企酷金服創(chuàng )始人趙霞（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

以下為演講實(shí)錄：

企酷金服創(chuàng )始人趙霞：感謝挖貝我們的合作伙伴、尊敬的趙處長(cháng)、各位新三板界的好朋友。演講壓力非常大，前面三位都是投資界的大咖，我本人其實(shí)是“脫虛入實(shí)”身份，原來(lái)我也是做投資的，也是證券從業(yè)20多年經(jīng)歷的老兵，前面主持人講大數據新三板背后的投資邏輯，這個(gè)題目給我的時(shí)候我覺(jué)得壓力更大了，在座有很多也有做信息化數據的，大數據作為新三板背后的投資邏輯，其實(shí)關(guān)聯(lián)度到底是怎么樣的，還是很多有待論證，我把題目稍微改了一下，叫做《用戶(hù)畫(huà)像，新三板投資邏輯的新維度》。

互聯(lián)網(wǎng)整個(gè)用戶(hù)畫(huà)像是大數據的基礎所在，有些感悟跟大家進(jìn)行一些分享。我給自己打三個(gè)標簽，我是96年就進(jìn)入證券市場(chǎng)，有20年的從業(yè)經(jīng)歷，可以說(shuō)是很自豪的說(shuō)我基本上是新三板上第一批早鳥(niǎo)，因為工作的關(guān)系2006、2007年就在新三板有所涉足投資，當中在2012、2013年從這個(gè)市場(chǎng)上吃瓜了一段時(shí)間，第三個(gè)表現互聯(lián)網(wǎng)“迷妹”我做了一些互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)的事情。大家從這個(gè)角度可能覺(jué)得這個(gè)女同志有點(diǎn)不誤正業(yè)，因為這樣一些事情，我在新三板上做事會(huì )從不同角度思考這個(gè)市場(chǎng)，到底我能做些什么。

從2006年看10年的新三板發(fā)展，最早除了券商做新三板那件事，到今天與其叫新三板生態(tài)圈，我更愿意叫江湖。江湖已經(jīng)逐漸形成，主板上該有的參與者，玩家，基本上隨著(zhù)這兩年，特別是2012、2013年新三板掛牌企業(yè)數量的激增，基本上從核心主辦券商，做市商，投資機構，資金方到研究機構，逐漸擴展到外圍，包括媒體像挖貝網(wǎng)這樣新三板專(zhuān)業(yè)門(mén)戶(hù)，金融中介，信息中介，甚至財經(jīng)公關(guān)。外圈對于新三板做服務(wù)的參與方這個(gè)體系在逐漸的豐富和成熟。

我突然感覺(jué)新三板企業(yè)像一個(gè)唐僧，取經(jīng)過(guò)程當中既有貴人相助，也有一些亂象來(lái)對唐僧肉垂涎三尺。企業(yè)有自身的目標，但是新三板一萬(wàn)多家企業(yè)，如何做好這些企業(yè)的服務(wù)、投資，是不是靠傳統的方法就可以實(shí)現呢？之前錢(qián)總提到，這里面有亂象，但是機會(huì )也很多，今天我們坐在這里，更多的是堅定不移的相信，這里面有大家所要的東西。

從新三板整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展，我覺(jué)得從現在看整個(gè)投資的介入，新三板投資有這樣三個(gè)投資邏輯維度參與方，一個(gè)是原先以?xún)r(jià)值投資還有創(chuàng )投、股權投資，一級市場(chǎng)介入的一批投資人，有一套從股權投資的邏輯方面看新三板的投資。另外是交易型，何總也說(shuō)特別是在2014年、2015年，殺入一批從二級市場(chǎng)轉戰到新三板的投資人群，可能沖著(zhù)流動(dòng)性、流動(dòng)性溢價(jià)和政策紅利可以在交易上獲取一些收益。另外現在比較火的沖著(zhù)轉板、IPO去的集郵黨，三個(gè)不同投資人群的來(lái)源，投資邏輯是在這個(gè)市場(chǎng)上有了一個(gè)交集和不同維度的思考。

這心理學(xué)上特別著(zhù)名的青蛙和馬的圖，大家一看覺(jué)得一個(gè)青蛙一個(gè)馬，只是視角不同，世界是一樣的。無(wú)論你的群體在新三板的玩家到底是集郵黨、交易員或者股權投資人，在整個(gè)市場(chǎng)里面大數據可以還原最真實(shí)企業(yè)的情況。大數據視角下，大數據有5V的特征，速度性、多樣性、價(jià)值性、準確性、可量化。

 A股市場(chǎng)和新三板還有VC創(chuàng )投領(lǐng)域，速度性來(lái)看A股量是競價(jià)交易非常高頻，分秒必爭，每秒都在變化，新三板從制度上雖然有做市商交易或者協(xié)議交易，但是整個(gè)交易市場(chǎng)上可以說(shuō)是低頻的。

多樣性，A股整個(gè)的數據，在數據支持上維度是非常多樣的，人、行業(yè)、商業(yè)模式、企業(yè)、團隊、風(fēng)控條件，數據非常全面。新三板不像A股市場(chǎng)信批那么嚴格，只能做到完整，對于創(chuàng )投市場(chǎng)可能更多通過(guò)盡調和人力實(shí)現，是一個(gè)一個(gè)企業(yè)的信息比較單一。

價(jià)值性，A股整個(gè)價(jià)值是非常有深度，準確性上也非常嚴謹。新三板整個(gè)數據，先做到標準化，它是真實(shí)的，因為我們有那么多專(zhuān)業(yè)機構和券商在做市場(chǎng)背書(shū)。VC股權投資這個(gè)數據就是非標的，而且非公開(kāi)。

從量化來(lái)看，A股市場(chǎng)是可量化的，新三板的量化程度目前來(lái)看整個(gè)量級是不高的。

為什么VC股權市場(chǎng)又高了，因為VC市場(chǎng)大部分股權是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或者在線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )的數據，相對于新三板的企業(yè)，因為信息化程度高，所以網(wǎng)絡(luò )數據又是高的，而且互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很多對于企業(yè)價(jià)值的評估指標都是來(lái)自于PV、UV、用戶(hù)數等等這些網(wǎng)絡(luò )數據。所以介于三者之間的比較，我們從大數據視角下看新三板和A股還有VC市場(chǎng)的差別可以定性為是一個(gè)公開(kāi)的股權投資市場(chǎng)。

我之前有跟一個(gè)朋友爭論過(guò)，不是一個(gè)非公開(kāi)的股權交易市場(chǎng)，這當中的差別可能從數據結構上，定義它為公開(kāi)股權投資市場(chǎng)，更為準確?；谶@個(gè)邏輯，大數據最大的基礎是給用戶(hù)畫(huà)像，用戶(hù)信息做標簽化。這個(gè)用戶(hù)信息是整個(gè)市場(chǎng)的用戶(hù)信息，不是單一的投資方或者企業(yè)方。要給企業(yè)做畫(huà)像，是整個(gè)市場(chǎng)的投資用戶(hù)信息的標簽，是大數據的基礎。有了這樣的基礎才可以進(jìn)行計算機處理，深度挖掘等等。

企酷金服基于這樣的信息做了數據的字典，企業(yè)作為新三板數據的設計，不像是普通的數據商可能求量，求精準性、紀實(shí)性。在新三板的整個(gè)設計數據字典過(guò)程當中，我們設了8個(gè)維度，全是跟業(yè)務(wù)相關(guān)的，為什么我這么講？因為這個(gè)業(yè)務(wù)相關(guān)的數據字典是基于新三板企業(yè)。一個(gè)小白企業(yè)或者是一個(gè)初創(chuàng )企業(yè)，對于復雜數據或者過(guò)于專(zhuān)業(yè)的數據可能團隊里面連用都不會(huì )用，而且新三板上存在的投資機構可能也處在一個(gè)懂業(yè)務(wù)更大于懂專(zhuān)業(yè)數據的角度。

用戶(hù)數據的結構大部分從互聯(lián)網(wǎng)角度來(lái)看，用戶(hù)分類(lèi)，行業(yè)偏好，投資年限包括觸點(diǎn)軌跡，凡在互聯(lián)網(wǎng)走過(guò)必留下痕跡，你的興趣愛(ài)好從熱點(diǎn)上都有所普及，倒推出這個(gè)用戶(hù)到底是高價(jià)值還是低價(jià)值的用戶(hù)。

原先我們的投資方法作為股權投資資金方，所有用過(guò)的數據產(chǎn)品是一個(gè)CS結構或者是一個(gè)單向的，企業(yè)放在那里，但是我去查他是被動(dòng)的，我跟他之間沒(méi)有交互，當中有一層只是數據商提供給你，相互之間是沒(méi)有交互產(chǎn)生互動(dòng)的信息。這是依托互聯(lián)網(wǎng)以后，我們會(huì )把當中的打通變成互聯(lián)互通的模式。很多時(shí)候大家就會(huì )心里產(chǎn)生一個(gè)疑慮，數據安全性哪里？我的企業(yè)不是“裸奔”了嗎？

這個(gè)問(wèn)題當時(shí)我也在跟我團隊說(shuō)，前面雨潤兄說(shuō)人在做，天在看。在大數據時(shí)代是人在做，云在看，也有可能是馬云的“云”，因為很多企業(yè)都用阿里云。整個(gè)新三板里面因為企業(yè)量大散小而且非標，你要在一萬(wàn)多家企業(yè)里面找到自己想要的，一定需要這樣一個(gè)信息化的平臺做支撐的。所有的數據我們覺(jué)得從碎片化到海量到非標，經(jīng)過(guò)一個(gè)平臺智能、精準、個(gè)性化的篩選加工之后都為業(yè)務(wù)做服務(wù)的。

我在做企酷的時(shí)候跟團隊說(shuō)，我們把數據沉在下面，業(yè)務(wù)放上來(lái)，所有新三板的參與者和用戶(hù)看到的是我在這個(gè)平臺上能干些什么，這是我們除了選股到買(mǎi)方最大的需求，可能希望找到更好的標的。我為什么建議投資者企業(yè)上了我的平臺之后，有一個(gè)重度的認證，之后后臺有自己的管理端是一個(gè)SAAS工具，平臺上可以做投融包括董監高的日常事務(wù)一些投融的事情?？梢灾С炙囊欢ㄊ鞘袌?chǎng)的需求，新三板融資難其實(shí)投資也很難，數據少，分析很多靠人力，投資效率對接比較低。

最后，最關(guān)鍵的所有投資機構都在吐槽，錢(qián)總也在說(shuō)。我說(shuō)投前我是大爺，投后企業(yè)可能就是大爺了，你有時(shí)候要年報、三表、做一些股東大會(huì )的參與，有時(shí)候不是那么順暢，所以投后的信息跟蹤是所有在新三板投資上的一個(gè)難點(diǎn)所在。

梳理出來(lái)所有的這些，我要說(shuō)的是現在我們是以投資者關(guān)系管理這一件事情貫穿整個(gè)掛牌企業(yè)從掛牌到上市一條路上所有的事務(wù)，包括對監管方監管要求的信批、報表，另外投融上的互動(dòng)，包括定增、融資過(guò)程當中的溝通，投資者關(guān)系日常的維護，包括輿情監控，同行業(yè)上了三板甚至沒(méi)有上三板的都在干什么？這些所有是標準化、重復性、常態(tài)化的需求，我們通過(guò)線(xiàn)上的一些工具和數據來(lái)實(shí)現日常輔助的工作。

這些最終比較解決三板的投資和服務(wù)的事，一些非標低頻但是高額的專(zhuān)業(yè)化的需求我們在線(xiàn)下完成，都知道金融服務(wù)人力成本是最貴的，所有線(xiàn)下那點(diǎn)事只有在做非標業(yè)務(wù)的時(shí)候，我們的人力在做精準和非標的時(shí)候性?xún)r(jià)比才會(huì )更高。

我總結一下，整個(gè)的股權市場(chǎng)，作為金融服務(wù)商，內容是最容易做的，也是最容易吸引大家關(guān)注的，特別是面對一萬(wàn)多家新三板企業(yè)內容非常豐富；其次是工具，工具是拿來(lái)給數據商或者信息APP是一個(gè)快捷的作用，可能這個(gè)基礎上再提煉出數據。無(wú)論內容、工具和業(yè)務(wù)最終都是為我們的業(yè)務(wù)服務(wù)的。

最后做一個(gè)小結，用戶(hù)畫(huà)像肯定不是一個(gè)數字游戲，對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)特別是金融市場(chǎng)一定是業(yè)務(wù)問(wèn)題，只有在業(yè)務(wù)和技術(shù)最佳結合之后，才可以最終達到一個(gè)目的，讓買(mǎi)方和賣(mài)方的投融業(yè)務(wù)更精準、有效的匹配，讓人力經(jīng)過(guò)篩選和梳理之后，在最終最有效的結果上實(shí)施服務(wù)，性?xún)r(jià)比會(huì )更高。企酷金服是場(chǎng)外市場(chǎng)信息管理平臺，投資者管理關(guān)系IRM工具，我們實(shí)施投融資交易撮合保證定增，股權轉讓交易行為，最后我希望做到精準、及時(shí)、私密。用最近比較火的一句話(huà)做結尾，愿你出走半生，歸來(lái)仍是少年。愿歷經(jīng)千翻歸來(lái)仍是少年，謝謝。