每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王心田

在財(cái)富管理時(shí)代，個(gè)人財(cái)富的爆發(fā)式增長(zhǎng)往往與企業(yè)商業(yè)經(jīng)營(yíng)密不可分，無(wú)論是身家上億的超級(jí)富豪，還是身處創(chuàng)業(yè)大潮中的新富潛力股，以及大型成功企業(yè)的公司高管人群，他們的個(gè)人婚姻問(wèn)題也勢(shì)必對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)以及家庭財(cái)富產(chǎn)生影響，如何規(guī)避或減少這方面的影響？隨著億萬(wàn)富豪“談感情傷錢(qián)”案例的頻現(xiàn)，婚姻財(cái)富管理受到越來(lái)越多的關(guān)注。

繼前期對(duì)億萬(wàn)富豪婚姻財(cái)富管理采用的家族信托等方式進(jìn)行調(diào)查研究后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者針對(duì)創(chuàng)業(yè)者及公司高管等高凈值人群，探尋適宜他們的婚姻財(cái)富管理方式。

進(jìn)入21世紀(jì)，伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)氛圍急速升溫，掀起了大眾創(chuàng)業(yè)潮，創(chuàng)業(yè)者成功經(jīng)營(yíng)、獲得風(fēng)投擴(kuò)大企業(yè)和登陸資本市場(chǎng)的案例不斷涌現(xiàn)。此外，時(shí)下許多創(chuàng)業(yè)者都選擇進(jìn)入新三板來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的飛躍，截至2015年7月30日，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到3018家，總市值1.3萬(wàn)億元，平均每家掛牌企業(yè)的市值達(dá)到4.3億元。新三板市場(chǎng)上的財(cái)富神話(huà)令這些創(chuàng)業(yè)者的身家也猛增至千萬(wàn)級(jí)以上。

創(chuàng)業(yè)者歷經(jīng)重重挑戰(zhàn)，邁過(guò)無(wú)數(shù)道坎才能使企業(yè)獲得初步成功。然而，許多創(chuàng)業(yè)者都費(fèi)盡心思去積累財(cái)富，很少考慮給潛在的婚姻財(cái)富問(wèn)題做必要的規(guī)劃。一旦企業(yè)的實(shí)際控制人或大股東發(fā)生婚變，極少有創(chuàng)業(yè)者不被離婚影響到公司日常運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)估值和所有權(quán)結(jié)構(gòu)的。為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)到被英國(guó)權(quán)威律師研究機(jī)構(gòu)錢(qián)伯斯(Chambers)評(píng)為亞洲最佳私人財(cái)富律師的賈明軍，他在此向創(chuàng)業(yè)者這類(lèi)準(zhǔn)富人群分享一些潛在婚姻財(cái)富問(wèn)題和解決方案。

持股情況成核心問(wèn)題

新三板的創(chuàng)業(yè)者資本原始積累還不多，特別是現(xiàn)金財(cái)富比較少，但一旦掛牌或上市成功后，他們所持股份會(huì)實(shí)現(xiàn)一個(gè)比較大的增值，之后如果轉(zhuǎn)板至主板或者創(chuàng)業(yè)板就可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富劇增。不少例子顯示，如果這類(lèi)創(chuàng)業(yè)者面臨婚姻財(cái)富問(wèn)題時(shí)，大多會(huì)伴隨有股權(quán)之爭(zhēng)。

不同的企業(yè)擁有不同的持股情況，出現(xiàn)的問(wèn)題也各不相同，目前主要分為以下三類(lèi)：第一，企業(yè)中夫妻雙方持股，遭遇婚變；第二，創(chuàng)業(yè)者單方持股，發(fā)生離婚糾紛；第三，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的合伙人面臨離婚，配偶分割股權(quán)。

賈明軍介紹，“目前我們接觸到的案例大部分都是在上市之前介入的離婚案件，因?yàn)樾氯宓膾炫瞥绦虮戎靼濉?chuàng)業(yè)板相對(duì)快一些，實(shí)際控制人一般面臨離婚案的話(huà)都是比較棘手的，這個(gè)時(shí)期再去打離婚官司，上市風(fēng)險(xiǎn)就比較大。新三板最基本的要求是企業(yè)要有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)能力，(創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì))婚變往往導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和投票權(quán)分散，這樣會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。”

“夫妻店”自上世紀(jì)90年代起就很常見(jiàn)，很多傳統(tǒng)行業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)是夫妻共同經(jīng)營(yíng)的形式，所以很多企業(yè)的實(shí)際控制人是夫妻雙方。餐飲連鎖品牌真功夫的創(chuàng)始人蔡達(dá)標(biāo)夫婦就是這樣的案例，其離婚糾紛就曾鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，最終蔡達(dá)標(biāo)身陷囹圄，公司上市的事情也化為泡影。

所以，初創(chuàng)企業(yè)如果是夫妻雙方持股的情況，若希望進(jìn)入新三板掛牌上市，需要謹(jǐn)慎對(duì)待婚變帶來(lái)的嚴(yán)重后果。

目前，單方持股的情況比較常見(jiàn)。通常是一方在外創(chuàng)業(yè)，一方在家照顧家庭或從事其他職業(yè)，其中一方在企業(yè)持股的這種情況，無(wú)論企業(yè)是否股改成功，爆發(fā)婚變也會(huì)在很大程度上影響公司掛牌上市進(jìn)程。

賈明軍說(shuō)道，“現(xiàn)在新三板掛牌前的有限責(zé)任公司注冊(cè)資金都不高，大部分企業(yè)都沒(méi)有進(jìn)行股改。如果企業(yè)股改成功面臨離婚問(wèn)題，按法律規(guī)定股份是可以直接分割的。如果企業(yè)還沒(méi)有進(jìn)行股改，有限責(zé)任公司就需要面臨企業(yè)估值的問(wèn)題，如果雙方的估值和將來(lái)登陸資本市場(chǎng)以后的的估值差距過(guò)大，很有可能出現(xiàn)股權(quán)代持，原始出資合法性等問(wèn)題，導(dǎo)致后期企業(yè)不能運(yùn)作。”

另外，如果創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的合伙人遭遇婚變，配偶分割股權(quán)也非常麻煩。合伙人的前配偶在離婚協(xié)議中接收了公司部分股權(quán)，作為其他合伙人將擁有一個(gè)新的不受歡迎的股東，影響到公司日常運(yùn)營(yíng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而影響其他大股東自身的凈資產(chǎn)。

由此可見(jiàn)，無(wú)論是個(gè)體創(chuàng)業(yè)者還是團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)者，婚姻財(cái)富規(guī)劃都應(yīng)該納入企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的范疇，做好婚姻財(cái)富預(yù)案，這樣即便遇到婚變，也可以泰然處之。

四類(lèi)協(xié)議保護(hù)企業(yè)財(cái)富

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，目前婚姻財(cái)富管理方案主要可以從預(yù)防型和問(wèn)題解決型兩種情況入手策劃。而預(yù)防措施主要是簽署四類(lèi)協(xié)議：即起草和簽署婚前協(xié)議；補(bǔ)充簽署婚內(nèi)協(xié)議；合伙人配偶同意協(xié)議；公司章程預(yù)設(shè)。

婚前協(xié)議適用于尚未結(jié)婚或準(zhǔn)備再婚的創(chuàng)業(yè)者，起草婚前協(xié)議可以很大程度上避免可能出現(xiàn)的婚姻問(wèn)題對(duì)企業(yè)掛牌新三板或上市主板和創(chuàng)業(yè)板的影響?；榍皡f(xié)議里面的內(nèi)容主要包括婚前約定的財(cái)產(chǎn)范圍以及財(cái)產(chǎn)的分割和歸宿等問(wèn)題。

婚內(nèi)協(xié)議主要針對(duì)已經(jīng)結(jié)婚而還未發(fā)生婚變的創(chuàng)業(yè)者，如果配偶同意，可以簽署婚內(nèi)配偶同意函，或者是婚內(nèi)財(cái)產(chǎn)約定協(xié)議書(shū)，這可以有效避免離婚對(duì)公司的影響。然而配偶同意函適用性比較窄，主要因?yàn)橐鸦榈姆蚱揠p方由于感情和面子的問(wèn)題，通常很難完成配偶同意函。

合伙人配偶同意協(xié)議主要用于團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)者?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)中，私募在對(duì)企業(yè)投資的時(shí)候很多都要求企業(yè)實(shí)際控制人簽署婚前協(xié)議。SolomonWardSeidenwurm &Smith律師事務(wù)所合伙人，商業(yè)律師邁克爾?李斯(MichaelLees)就曾建議在公司設(shè)置里包含有離婚意外預(yù)算。“開(kāi)始的時(shí)候就要有一個(gè)設(shè)計(jì)良好的合伙人關(guān)系、所有權(quán)或股票持有協(xié)議，規(guī)定好若遭遇離婚事件，合伙人的配偶必須將他/她所持有的股份賣(mài)回給公司(或其共有人)。”

邁克爾?李斯談到，“這一買(mǎi)賣(mài)規(guī)定必須包含詳盡的條款和條件，包括股份估值的方法、交易時(shí)間線(xiàn)和用于購(gòu)買(mǎi)的資金來(lái)源，比如手頭現(xiàn)金、現(xiàn)有信用額度及/或貸款。”為保證“購(gòu)買(mǎi)權(quán)”能在民事法庭受支持，在任何婚姻紛爭(zhēng)出現(xiàn)之前讓所有相關(guān)方簽署對(duì)那份協(xié)議所有條款的同意書(shū)是值得的，也是至關(guān)重要的。一旦出現(xiàn)無(wú)法買(mǎi)回的情況，這份協(xié)議可以限制前配偶的投票權(quán)及管理參與度。

另外，公司章程的預(yù)設(shè)對(duì)避免婚變?cè)斐善髽I(yè)不良影響的方案也是預(yù)防型協(xié)議的一種。賈明軍律師曾在其微博的博文《婚姻糾紛與股權(quán)的處理》中提到，公司章程中可以對(duì)配偶一方股東資格做出限制，因?yàn)楣菊鲁虒?duì)于公司財(cái)產(chǎn)的約定效力大于股東與非股東之間的內(nèi)部約定。

企業(yè)估值成協(xié)商難點(diǎn)

針對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)婚姻問(wèn)題的創(chuàng)業(yè)者，盡量減少婚變對(duì)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的影響是首要問(wèn)題，這類(lèi)婚姻財(cái)富管理的方案主要是協(xié)商和訴訟兩種。賈明軍律師建議創(chuàng)業(yè)者盡量協(xié)商解決，這樣可以減小對(duì)雙方權(quán)益的影響。

協(xié)商解決中有幾個(gè)難點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)者需要注意，特別是針對(duì)在新三板掛牌的企業(yè)，多是科技型、信息類(lèi)的輕資產(chǎn)類(lèi)企業(yè)。企業(yè)支付資金和實(shí)際資金能力以及實(shí)際資產(chǎn)的量中間是有差異的，所以夫妻雙方在財(cái)產(chǎn)認(rèn)識(shí)上存在著很大的分歧。

賈明軍律師表示，“對(duì)于企業(yè)估值，未持股一方要充分清醒地認(rèn)識(shí)到估值的財(cái)富是一個(gè)紙面財(cái)富，最終是否能真正變現(xiàn)還需一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，這個(gè)紙面財(cái)富到實(shí)際財(cái)富的轉(zhuǎn)變是和大的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，公司實(shí)際控制人的精力投入等諸多因素緊密聯(lián)系在一起的，不能因?yàn)槠髽I(yè)的估值較高，就認(rèn)為自己分到的財(cái)產(chǎn)就一定較多。”

賈明軍律師強(qiáng)調(diào)，“非持股一方如果要求接近于市值一半的追加款作為補(bǔ)償，而使持股一方一時(shí)難于籌集現(xiàn)金，可能會(huì)形成抵押或從公司運(yùn)營(yíng)中抽取資產(chǎn)，這都會(huì)造成公司運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)不穩(wěn)定的因素。然而非持股一方如果不懂經(jīng)營(yíng)，不懂管理，即便是獲得了股權(quán)，也難以在公司運(yùn)用中發(fā)揮作用，所以夫妻未持股一方也不應(yīng)該執(zhí)著于追求一味的公平，因?yàn)楣乐当緛?lái)就存在一個(gè)價(jià)值差。”

訴訟則是最后選擇的解決方案。賈明軍告訴記者，“如果夫妻雙方協(xié)商失敗，一方可以向人民法院提起訴訟，要求分割公司股權(quán)，如果創(chuàng)業(yè)者涉及到新三板上市的情勢(shì)，離婚訴訟會(huì)影響公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和基礎(chǔ)，一般來(lái)講，新三板報(bào)批工作就會(huì)暫停。”

賈明軍表示，訴訟以后，“法院一般對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)分割是立案處理，首先看是否有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，如果其他任何一個(gè)有限責(zé)任公司股東不同意配偶一方通過(guò)離婚方法取得股權(quán)，那么非持股一方就不能取得股權(quán)，而是給予相當(dāng)于股權(quán)價(jià)值一定比例的資金。若最終協(xié)商不到位，獲得的資金則按股權(quán)審計(jì)評(píng)估報(bào)告為準(zhǔn)。”

婚前協(xié)議更適創(chuàng)業(yè)者

對(duì)于成功人士使用家族信托的婚姻財(cái)富管理方案，在創(chuàng)業(yè)者這類(lèi)準(zhǔn)富人群里適用起來(lái)則存在一些問(wèn)題。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者的財(cái)富積累本就不多，大部分都用在了維持公司正常運(yùn)營(yíng)上面，而選擇融資的創(chuàng)業(yè)者更是處在青黃不接的狀態(tài)，他們的股權(quán)財(cái)富顯得相對(duì)單一，但是由于股權(quán)架構(gòu)存在的形式非常復(fù)雜，所以婚前協(xié)議這種預(yù)防型方案顯得更為適用。

首先，股權(quán)信托在國(guó)內(nèi)尚處于起步階段，不成熟；其次，公司章程預(yù)設(shè)方案雖然理論上可行，但實(shí)際操作中還有待商榷，相應(yīng)條款在國(guó)內(nèi)還處于探討階段，實(shí)施起來(lái)有一定困難；再次，婚內(nèi)協(xié)議在新三板企業(yè)適用的情況目前很少，主要由于中國(guó)人“談錢(qián)傷感情”的觀念所致；最后，婚前協(xié)議是相較于其他方案中最佳的一類(lèi)。雖然大多數(shù)夫妻認(rèn)為婚姻財(cái)富應(yīng)該以感情為基礎(chǔ)，不應(yīng)該以財(cái)富的清楚界定為基礎(chǔ)，如此就損害夫妻感情。但是，這些傳統(tǒng)的認(rèn)知已經(jīng)在當(dāng)今的中國(guó)社會(huì)有一些革新，特別是在年輕的創(chuàng)業(yè)者人群中，他們接受新觀念比較快，為了規(guī)避企業(yè)潛在的財(cái)富管理風(fēng)險(xiǎn)，還未結(jié)婚或者再婚的創(chuàng)業(yè)者選擇簽署婚前協(xié)議比較起來(lái)是最佳的解決方案。

賈明軍說(shuō)，“從純理性的角度來(lái)說(shuō)，婚前協(xié)議不僅照顧到持股一方財(cái)富的安全性，同時(shí)也照顧到離婚后財(cái)富變化的穩(wěn)定性，是比較好的婚姻財(cái)富管理方案。”另外，債務(wù)問(wèn)題也可以在婚前協(xié)議中涉及到，以避免企業(yè)債務(wù)糾紛傳導(dǎo)至家庭。