新三板基金正逐漸入市，“分食”新三板這塊“大蛋糕”。據挖貝新三板研究院統計，截至2015年8月，各類(lèi)資產(chǎn)管理機構設立專(zhuān)門(mén)投資新三板的基金有2000多支，整體可投資金規模達約5000億元人民幣，而新三板總市值高達1.41萬(wàn)億元人民幣，新三板基金規模只占新三板總市值的35.5%。

清科研究中心分析師申伶坤對中國經(jīng)濟時(shí)報記者表示，總體來(lái)看，2014年是新三板基金的轉折年，2015年新三板基金將集中爆發(fā)式設立和募資。在他們看來(lái)，新三板投資機會(huì )來(lái)自于兩大方面，一是來(lái)自于制度改善下的系統性機會(huì )，二是價(jià)值挖掘帶來(lái)的個(gè)股性機會(huì )。

自2014年8月新三板開(kāi)啟做市轉讓制度，成交量飆升，2006至2013年六年時(shí)間內，新三板成交量達7.04億股，成交金額是34.72億元人民幣，2014年新三板成交量達12.14億股，成交金額是66.70億元人民幣，超過(guò)原來(lái)6年成交量和成交額的總額，而在2015年前8個(gè)月，新三板成交量高達151.37億股，成交金額突破1275.47億元人民幣，無(wú)論是成交量，還是成交金額，均發(fā)生了質(zhì)的突變，新三板掛牌企業(yè)的流動(dòng)性明顯提高，新三板市場(chǎng)實(shí)現跨越式發(fā)展，市場(chǎng)規模飛速膨脹。

截至2015年8月，新三板的掛牌企業(yè)已達3359家，2014年全年掛牌的有1200多家企業(yè)，但2015年前8個(gè)月，新三板掛牌企業(yè)已達1787家，超過(guò)去年全年的掛牌企業(yè)總數，新三板聚集著(zhù)大量的高新技術(shù)企業(yè)，投資者對新三板的關(guān)注度越來(lái)越高，眾多機構也隨之將目光投向新三板，紛紛設立新三板基金。

據挖貝新三板研究院統計，截至2015年6月，VC/PE設立的新三板基金有735支發(fā)生募資，共募資1187.45億元人民幣其中2015年上半年VC/PE機構共新募集456支可投資于中國內地的新三板，占新三板基金募資總數的62%；已知募資規模的397支基金，新增可投資于中國內地的資本量為974.42億元人民幣，已披露金額的基金平均募集規模為2.45億元人民幣。

申伶坤稱(chēng)，不同于PE、VC機構先募資再去找項目，陽(yáng)光私募一般先確定項目再募資。投資機構通常提前注冊了很多有限合伙企業(yè)的殼，項目進(jìn)來(lái)后就直接裝進(jìn)殼里，之后開(kāi)始募資，再把殼中的股東名冊變更下就可以。整體基金設立和投資以投資項目為基礎，效率比較高。而券商和公募基金對新三板的制度紅利帶來(lái)的系統性機會(huì )頗為看重。短期內，做市商擴圍、分層制度和競價(jià)交易的推出、轉板機制的落地以及公募等機構的大規模入場(chǎng)，都將大幅提高新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性。