新三板細分行業(yè)“隱形冠軍”頻出。
隨著高分子材料應用場景不斷增加,下游企業(yè)對傳統(tǒng)橡膠、PVC等材料的替代需求有所升溫。高分子材料改性行業(yè)分為改性塑料和熱塑性彈性體(又稱“TPE”)兩大陣營,作為改性塑料龍頭企業(yè)金發(fā)科技(600143)和銀禧科技(300221)早已登錄A股市場。
TPE 作為可持續(xù)發(fā)展的“綠色”高分子復合材料,近年來在汽車、玩具、日用品、線材、電子產品等領域獲得越來越廣泛的應用。以TPE為主營業(yè)務盛嘉倫(835827)于2016年3月登錄新三板,作為行業(yè)龍頭,公司正力求突破產能瓶頸,業(yè)績倍增可期。
TPE需求增速迅猛
目前,我國天然橡膠消費量占全球的三分之一以上,但由于天然橡膠的資源有限, TPE 作為其有效替代品獲得快速發(fā)展機會。
“麥當勞的TPE玩具軟膠大部分出自盛嘉倫,是其全球六家指定供應商之一。美泰、迪士尼、孩之寶、樂高這四大玩具廠商,盛嘉倫都在供應原料;全球第二大電動工具生產商的TTI集團,電動工具的握把料部分是盛嘉倫提供的。”盛嘉倫(835827)董秘李萍詳列了公司幾大客戶。
“盛嘉倫向麥當勞提供的TPE原料是食品級的,用在玩具上是小孩子可以直接接觸的,同理也可以用在成人用品。考慮到二惡英污染,三星、華為、蘋果等手機品牌出口歐盟的玩具、食品接觸類產品,規(guī)定不可用PVC,必須采用TPE,這種替代未來也會成為趨勢。”李萍表示。
除了日用百貨方面,汽車制造是TPE 需求量最大的行業(yè),每年消耗量占總產量約40%。
“在汽車輕量化及成本壓縮的趨勢推動下,改性塑料的使用占比仍有提升空間。我國在汽車方面改性塑料的用量始終較國際水平偏低。預計到 2020 年前后國外汽車塑料用量將達到500kg/輛,占整車質量的 30%-40%。”華泰證券研究員劉曦認為。
盛嘉倫也瞄準了此次機會,李萍透露,“盛嘉倫正在拿汽車行業(yè)的五大認證,腳踏板、擋泥板、刮水器、門封條都在使用TPE原料,一旦進入汽車行業(yè)門檻,量非常大。此前比亞迪一款電動車的避震器曾由盛嘉倫提供原料,當時是由配件商進入,我們現(xiàn)在正在謀劃直接獲得廠家的認證。”
按照TPE占汽車用塑膠的10%計算,結合2015年中國汽車產銷量數據,TPE在中國汽車行業(yè)最少有36.75億元的市場空間,軌道交通、通訊行業(yè)等的市場空間遠高于此。
力求成為行業(yè)標準的制定者
目前盛嘉倫主要的競爭對手集中在國外,即德國膠寶塑料公司(KRAIBURGTPEGmbH&Co.KG)、美國GLS(ployone)、法國摩天貝。
為了增加競爭優(yōu)勢,李萍透露公司將在細分行業(yè)”精耕“:“從前是客戶引導我們,產品服務呈現(xiàn)定制化特征,因此積累了堅實的工藝基礎,我們現(xiàn)在開始生產針對每一行業(yè)所需的系列化產品。每年,盛嘉倫針對每個行業(yè),都會開產品發(fā)布會,這在原料行業(yè)是很罕見的。”
“我們需要的是將在玩具產業(yè)的優(yōu)勢復制到其他產業(yè),有望取得爆發(fā)式增長。我們現(xiàn)在主攻線材,歐盟強制要求一些產品不可以用PVC和橡膠,采用TPE的綜合成本要較PVC提高30%以上,線材的量我們預估是玩具的幾倍以上。目前我們這個行業(yè)還沒有標準,盛嘉倫力求成為國家標準的制造者。”李萍說道。
“進入日用品領域,如高露潔每年TPE軟膠產品全球采購量為10000噸,其中60%為德國和日本供應,20%為我國臺灣地區(qū)供應。我們現(xiàn)在正在努力拓展這一塊業(yè)務,只是在營銷上需要時間,在技術上沒有劣勢。”李萍補充。
盡管前景看好,盛嘉倫卻一直為產能有限所制約:設計產能已無法滿足、倉儲已經超過極限。這也是TPE行業(yè)企業(yè)面臨的共同問題。
為此,2016年盛嘉倫在河源成立子公司,通過子公司在人力、物價相對較低的河源地區(qū)購置土地、籌建廠房,以解決現(xiàn)有生產空間不足和廠房搬遷的問題,降低公司的運營成本,增強公司的盈利能力。
目前,盛嘉倫觀瀾工廠年最大產能為1萬噸,河源新工廠設計產能為5萬噸/年,全部投產后有效產能可達3-3.5萬噸/年。
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