每日經(jīng)濟新聞(博客,微博)記者 王硯丹 趙陽(yáng)戈

正如主板在經(jīng)過(guò)股災后出現報復性反彈一樣，新三板也孕育著(zhù)新的投資機會(huì )。

轉板后股價(jià)一飛沖天

新三板設立多年，一直沒(méi)有過(guò)真正意義上的轉板，基本都是采取先退市再I(mǎi)PO。但毋庸置疑的是，新三板掛牌公司如果能創(chuàng )業(yè)板上市，那么投資者會(huì )獲得數倍，甚至百倍的回報。

根據《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統計，今年以來(lái)，至少有康斯特(300445,股吧)（300445，收盤(pán)價(jià)91.68元）、合縱科技(300477,股吧)（300477，收盤(pán)價(jià)34.90元）、雙杰電氣(300444,股吧)（300444，收盤(pán)價(jià)43.16元）實(shí)現了在創(chuàng )業(yè)板IPO。在從新三板轉到創(chuàng )業(yè)板后，它們的估值均得到質(zhì)的飛躍。

如主營(yíng)環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站的合縱科技2007年就在新三板掛牌，8年后終于在創(chuàng )業(yè)板實(shí)現IPO。根據同花順(300033,股吧)iFinD統計數據，其在新三板的時(shí)候最終交易價(jià)格為6.60元，而A股發(fā)行價(jià)為每股10.61元，盡管在6月10日上市后就經(jīng)歷了A股股災，但合縱科技股價(jià)上周五（7月24日）已經(jīng)創(chuàng )出歷史新高44.98元，較其發(fā)行價(jià)最高上漲323.94%。

康斯特更加搶眼。它在新三板時(shí)最終價(jià)格為0.81元（同花順iFinD數據），主板發(fā)行價(jià)為18.12元，5月28日觸及歷史高位233.48元，較發(fā)行價(jià)上漲1188.52%，相比新三板時(shí)更是增值了約200倍之多。

雖然最終實(shí)現轉板的公司并不多，自久其軟件(002279,股吧)開(kāi)始只有10余家，但財富效應顯而易見(jiàn)。即使在新三板和主板同遭股災的情況下，新三板公司的轉板意愿依舊強烈。如華電電氣（830968）7月15日晚間公告，公司已委托保薦機構于7月3日向證監會(huì )江蘇監管局提交IPO的輔導備案申請，而凌志環(huán)保（831068）還發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì )通過(guò)了《關(guān)于擬發(fā)行H股股票并在港交所主板上市的議案》，開(kāi)創(chuàng )新三板先河。

值得一提的是，6月16日，國務(wù)院發(fā)文提到“積極研究尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市制度，推動(dòng)在上海證券交易所建立戰略新興產(chǎn)業(yè)板”；還重點(diǎn)提到“加快推進(jìn)股轉系統向創(chuàng )業(yè)板轉板試點(diǎn)”。

股轉公司監事長(cháng)鄧映翎日前在新三板與中小企業(yè)發(fā)展論壇上也透露，今年底將試點(diǎn)允許掛牌企業(yè)轉到創(chuàng )業(yè)板。“掛牌企業(yè)如果在新三板孵化成長(cháng)，達到要求之后可以轉到創(chuàng )業(yè)板，同意轉到上證所戰略新興板。”

目前距離年底尚有5個(gè)月時(shí)間，業(yè)內人士認為，一旦轉板機制進(jìn)一步完善，新三板掛牌公司轉板將更加容易。

新三板更重視創(chuàng )新、孵化

股災中，投資者的恐慌性?huà)伇P(pán)讓優(yōu)質(zhì)公司也常被錯殺，主板公司如此，新三板也是如此。

根據安信證券新三板研究團隊統計，7月23日，新三板整體市盈率為30.89倍，做市轉讓整體估值42.72倍。而同期，創(chuàng )業(yè)板市盈率經(jīng)過(guò)股災后，仍然超過(guò)100倍。

某資深新三板人士對記者表示，在經(jīng)過(guò)前期暴跌后，新三板一些掛牌公司已經(jīng)跌出了價(jià)值洼地。“目前我們正在和一些投資機構一道進(jìn)行公司調研，尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)以及好的定增項目，既包括已掛牌公司，也有一些準備掛牌新三板的企業(yè)。”

目前已經(jīng)到了中報窗口期。雖然沒(méi)有盈利要求，但一些新三板掛牌公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)并不差。

去年11月掛牌的深科達（831314）在7月24日剛剛發(fā)布了2015年半年報。這家主營(yíng)貼合設備、邦定設備、數控設備的公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9922.32萬(wàn)元，同比增長(cháng)243.31%；實(shí)現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2005.41萬(wàn)元，同比增長(cháng)2383.73%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高達40.22%。

此外，一些公司近期發(fā)布的業(yè)績(jì)預告也非常靚麗。如豐電科技（430211）預告，上半年凈利潤將同比增長(cháng)239.51%，原因是“報告期內公司實(shí)施智慧壓縮空氣系統的服務(wù)策略，使得公司2015年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較去年同期有較大幅度增長(cháng)。”

比中報更值得關(guān)注的是，由于新三板更重視創(chuàng )新和孵化，在一些分析師看來(lái)，相比主板市場(chǎng)所說(shuō)的成長(cháng)性，在某些領(lǐng)域，新三板可謂“藏龍臥虎”。

例如3D打印是近年來(lái)的熱點(diǎn)話(huà)題。近期民生證券張媛明確指出，與A股3D打印概念股只是以“概念”為主不同，新三板是國內真正意義上以3D打印為主營(yíng)的企業(yè)集合地。“第一，新三板掛牌公司3D打印收入占企業(yè)總收入的比重普遍高于A(yíng)股上市公司，其中先臨三維是純3D打印企業(yè)，北科光大的三維建模服務(wù)也占到了企業(yè)營(yíng)收的13%。第二，雖然A股3D打印企業(yè)的規模和盈利水平顯著(zhù)高于新三板企業(yè)，但成長(cháng)性弱于新三板公司。”

值得一提的是，即使是在股災中，具有很好基本面的個(gè)股表現往往都會(huì )強于指數，如做市轉讓的先臨三維，股價(jià)5月底除權后最高上攻至22.65元（不復權），7月8日一度下跌至11元，價(jià)格遭到腰斬，但7月24日已經(jīng)回到了16.96元，區間漲幅為54.18%。

興業(yè)證券(601377,股吧)指出，新三板整體估值已進(jìn)入合理的投資價(jià)值區間，部分優(yōu)質(zhì)標的具備極強的投資價(jià)值；走出谷底應該是大概率事件，建議積極尋找市場(chǎng)錯殺的優(yōu)質(zhì)標的。