中國青年投資家俱樂(lè )部聯(lián)手投中集團近期評選出了“2015年新銳青年投資人”榜單，來(lái)自多家機構的25位新銳青年投資人榜上留名。這是一群活躍于中國VC/PE一線(xiàn)市場(chǎng)的骨干型青年投資人，“80后”是他們的集體標簽。投資中國網(wǎng)近期陸續推出針對此次上榜青年投資人的系列報道，敬請期待。

CA創(chuàng )投  上?？偨?jīng)理  吳文蔚

文/ 投資中國網(wǎng) 梁園園

一般的采訪(fǎng)就是規矩的你問(wèn)我答，但吳文蔚會(huì )不時(shí)拋過(guò)來(lái)一些他的問(wèn)題。比起被問(wèn)，吳文蔚似乎更喜歡提問(wèn)。

當初正是因為一個(gè)犀利的提問(wèn)給招聘方留下了深刻印象，外國語(yǔ)學(xué)校畢業(yè)的吳文蔚被CyberAgent直接點(diǎn)名招入。

百度搜吳文蔚，“吳文蔚—知乎”出現在檢索結果的前排，在知乎上他的提問(wèn)也多過(guò)回答。“國內的iOS游戲公司或團隊目前還沒(méi)有進(jìn)入歐美成績(jì)第一梯隊的原因是什么?”“Camera360 、Instagram 這類(lèi)應用，怎么提高應用內用戶(hù)的交流?”“Mobile與教育如何結合才有市場(chǎng)?”……游戲、社交與“互聯(lián)網(wǎng)+”是此前吳最為關(guān)注的幾個(gè)主題領(lǐng)域，提問(wèn)似乎成了他的一個(gè)習慣。

語(yǔ)速與思維都超快的他，對未知之境的追問(wèn)與探究根本停不下來(lái)。

他說(shuō)，市場(chǎng)有時(shí)候會(huì )浮躁，但投資人自己還是要理性，我們要會(huì )分辨哪些話(huà)是忽悠別人的，哪些又是確實(shí)能夠做到的。

構建細分人群壁壘

吳文蔚將游戲領(lǐng)域研究得透徹，循著(zhù)產(chǎn)業(yè)鏈，他抽絲剝繭地分析每一個(gè)階段合適的投資切入點(diǎn)。

整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)鏈中，渠道尤為關(guān)鍵。2010-2011年，安卓初起時(shí)，第三方游戲發(fā)布渠道還有一些機會(huì )，但是當后來(lái)360等大公司進(jìn)入之后，渠道優(yōu)勢驟減。渠道的上游是發(fā)行商與CP(內容提供商)。原本發(fā)行是個(gè)不錯的生意，但由于一大幫上市公司拼命砸錢(qián)，現在中小發(fā)行商也活的比較艱苦。發(fā)行商要生存，要么必須弄到不錯的IP，要么能夠找到大佬靠山。對于最上游的CP，2012年-2014年是較好的投資節點(diǎn)，那時(shí)候大公司尚未涉足，競爭沒(méi)那么激烈，三五百萬(wàn)就可投一個(gè)不錯的產(chǎn)品。而現在，大家普遍反映CP不怎么好投，主戰場(chǎng)搬到了靠后的投資階段或細分領(lǐng)域。

對于游戲公司而言，若能出海，具備歐美等當地的市場(chǎng)資源，這也是一種競爭力。

具體到二次元領(lǐng)域投資，吳文蔚認為大機會(huì )在平臺，其次是游戲、視頻等內容，再推而廣之，則是漫畫(huà)、聲優(yōu)與cosplay許多細分的小平臺。把視頻當作一個(gè)行星放在中間，其它作為小衛星環(huán)繞，便構成一個(gè)整體的生態(tài)鏈。這里面經(jīng)過(guò)排列組合還會(huì )有大機會(huì )。

吳文蔚分析，二次元用戶(hù)大多為學(xué)生，付費能力大概在一兩百元，很多人看不上，不愿意做，這使得創(chuàng )業(yè)公司比較安全。而另一方面，二次元用戶(hù)對產(chǎn)品要求較高，并且有自己的想法，這并不是一個(gè)容易切入的領(lǐng)域，抓住一波新的人群便自然而然擁有了競爭的優(yōu)勢。以B站為例，把二次元吃透，就可以構建起一個(gè)人群的壁壘。

你的標簽是否夠突出

投社交，吳文蔚有一套獨有的邏輯。他說(shuō)，你要么投面向大眾的、擁有數億用戶(hù)的項目，只不過(guò)競爭會(huì )更激烈，要和微信陌陌等抗衡，要么投標簽鮮明的項目，這是一個(gè)投資策略問(wèn)題。

在吳看來(lái)，細分垂直社交標簽若不鮮明，產(chǎn)品會(huì )比較危險。他所投資的社交項目包括95后新新人類(lèi)的新娛樂(lè )SNS“飯團”，以及女生日記社交空間“粉粉”。前者粉絲標簽非常鮮明，而后者的女性標簽格外突出。明確的標簽，意味著(zhù)他們的產(chǎn)品對于目標人群具有不可替代性。并且，從女性切入有助于企業(yè)通過(guò)電商、游戲等方式變現。

目前，粉粉已經(jīng)擁有千萬(wàn)用戶(hù)，估值達到幾千萬(wàn)美金。

判斷一個(gè)社交項目是否值得投，吳文蔚會(huì )觀(guān)察其用戶(hù)的狂熱是對于產(chǎn)品的狂熱、還是對于文化的狂熱，還是對于宗教的狂熱。吳文蔚說(shuō)，社交產(chǎn)品有生命周期，如果一個(gè)產(chǎn)品一年以后就沒(méi)有人用了，那我們肯定不會(huì )投。

成功的多維度

早在2012年，互聯(lián)網(wǎng)教育尚未興起，吳文蔚便搶占了一個(gè)好的時(shí)間點(diǎn)投資了互聯(lián)網(wǎng)教育公司VIPABC。該項目的團隊有著(zhù)10多年線(xiàn)下教育經(jīng)驗，有職業(yè)證書(shū)的老師們來(lái)自歐美等地，IT系統完備，服務(wù)體系成熟，這在吳文蔚看來(lái)十分牛逼。

事實(shí)上，在VIPABC去年宣布的 B輪融資中，阿里巴巴、淡馬錫和啟明創(chuàng )投注資近1億美元。目前其外教師資超過(guò)2000位人，在全球40個(gè)國家提供超過(guò)500萬(wàn)堂真人在線(xiàn)課程，名列“2015中國在線(xiàn)教育百強”三甲。

在吳文蔚對自己投資成績(jì)的總結中，估值的高成長(cháng)只是成功的一個(gè)維度，而不是唯一。在他看來(lái)，一些團隊的價(jià)值有可能被低估，在復雜的市場(chǎng)環(huán)境中，團隊本身的快速成長(cháng)會(huì )帶來(lái)更大的滿(mǎn)足感，對于投資人而言，每一個(gè)案子的成與敗都有很多可參考的價(jià)值。

吳文蔚的投資小貼士

公司：CA創(chuàng )投

職務(wù)：上?？偨?jīng)理

投資階段：天使、A輪、新三板股改階段

投資領(lǐng)域：消費文化娛樂(lè )、b2b交易平臺，互聯(lián)網(wǎng)金融

投資風(fēng)格：賽道與人并重、幫忙不添亂

投資案例： VIPABC、粉粉日記、飯團、EPICFORCE神力游戲