如無(wú)意外，3個(gè)月之后，新三板創(chuàng )新層將迎來(lái)首次大洗牌。

甚至，會(huì )血流成河！

據說(shuō)富姐的研究，目前至少有接近600家創(chuàng )新層公司面臨被移層的問(wèn)題。其中，以合格投資者人數不夠最為嚴重。

也就是隨著(zhù)4月30日大限的臨近，至少有一半的創(chuàng )新層公司老板慢慢會(huì )睡不著(zhù)覺(jué)了。

很多人會(huì )說(shuō)，分層至今，紅利未出一個(gè)，創(chuàng )新層公司負擔卻不小，沒(méi)啥可保的。

其實(shí)，這種意氣之言萬(wàn)萬(wàn)不可說(shuō)。

畢竟，如果硬性的財務(wù)指標沒(méi)問(wèn)題，找多幾個(gè)合格投資者還是有辦法的，況且就目前來(lái)看，代價(jià)也并不是很大。

有句雞湯咋說(shuō)來(lái)著(zhù)：有條件要上、沒(méi)有條件創(chuàng )造條件也要上！

“超六成創(chuàng )新層企業(yè)面臨被移層風(fēng)險”

分層最終定稿內容中，分層三個(gè)標準歸根到底無(wú)疑為：

1、業(yè)績(jì)尖子

2、流動(dòng)性先鋒。

其中，標準一門(mén)檻為凈利潤+凈資產(chǎn)收益率、標準二為營(yíng)業(yè)收入+復合增長(cháng)率+總股本、標準三為市值+股東權益+做市商家數+合格投資者人數。

站在當下這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，對于九千家基礎層掛牌公司來(lái)說(shuō)，不管有沒(méi)有條件都必須沖刺一番的。

其中，最容易“創(chuàng )造條件”的就是主要考查流動(dòng)性的標準三，其次是標準二的營(yíng)業(yè)收入和總股本（當然，掛牌時(shí)總股本不足2000萬(wàn)股，就無(wú)法通過(guò)標準二的考核）。

實(shí)際上就是在重新上演去年八千多家老前輩們的“搶層戲碼”，在此不多贅述。

大家更加關(guān)心的是，951家好不容易上了創(chuàng )新層的掛牌公司，哪些尖子生可高枕無(wú)憂(yōu)、哪些需要努力“保層”、哪些又將回天乏術(shù)？

股轉的分層文件指出，創(chuàng )新層公司想繼續留下，除了必須繼續滿(mǎn)足之前的三個(gè)標準其中之一外，還必須同時(shí)滿(mǎn)足兩個(gè)共同標準：合格投資者不少于50人、最近60個(gè)轉讓日實(shí)際成交天數占比不低于50%。

哪些企業(yè)有危險？我們先來(lái)看三組數據：

1、鑒于年報披露工作仍在漸次展開(kāi)中，在此先不對創(chuàng )新層公司的財報做預測和統計。

當然了，就這一點(diǎn)，有“熱心人”已經(jīng)做出了統計：若以中報作為年報數據預測依據，將有超過(guò)400家企業(yè)不符合維持創(chuàng )新層標準；、

2、兩個(gè)共同標準之一的股東人數：截至2月6日，有427家創(chuàng )新層公司的股東戶(hù)數不足50名（如果剔除掉某些大股東并非合格投資者，這個(gè)數據將更多）；

3、兩個(gè)共同標準之二的交易天數：截至2月6日，497家公司最近60個(gè)交易日的實(shí)際成交天數低于50%。

可能你要問(wèn)，后面兩個(gè)數據哪來(lái)的？

富姐在這負責任地說(shuō)，絕對不是瞎掰，是根據東財choice數據統計而來(lái)。你要說(shuō)不對吧，那找東財去。

如果剔除掉重復計算，將有至少589家創(chuàng )新層公司不滿(mǎn)足這兩個(gè)共同標準，占比高達62%。

也就是說(shuō)，至少超過(guò)六成的創(chuàng )新層公司將面臨“移層”的風(fēng)險，這個(gè)數據絕對讓人瞠目結舌。

“新三板保層大戰將輪番上演”

富姐在上面說(shuō)了，由于多數公司年報尚未公布，也無(wú)法預測，所以我們暫且不談，這是其一。

其二是，你也別想著(zhù)在財務(wù)數據這玩意上打主意，要不得，該咋地還是咋地。

因此，在涉及具體的保層措施上，能想辦法的就是共同標準的合格投資人數和交易天數，其中最為關(guān)鍵的是合格投資者人數。

為什么這么說(shuō)，原因你懂的（不懂的可以私聊富姐）。

這里面就有談及一個(gè)核心問(wèn)題，由于新三板較高的投資者準入門(mén)檻，造成了合格投資者的增長(cháng)速度與掛牌公司的增長(cháng)速度兩個(gè)數據不在一個(gè)體量?jì)鹊拿芤恢贝嬖凇?/p>

至于差距到底有多大，可能會(huì )驚掉你的下巴：

1、東財choice統計數據顯示，加上超過(guò)萬(wàn)家掛牌公司的董監高，新三板總股東戶(hù)數合計不過(guò)35萬(wàn)。這個(gè)數據在2015年年底是26.5萬(wàn)，一年時(shí)間同比增長(cháng)了34%。

2、除卻老股東、董監高、掛牌公司做股權激勵的持股員工、高級管理人員，2015年底業(yè)內人士預計新三板合格投資者的數量?jì)H5萬(wàn)人左右。如若按照上述總股東戶(hù)數增長(cháng)速度算，如今的新三板合格投資者數量也不超過(guò)7萬(wàn)人。

3、經(jīng)常在二級市場(chǎng)上交易的合格投資者有多少呢？業(yè)內公認的說(shuō)法是5000到1萬(wàn)之間。

去年富姐曾寫(xiě)過(guò)一篇文章——《新三板恐怖真相：真實(shí)投資者僅五萬(wàn) 每家企業(yè)分6個(gè)！》（有興趣的可以點(diǎn)進(jìn)去看看）。新三板掛牌公司與合格投資者之間僧多肉少的局面可見(jiàn)一斑。

可以預見(jiàn)的是，接下來(lái)兩個(gè)月的新三板好戲中，“沖層”、“保層”大戰將輪番上演，搶籌合格投資者的暗戰也將即刻上演。

那么，“保層”大戰，該怎么保、怎么做？

“怎么保、怎么做？”

在新三板，引入合格投資者的傳統途徑無(wú)非這兩個(gè)：二級市場(chǎng)買(mǎi)入、通過(guò)定向增發(fā)吸收新股東。如果再細點(diǎn)，又分如下幾種：

1、定增

如果來(lái)得及，單次定增可以最多吸納35個(gè)新股東，簡(jiǎn)單明了。

但是，發(fā)行股票審核周期較長(cháng)，價(jià)格合理的話(huà)，少則一兩月，多則一年半載不等，時(shí)間成本可不低。很多企業(yè)這個(gè)時(shí)候才想“補牢”，估計為時(shí)已晚。

2、增加做市商

一方面，做市商本身就是合格投資者，另一方面，增加做市商還是提高二級市場(chǎng)流動(dòng)性的有效途徑，吸引更多的合格投資者加入。

但在當下，做市與協(xié)議間孰優(yōu)孰劣，實(shí)在不好說(shuō)。畢竟，做市場(chǎng)也不是省油的燈。

3、大股東墊資開(kāi)戶(hù)

去年在沖層大戰中，有些公司的大股東拿出了大把的真金白銀讓員工去開(kāi)戶(hù)，然后買(mǎi)入自家股票。

富姐相信，曾經(jīng)、現在以及將來(lái)，仍有公司會(huì )這么說(shuō)，至于好還是不好，富姐沒(méi)法給出答案。

4、找中介機構

哪兒有商機，哪兒就有服務(wù)商，或者黃牛。在新三板這個(gè)市場(chǎng)，也不例外。

業(yè)內人士透露，具體的操作方式有：與合格投資者簽訂回購協(xié)議，同時(shí)承諾收益率，甚至有些服務(wù)機構打出按原價(jià)回購、并按每年年利率超10%支付利息的條件簽訂合約等等。

當然了，這些都只是浪花一朵朵，其他招也有。

看到這，我估計你想說(shuō)，這真是一個(gè)瘋狂的市場(chǎng)。

當然，投機的風(fēng)險不可小覷。最后難保股轉公司會(huì )在半路殺出，加強監管或直接修改分層相關(guān)文件內容。

例如去年證監會(huì )開(kāi)展了一系列嚴查墊資開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)；以及股轉公司的分層最終稿將意見(jiàn)稿中的200人股東限制刪去、將股本不少于2000萬(wàn)改為掛牌時(shí)的總股本不低于2000萬(wàn)，將最后進(jìn)行高送轉，從而剛好邁過(guò)2000萬(wàn)股本門(mén)檻的公司拒之門(mén)外。