本覆蓋了一個(gè)人在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的所有生活服務(wù)領(lǐng)域。這些公司里比較知名的有羅輯思維、發(fā)現旅行、邁外迪、凱立德、積木盒子、好大夫、丁香園、歡聚時(shí)代、愛(ài)奇藝和凡客等。

不僅如此，雷軍還挖來(lái)新浪原總編輯陳彤，負責小米高達10億美元預算的內容投資業(yè)務(wù)。雷軍還公開(kāi)表示，小米未來(lái)5年將投資100家左右的智能硬件公司，在手機之外的行業(yè)復制小米模式。

雷軍是如何把1變成無(wú)窮多的？

布局“臺風(fēng)口”

構建生態(tài)鏈，并非雷軍獨門(mén)兵器。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，這是BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）都在做的事情。

但不同之處在于，BAT更多是投資已經(jīng)相對成功的項目——騰訊投資京東布局電商、投資大眾點(diǎn)評布局O2O，百度投資糯米網(wǎng)布局O2O、投資91無(wú)線(xiàn)布局移動(dòng)應用市場(chǎng)，以及阿里收購高德布局導航市場(chǎng)。他們的投資邏輯是花錢(qián)購買(mǎi)一個(gè)細分領(lǐng)域的入口級公司。

而雷軍的投資則是兩條線(xiàn)并舉：一條是成立順為資本，搶占各個(gè)風(fēng)口上有可能成長(cháng)為入口級公司的投資對象。由雷軍擔任董事長(cháng)的順為資本成立于2011年，取“順勢而為”之意，目前管理的基金規模是7.5億美元。出資人來(lái)自國際知名主權基金、家族基金、大學(xué)基金會(huì )等機構。

順為資本創(chuàng )始合伙人兼CEO許達來(lái)對南方周末記者回憶，順為只用了半年左右時(shí)間就完成了資金募集。

順為只有20人的團隊，卻已經(jīng)投資了約60家公司，至少布局了20個(gè)“臺風(fēng)口”。從順為公布的投資案例來(lái)看，目前它布局最多的是在線(xiàn)教育市場(chǎng)，至少投資了八家公司。其次是云技術(shù)、社交、金融、游戲和新媒體行業(yè)。電商行業(yè)的投資最為失敗，樂(lè )淘和太美已經(jīng)關(guān)閉，凡客也大不如前。已經(jīng)退出的項目是已經(jīng)上市的歡聚時(shí)代（YY）。

雷軍的投資似乎在有意避開(kāi)O2O等BAT競爭最激烈的戰場(chǎng)，切入教育、老年市場(chǎng)、房地產(chǎn)和新媒體等尚未完全被互聯(lián)網(wǎng)改變的傳統行業(yè)。

另一條線(xiàn)是搭建小米生態(tài)鏈。以小米手機為核心，投資的是細分領(lǐng)域里對小米有戰略?xún)r(jià)值的公司，且多半是試錯階段和成長(cháng)期的項目。

所以，雷軍正在構建的這個(gè)龐大的小米生態(tài)系統的成功，直接依賴(lài)于這些被投公司的表現。這些公司能否幫助雷軍樹(shù)立小米在內容和應用市場(chǎng)上的口碑，幫助小米留住用戶(hù)，保持市場(chǎng)份額，才是小米模式能否持續的關(guān)鍵所在。

正如雷軍在接受《福布斯》雜志采訪(fǎng)時(shí)所言，用戶(hù)在小米上沉淀的數據越來(lái)越多，如果小米不能把這些大數據通過(guò)技術(shù)轉換為價(jià)值，那么小米離破產(chǎn)就不遠了。

2015年1月15日，北京，2015小米旗艦新品發(fā)布會(huì )上，小米創(chuàng )始人雷軍正在進(jìn)行演示。

投資子弟兵

雷軍在2010年創(chuàng )辦小米之前，就已經(jīng)做了大量的天使投資。其中為大眾熟知的項目包括UC、凡客和YY。這些公司的創(chuàng )始人多半是雷軍的個(gè)人好友。

順為成立后，雷軍的投資開(kāi)始從天使投資領(lǐng)域拓展到A輪和B輪等風(fēng)險投資領(lǐng)域，其中大量被投公司的創(chuàng )始人是雷軍的熟人、朋友和子弟兵。

做出境自由行的發(fā)現旅行創(chuàng )始人王振華，算是雷軍的“子弟兵”。他曾在雷軍投資過(guò)的UC公司工作過(guò)。在跟雷軍談融資之前，他不確定雷軍是否還記得他，但他知道雷軍喜歡用數據說(shuō)話(huà)。所以在給雷軍放PPT時(shí)，他提供的全是數據。半小時(shí)后，雷軍在一張紙條上寫(xiě)上自己的私人手機號碼遞給王振華。以王振華對雷軍的了解，他知道這筆融資雷軍應該會(huì )給他了。

雷軍對王振華說(shuō)：“你介意我給永福打個(gè)電話(huà)了解下你的情況嗎？”王振華說(shuō)沒(méi)問(wèn)題，拿出一本小冊子送給雷軍。每個(gè)發(fā)現旅行的用戶(hù)下單后都會(huì )免費得到一本旅游攻略的小冊子。雷軍接過(guò)小冊子問(wèn)：“這個(gè)成本多少錢(qián)？”得到答案后，雷軍說(shuō)：“成本太高了，要優(yōu)化。”

最后王振華順利地拿到了這筆數百萬(wàn)美元的融資。

定位于給爸媽做最簡(jiǎn)單的智能老年手機的極簡(jiǎn)時(shí)代，其CEO楊金鈺也是典型的雷軍子弟兵。他2002年從金山離職創(chuàng )業(yè)，當時(shí)雷軍是金山總經(jīng)理。離職后，楊金鈺多次獲得雷軍的天使投資，創(chuàng )辦了好幾個(gè)公司。2010年他加入雷軍投資的歡聚時(shí)代，擔任公司副總裁，并在歡聚時(shí)代上市后離開(kāi)創(chuàng )辦了極簡(jiǎn)時(shí)代。

一年前，雷軍找到楊金鈺，說(shuō)紅米手機賣(mài)得很好，很多年輕人給自己父母買(mǎi)，但對老年人來(lái)說(shuō)字體太小，希望極簡(jiǎn)時(shí)能開(kāi)發(fā)一個(gè)老年模式，切換一下就能給老人用。

對于自己投資的公司，雷軍耐心十足。楊金鈺再次創(chuàng )業(yè)時(shí)，雷軍苦口婆心勸楊金鈺這次一定要聽(tīng)他的意見(jiàn)，先把團隊組建好。因為雷軍自己創(chuàng )辦小米時(shí)，80%的精力就花在找人上。

盡管一些公司多年虧損甚至是多次轉型，但雷軍依然繼續投資，最典型的是凡客。凡客開(kāi)始專(zhuān)注做襯衫后，雷軍說(shuō)，陳年終于把一件襯衫做好了。

雷軍也會(huì )投資自己的一些校友。比如解決等公交太無(wú)聊問(wèn)題的“車(chē)來(lái)了”創(chuàng )始人邵凌霜，就是比雷軍晚10屆的武漢大學(xué)校友。他告訴南方周末記者，當時(shí)也就抱著(zhù)試試看的態(tài)度給雷軍發(fā)郵件，沒(méi)想到雷軍很快回郵件，安排時(shí)間讓他來(lái)北京洽談。

從2014年初開(kāi)始，順為的投資對象開(kāi)始向跟小米生態(tài)鏈相關(guān)的公司傾斜。給小米手機做耳機的加一聯(lián)創(chuàng )、做移動(dòng)電源的紫米，都得到了順為的投資。

五分鐘看完一個(gè)項目

在一些被投資的創(chuàng )業(yè)者眼里，雷軍有其他投資人沒(méi)法替代的優(yōu)勢。

早年，雷軍投資過(guò)一家做網(wǎng)上分診平臺的醫療網(wǎng)站好大夫在線(xiàn)。該公司創(chuàng )始人王航對南方周末記者說(shuō)，他拿到雷軍的投資只用了15分鐘，在雷軍兩個(gè)會(huì )議間隙敲定了融資。

當時(shí)雷軍一見(jiàn)面就問(wèn)王航是否找過(guò)一個(gè)央視報道過(guò)的民間醫導，此人在線(xiàn)下長(cháng)達20年義務(wù)在醫院給患者做咨詢(xún)，手寫(xiě)材料擺滿(mǎn)了一整面墻大的書(shū)柜。只要你告訴他想看什么病，他基本就能告訴你去哪個(gè)醫院找哪個(gè)醫生最靠譜。

“雷軍推薦我們去找這個(gè)醫導。這讓我很驚訝，他居然對我們這個(gè)行業(yè)了解如此深。”王航說(shuō)。

雷軍看項目的速度很快。“阿姨幫”創(chuàng )始人萬(wàn)勇去找雷軍談投資的時(shí)候，準備了一個(gè)10頁(yè)的PPT。雷軍在看PPT演示的時(shí)候連續說(shuō)了好幾個(gè)“過(guò)”字，結果不到五分鐘萬(wàn)勇就介紹完了公司情況。

“一開(kāi)始我跟雷總說(shuō)，我自己做著(zhù)玩，他說(shuō)你這么試太慢，還不如給點(diǎn)錢(qián)讓我去快速試錯。”萬(wàn)勇對南方周末記者回憶說(shuō)，雷軍最認可他的是“阿姨幫”的一句口號：幫助農民工進(jìn)城并且掙更多的錢(qián)。

雷軍更多時(shí)候是以一個(gè)過(guò)來(lái)人的語(yǔ)氣跟創(chuàng )業(yè)者談融資。

互聯(lián)網(wǎng)理財公司積木盒子的創(chuàng )始人董駿此前已經(jīng)基本敲定了跟一個(gè)投資機構的融資意向，但順為方面還是希望投資。于是，董駿就去跟雷軍談。談判的三個(gè)小時(shí)里，雷軍一直在批評積木盒子，董駿的第一反應是，雷軍應該不會(huì )投他們了。但第二天，雷軍派人到積木盒子很快做了調查，當晚就簽訂了投資意向。

好大夫創(chuàng )始人王航回憶，當時(shí)雷軍打電話(huà)說(shuō)：“錢(qián)我已經(jīng)給你了，我就說(shuō)三句話(huà)：一、公司做好做壞無(wú)所謂，但一定要有誠信。做砸了我還會(huì )再投你一次；二、我會(huì )發(fā)表意見(jiàn)，但我不對我發(fā)表的意見(jiàn)負責；三，如果你覺(jué)得我說(shuō)的不對，或者不想讓我發(fā)表意見(jiàn)，你可以直接讓我閉嘴。”

事實(shí)上，雷軍也確實(shí)做到了這點(diǎn)。王航說(shuō)，過(guò)去幾年，雷軍只來(lái)好大夫開(kāi)過(guò)兩次董事會(huì )，而且其中一次還是來(lái)給大家送禮：人手一臺小米手機。

比誰(shuí)更狠

順為喜歡股權關(guān)系簡(jiǎn)單、大趨勢正確和有良好團隊的公司。

以順為投資的在線(xiàn)教育類(lèi)公司“一起作業(yè)”為例。許達來(lái)知道該公司股權結構太復雜，一度打算放棄。但一起作業(yè)的主要創(chuàng )始人劉暢在許達來(lái)眼里是A甚至是A+級創(chuàng )業(yè)者。

雷軍和許達來(lái)去找劉暢原來(lái)供職過(guò)的新東方公司的幾個(gè)創(chuàng )始人了解情況，劉暢得到了老東家的高度評價(jià)。雷軍感慨說(shuō)，“劉暢這個(gè)人太完美了，幾乎看不到缺點(diǎn)。他怎么可能沒(méi)有缺點(diǎn)呢？”最后順為還是投資了“一起作業(yè)”。

對于看不清的領(lǐng)域，雷軍也會(huì )選擇通過(guò)投資市場(chǎng)上已有的領(lǐng)軍者來(lái)做布局。比如小米在家用路由器市場(chǎng)有自己的產(chǎn)品，但在進(jìn)入商用路由器市場(chǎng)時(shí)選擇的是通過(guò)投資的方式來(lái)布局。

中國商用WIFI領(lǐng)先者邁外迪的創(chuàng )始人張程對南方周末記者回憶，他去跟雷軍談融資的時(shí)候，帶著(zhù)幾臺小米手機過(guò)去讓雷軍簽名。當時(shí)他的想法是，不管融資成不成，先弄幾個(gè)簽名版小米送人。跟雷軍談判的時(shí)候，他一直不知道雷軍正在做小米路由器。直到雙方敲定合作后，雷軍才第一時(shí)間告訴他，其實(shí)小米也在做路由器市場(chǎng)，不過(guò)是做家用市場(chǎng)，對于商用市場(chǎng)，小米暫時(shí)拿不準，所以干脆直接投資邁外迪。

當時(shí)對邁外迪的投資是雷軍對外最大的一筆投資，公司內部爭議很大，很多人說(shuō)，邁外迪在國外沒(méi)有對標的公司。但雷軍認為，能讓用戶(hù)快速上網(wǎng)的商業(yè)模式就是好的。雷軍投資邁外迪后，小米手機用戶(hù)在邁外迪覆蓋的咖啡館、餐廳和機場(chǎng)，可以直接自動(dòng)連接免費WIFI。

在雷軍系的公司里，也有投資失敗的項目。一是樂(lè )淘，二是太美，都是做電商的。“現在我們對電商項目會(huì )比較謹慎，尤其是純電商的項目，但發(fā)現好的項目我們會(huì )投資。”許達來(lái)說(shuō)。

很多被雷軍投資的公司，都開(kāi)始小米化，也就是學(xué)習雷軍的七字訣：專(zhuān)注、極致、口碑和快。

麗維家是一家互聯(lián)網(wǎng)定制家具品牌，被稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)木匠。麗維家CEO周宇翔說(shuō)，在雷軍投資他們之前，麗維家跟小米就有一些共同點(diǎn)，比如高配低價(jià)的產(chǎn)品模式，以及越過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商直接面向用戶(hù)的渠道模式。

但在雷軍投資之后，麗維家在雷軍的建議下對上述模式進(jìn)一步做了調整，比如推出爆款產(chǎn)品和壓縮供應鏈，全面學(xué)習小米，讓公司變成了家具行業(yè)里的類(lèi)小米模式。

發(fā)現旅行也是如此。他們不久前推出一款叫做“年輕人第一次放肆的海島旅行”的產(chǎn)品，只要3999元就能到巴厘島旅游。要知道，如果是自由行的話(huà)，光機票價(jià)格就在4000元左右。

“我們學(xué)習小米，貼著(zhù)成本定價(jià)?，F在用戶(hù)愿意為我們幾千元的產(chǎn)品埋單，以后在我們平臺賣(mài)幾十元的東西不是太簡(jiǎn)單了嗎？”發(fā)現旅行創(chuàng )始人王振華說(shuō)，順為投資的公司組建了一個(gè)群，大家討論最多的是產(chǎn)品定價(jià)。加入順為大家庭之前，他們總覺(jué)得產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)夠低了，其實(shí)要是對自己狠一點(diǎn)，把價(jià)格再砍一刀，他們發(fā)現也能做到。

2014年9月3日，小米和順為組織各自投資項目公司的CEO們到北京郊區開(kāi)了兩天的會(huì )。積木盒子創(chuàng )始人董駿作為被投公司代表參加了這次聚會(huì )。他對南方周末記者回憶，跟雷軍有關(guān)的被投公司的老板基本都來(lái)了，每個(gè)人輪流上臺介紹自己和公司模式。

“我以前混銀行圈，大家開(kāi)會(huì )比的是誰(shuí)更牛。但這兩天的會(huì )，大家比的是誰(shuí)更苦，誰(shuí)更努力。大家吃的也是大食堂那種飯菜，感覺(jué)這個(gè)群體都很玩命地在干活。”董駿說(shuō)。