互動(dòng)百科

創(chuàng )始人：潘海東

成立時(shí)間：2005年7月

掛牌時(shí)間：預計2015年底前

主營(yíng)業(yè)務(wù)：商業(yè)中文百科網(wǎng)站

成立10年的互動(dòng)百科用6個(gè)月拆掉了VIE，接下來(lái)的6個(gè)月要登上新三板。在這輪回歸潮及新三板熱中，它在搶時(shí)間上開(kāi)創(chuàng )了一個(gè)紀錄。相比之前的許多企業(yè)，互動(dòng)百科已經(jīng)可稱(chēng)之為“神速”，譬如2013年登陸新三板的中搜就準備了3年時(shí)間。

互動(dòng)百科創(chuàng )始人潘海東說(shuō)，就他掌握的數據，差不多有1000多家拿過(guò)美元投資的公司都在猶豫是否要拆VIE，互動(dòng)百科希望能給這些企業(yè)起到借鑒作用。

互動(dòng)百科創(chuàng )始人 潘海東

破解 C 輪死

“大量像互動(dòng)百科這樣的創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新公司，過(guò)去或者是被并購，或者是C輪死，其實(shí)是很遺憾的。我相信未來(lái)大量公司回到國內，C輪死的會(huì )越來(lái)越少。新三板扮演了C輪的角色。”盛景嘉成母基金創(chuàng )始合伙人彭志強說(shuō)。

互動(dòng)百科這次回歸，引入了新的資本方—盛景嘉成母基金及晨暉資本，兩者共向互動(dòng)百科注資2.8億人民幣。

互動(dòng)百科拆VIE回歸國內資本市場(chǎng)的想法源自今年春節前。在和一些中概股的管理層聊天時(shí)，潘海東聽(tīng)到了他們想私有化的打算。從去年下半年起，A股快速回升，這激起了潘海東回來(lái)的想法。他對于新三板的了解，則是源于2011年在北京市委黨校班上課時(shí)，聽(tīng)到同學(xué)在討論新三板擴容的事。 2013年后 ，新三板擴容，新的利好政策也不斷發(fā)布。

“創(chuàng )業(yè)公司一定要在對的時(shí)間做對的事，我們的火花被進(jìn)一步點(diǎn)燃。”潘海東說(shuō)。臘月廿九，在與美元投資方交流時(shí)，他的意向已非常明確。春節期間，潘海東又與原先的投資方做了很多溝通 ，之后開(kāi)始行動(dòng)。

這期間，潘海東與彭志強恰好通了一次電話(huà)。兩人相識于亞協(xié)商會(huì )搖籃計劃，潘是第一期學(xué)員，彭則是這個(gè)公益組織的“導員”。彼時(shí)，彭認為與互動(dòng)百科這樣拿美元投資的公司沒(méi)有合作機會(huì )。但現在不一樣了，彭正在尋找三板的投資機會(huì )，聽(tīng)到互動(dòng)百科回歸的想法后，立刻拉來(lái)了知名投資人晏小平。晏小平剛剛發(fā)起成立晨暉資本，彭所在的基金是其LP，這只基金的一個(gè)重要投資方向就是拆VIE的公司。

新人找到了，得對老人有個(gè)交代。“離婚和結婚一起辦，難度在這兒。”潘海東說(shuō)?；?dòng)百科早年曾經(jīng)接受了DCM、DFJ Dragon、北極光、磐谷創(chuàng )投等機構的美元投資。

“我們和新老投資人基本上是一次會(huì )議就把這個(gè)事情定下來(lái)了。站在相互理解、相互信任的基礎上，能夠非?？斓匕堰@個(gè)事情談好。我們也知道其他企業(yè)在拆VIE的過(guò)程中，因為美元投資人和人民幣投資人在公司估值上有一定差異 ，可能導致時(shí)間比較長(cháng)。 ” 潘海東說(shuō)。

將粉絲變成股東

互動(dòng)百科不僅是盛景嘉成母基金直接投資的一個(gè)項目，也是晨暉資本的第一個(gè)拆VIE項目。晏小平表示，像互動(dòng)百科這樣短短三四個(gè)月就拆得很干凈的公司非常少見(jiàn)，而拆VIE最核心的是第一要快，第二要干凈 ，第三要符合國內市場(chǎng)的規范。

由于國內市場(chǎng)和美國市場(chǎng)的區 別，拆完VIE回到中國，這些公司也要經(jīng)歷一個(gè)和人民幣投資人磨合的過(guò)程。“業(yè)務(wù)要做一些適當的調整，要讓國內投資人能夠看懂你的業(yè)務(wù)。”宴小平說(shuō)。

潘海東表示，互動(dòng)百科去年已經(jīng)實(shí)現了盈利，登陸三板后，將會(huì )是三板上唯一一家盈利的拆VIE互聯(lián)網(wǎng)公司。而回歸對于互動(dòng)百科的發(fā)展也將有很多潛在好處。

“粉絲股東化，這樣我們的用戶(hù)和未來(lái)的潛在投資人高度重疊，市場(chǎng)推廣費用會(huì )大幅度降低， 無(wú)形之中對業(yè)務(wù)有更大的促進(jìn)作用。” 潘海東援引樂(lè )視網(wǎng)近期跟國內某些廠(chǎng)商“打仗”的例子，“股民直接投票把對方的股票拋售，馬上就戰勝了。”潘海東認為：“如果股民和用戶(hù)能夠重合，是非常幸福的一件事情。”

對于新三板更長(cháng)遠的判斷，潘海東與投資人一致認為，新三板有好幾個(gè)武器還沒(méi)有出來(lái)，比如競價(jià)交易、機構投資人、降低投資門(mén)檻等。這些在未來(lái)一年、一年半左右會(huì )比較成熟，屆時(shí)將給新三板帶來(lái)更強大的吸引力。