今天,浙江水晶光電科技股份有限公司(下稱(chēng)“水晶光電”,002273.SZ)在深圳中小板正式登陸。至此,偏居浙江臺州一隅的葉仙玉家族在蟄伏多年后開(kāi)始顯山露水。
水晶光電,是目前國內規模制造光學(xué)元器件的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)家之一,主要生產(chǎn)光學(xué)低通濾波器(OLPF)、相機手機濾光片及其他光電子元器件,其中OLPF是數碼相機、數碼攝像機及數字
攝像頭鏡頭系統的核心部件。它的母公司是在中國冰箱市場(chǎng)頗有名氣的星星集團,創(chuàng )始人和控股股東便是浙商——葉仙玉。
“草根出身”的葉仙玉從一個(gè)面臨淘汰的小廠(chǎng),到利用3個(gè)月時(shí)間贏(yíng)得國家輕工部審查組專(zhuān)家的贊許;從“星星”商標申請注冊到“中國星星,中國人的信心”響亮地飄揚在中國制冷家電市場(chǎng),葉仙玉創(chuàng )造了“星星”發(fā)展史上的奇跡。如今,多元化戰略下的星星集團開(kāi)始收獲它的果實(shí)。此次即將成功IPO的水晶光電便是其中之一。
據了解,本次發(fā)行股份總量為1670萬(wàn)股,其中網(wǎng)下發(fā)行數量為334萬(wàn)股,占本次發(fā)行總量的20%,網(wǎng)上發(fā)行數量為發(fā)行總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行量,即1336萬(wàn)股,占本次發(fā)行總量的80%。
至此,葉仙玉家族的資本之路正式開(kāi)啟。
批量生產(chǎn)富翁
9月4日,水晶光電IPO網(wǎng)上交流會(huì )在全景網(wǎng)路演中心舉行,當天水晶光電公布了網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行定價(jià)的公告。
8月29日至9月2日,水晶光電在上海、深圳、北京分別舉行了現場(chǎng)的路演推介活動(dòng),受到廣大機構投資者的熱切關(guān)注。據了解,本次路演參加的詢(xún)價(jià)機構高達106家。
根據初步詢(xún)價(jià)結果,并綜合考慮發(fā)行人基本面、成長(cháng)性、所處行業(yè)、可比公司估值水平及市場(chǎng)情況等,協(xié)商確認此次發(fā)行價(jià)格為15.29元/股。
公開(kāi)資料顯示,水晶光電發(fā)行前的總股本是5000萬(wàn)股,此次發(fā)行1670萬(wàn)股后,社會(huì )公眾股占發(fā)行后股本比重為25.04%。
大股東星星集團,在發(fā)行前持有2100萬(wàn)股,占股為42%,而星星集團的實(shí)際控制人為葉仙玉,占星星集團85%股份,其父葉小寶則占有另外的15%星星集團股份。他們間接持有水晶光電發(fā)行前的股份分別為1785萬(wàn)股和315萬(wàn)股。發(fā)行后,總股本變?yōu)?670萬(wàn)股,星星集團稀釋后的占股比例則調整為31.48%。
另外的自然人股東還包括了22人。其中,公司的管理層基本均有持股。持股最多的自然人股東是水晶光電的董事長(cháng)兼總經(jīng)理林敏,其本人持有上市前公司股本的350萬(wàn)股,占發(fā)行前股本的7%。持股最少的自然人股東繆春妹和蔣來(lái)根,分別持有10萬(wàn)股,占發(fā)行前股本的0.2%。其余的19位自然人股東持股數量基本維持在12.5萬(wàn)股至150萬(wàn)股之間。
按照9月4日確定的發(fā)行價(jià)格每股15.29元計算,葉仙玉和葉小寶父子將擁有賬面財富分別為2.73億元和4816萬(wàn)元,合計為3.21億元。水晶光電董事長(cháng)林敏則擁有紙上財富為5351.5萬(wàn)元。如果按照最小自然人股東中持股數量的繆春妹和蔣來(lái)根來(lái)計算,他們的紙上財富仍然能輕松突破百萬(wàn)大關(guān),達到152.9萬(wàn)元。
可以說(shuō),隨著(zhù)水晶光電的成功上市,“造富”運動(dòng)將成就一大批新的百萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁,甚至億萬(wàn)富翁。[page]
高速的增長(cháng)率
雖然對未來(lái)的發(fā)展境況下結論還未時(shí)尚早,但是水晶光電過(guò)去和現在所取得的業(yè)績(jì)卻是令人眼前一亮。
高速的增長(cháng)率,是水晶光電所屬的光電子產(chǎn)業(yè)中的最大亮點(diǎn)。據業(yè)內專(zhuān)家介紹,由于發(fā)達國家已基本退出光學(xué)加工行業(yè),向現代光電技術(shù)和光學(xué)設計領(lǐng)域集中,因此全球光學(xué)加工產(chǎn)業(yè)向中國轉移的格局已基本形成。
在這種背景下,根據賽迪顧問(wèn)的統計,水晶光電這家目前國內唯一的規模制造光學(xué)元器件的專(zhuān)業(yè)國家級高新技術(shù)企業(yè)取得了不錯的成績(jì)。其生產(chǎn)的光學(xué)低通濾波器2006年的銷(xiāo)售量居全球第四位,紅外截止濾光片2006年的銷(xiāo)售量居全球第三位,在國內外市場(chǎng)享有很高的知名度。
截至2007年,公司加權平均凈資產(chǎn)收益率三年平均達50.28%,基本每股收益0.87元/股,均超過(guò)行業(yè)平均水平;營(yíng)業(yè)收入年復合增長(cháng)率達90.97%,凈利潤年復合增長(cháng)率達92.32%。
據董事長(cháng)、總經(jīng)理林敏介紹,水晶光電在成立之初,就確定了自己的奮斗目標:成為全球知名的數碼及通信產(chǎn)業(yè)配套供應商、成為全球重要的光學(xué)光電子元器件生產(chǎn)基地、成為知名的精密光學(xué)鍍膜企業(yè)。未來(lái),水晶光電將繼續堅持走專(zhuān)業(yè)化發(fā)展道路,以自主掌握核心技術(shù)為發(fā)展動(dòng)力,以市場(chǎng)為導向,不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構,努力將公司建設成“國內一流、國際知名”的光學(xué)光電子元器件及部件制造企業(yè)。
在4日進(jìn)行的網(wǎng)上路演的時(shí)候,林敏主動(dòng)談到了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續增長(cháng)的原因。“公司的高增長(cháng)主要來(lái)源于產(chǎn)品的豐富和銷(xiāo)量的增長(cháng)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,公司的產(chǎn)品由原先較單一的光學(xué)低通濾波器,逐漸擴寬到紅外截止濾光片、組立件、光學(xué)窗口片及投影機散熱板等多種產(chǎn)品,而這些各種產(chǎn)品均保持了持續增長(cháng)的勢頭。”
國泰君安發(fā)布的最新研究報告認為,水晶光電相對于國內外競爭對手而言,具有成本優(yōu)勢和規模優(yōu)勢,不斷提升的良品率使得產(chǎn)品品質(zhì)保障能力持續提高。具有精密平面光學(xué)冷加工技術(shù)、精密光學(xué)薄膜技術(shù)、半導體潔凈技術(shù)等三大核心技術(shù),善于捕捉技術(shù)變化,并給予及時(shí)的跟進(jìn),戰略上保證了與終端應用的同步發(fā)展。“產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化,品種不斷豐富,高端產(chǎn)品比例持續提高,從與數碼鏡頭廠(chǎng)商合作深入到了與數碼終端廠(chǎng)商的合作。”
面對持續的高增長(cháng),水晶光電準備繼續提高技術(shù)水平、延伸產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現 “在精密薄膜光學(xué)制造領(lǐng)域國內領(lǐng)先、國際排名前列,成為全球數碼及通信產(chǎn)業(yè)配套的主要供應商”這一總體目標。
水晶光電此次發(fā)行募集資金擬投資的四個(gè)項目分別是:年產(chǎn)1.2億片(套)紅外截止濾光片及組立件技改項目、年產(chǎn)100萬(wàn)套單反數碼相機用光學(xué)低通濾波器技改項目、年產(chǎn)1.2億片可拍照手機用光學(xué)窗口片技改項目和年產(chǎn)1.2億片光學(xué)讀取頭分光片及高反片技改項目。
林敏分析說(shuō),紅外截止濾光片擴產(chǎn)項目,將使公司首先改變目前產(chǎn)能供需矛盾狀況;單反數碼相機用光學(xué)低通濾波器項目,將填補國內高端數碼相機領(lǐng)域用光學(xué)低通濾波器產(chǎn)品的空白;可拍照手機用光學(xué)窗口片項目,將使公司增加在通信領(lǐng)域的產(chǎn)品品種;光學(xué)讀取頭分光片項目,將使公司的產(chǎn)品鏈得到延伸,使公司的精密薄膜光學(xué)產(chǎn)品延伸到光存儲領(lǐng)域,打破日韓企業(yè)在該領(lǐng)域的壟斷地位,推動(dòng)我國光學(xué)光電子元器件民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
根據賽迪顧問(wèn)預測,未來(lái)三年,數碼相機、數碼攝像機、視頻監控、可拍照手機等光學(xué)光電子終端產(chǎn)品仍將保持較快的增長(cháng)勢頭,特別是單反相機、數碼攝像機、高像素可拍照手機等終端產(chǎn)品將高速增長(cháng),這些下游終端產(chǎn)品的發(fā)展將使水晶光電的光學(xué)低通濾波器、紅外截止濾光片、光學(xué)窗口片等產(chǎn)品面臨有利的市場(chǎng)機遇。
不僅于此,由于精密光學(xué)鍍膜技術(shù)具有廣泛的應用領(lǐng)域,公司將以分光片產(chǎn)品為契機,從數碼影像領(lǐng)域拓寬到光存儲領(lǐng)域及其他光學(xué)光電子元器件應用領(lǐng)域。“未來(lái)全球光學(xué)光電子產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展勢必將帶動(dòng)光學(xué)光電子元器件行業(yè)的持續、快速發(fā)展,我們公司由此會(huì )面臨著(zhù)廣闊的發(fā)展空間。”林敏說(shuō)。
招商證券的張良勇則認為,募集投資項目依然會(huì )成為為公司成長(cháng)的延續。他分析說(shuō),公司募投的四個(gè)項目均已經(jīng)實(shí)現了批量銷(xiāo)售。“值得指出的是,光學(xué)讀取頭用分光片及高反片項目標志著(zhù)水晶光電進(jìn)入了光儲存領(lǐng)域,而且客戶(hù)囊括前三大光學(xué)讀取頭制造商三洋電機、日立和索尼。”
國泰君安亦認為,受益于數碼電子產(chǎn)品和視頻監控產(chǎn)品的穩定需求,未來(lái)全球光學(xué)低通濾波器和紅外截止濾光片將分別保持約3%和8%的穩定增長(cháng)。光學(xué)加工產(chǎn)業(yè)的轉移將帶動(dòng)國內光學(xué)光電子產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
這四個(gè)募投項目建設期為一年。項目實(shí)施后,將進(jìn)一步擴大生產(chǎn)規模,提高產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值,公司的競爭力進(jìn)一步增強。
“我們預期公司2008年、2009年銷(xiāo)售收入分別為2.28億元、3.21億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5825萬(wàn)元、7790萬(wàn)元;對應EPS分別為0.87元、1.17元。”
興業(yè)證券的張雪峰則認為,募集資金項目在提高公司技術(shù)實(shí)力,切入新領(lǐng)域,維持高速成長(cháng)有重要意義。公司已通過(guò)自有資金啟動(dòng)部分投資,所有項目不僅技術(shù)完備,而且很多產(chǎn)品已初步打開(kāi)市場(chǎng),不同程度的經(jīng)過(guò)認證和批量出貨,項目風(fēng)險已降至最低,持續高速增長(cháng)已成定局。
走中高端路線(xiàn)
水晶光電之所以有著(zhù)如此高的增長(cháng)率,技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)品結構改善和市場(chǎng)擴張則是根本的原因。而逐步打開(kāi)并占領(lǐng)中高端市場(chǎng),便是其市場(chǎng)占有率穩步提升、增長(cháng)率維持較高水平的重要原因。
水晶光電在發(fā)展的過(guò)程中,逐漸向中高端市場(chǎng)靠攏,逐步贏(yíng)得了核心和關(guān)鍵客戶(hù)。
例如,在下游消費數碼產(chǎn)品中,日韓企業(yè)占據了中高端市場(chǎng),相應其對光學(xué)低通濾波器和紅外截止濾光片的品質(zhì)要求較高,該細分客戶(hù)市場(chǎng)的毛利率高于臺資客戶(hù)。但從B2B角度,一般國內企業(yè)進(jìn)入日韓市場(chǎng)存在一定的困難。
近幾年來(lái),水晶光電對日韓客戶(hù)的銷(xiāo)售從無(wú)到有,并逐年增加,使得公司產(chǎn)品結構中中高端產(chǎn)品的比重不斷加大,這對公司毛利率水平的維持和提高起到了重要作用。
高附加值產(chǎn)品比重的提高也對提高盈利能力起到了舉足輕重的作用。2005年毛利率較低的中低端視頻監控類(lèi)產(chǎn)品比重接近40%,到2007年該數值下降到不足10%;另外高端OLPF比重由2006年的約30%提高到2007年的37%,同期高端IR-CUTFILTER比重由約7%提高到33%。
技術(shù)水平提高了產(chǎn)品的競爭力,近年來(lái)客戶(hù)拓展也進(jìn)入了良性軌道。2006年,水晶光電成功進(jìn)入大立、索尼、三星、偉創(chuàng )力等廠(chǎng)商的供應商行列,并成為該部件的最大供貨商,銷(xiāo)量持續上升;2007年公司又進(jìn)入關(guān)東辰美,打入夏普、三洋的供應鏈。
另外,水晶光電已順利進(jìn)入晶圓封裝市場(chǎng),晶圓封裝用于手機攝像模組,對于紅外截止濾光片的需求附加值較高。全球主要的專(zhuān)業(yè)晶圓微鏡頭廠(chǎng)商為瑞士的Heptagon和菲利浦,公司于2007年下半年開(kāi)始和Heptagon接觸,目前已獲得該公司認證并于2007年11月實(shí)現了小批量生產(chǎn),2008年1季度,已對其Heptagon實(shí)現量產(chǎn),對菲利浦的銷(xiāo)售開(kāi)始起步。
獲得了大客戶(hù)的認可,這也更加有利于水晶光電借助大客戶(hù)的影響力來(lái)開(kāi)拓其他的新客戶(hù)。索尼和偉創(chuàng )力是水晶光電的光學(xué)低通濾波器的主要客戶(hù),公司的產(chǎn)品品質(zhì)和供貨服務(wù)水平都獲得了兩者的認可。因此,水晶光電便利用這一客戶(hù)資源優(yōu)勢導入索愛(ài)(索尼旗下的合資手機制造商)和偉創(chuàng )力電子 (上海)的紅外截止濾光片市場(chǎng)。目前,對索愛(ài)的紅外截止濾光片銷(xiāo)售已全面啟動(dòng),并形成批量生產(chǎn)。
截至目前,水晶光電已獲得奧林巴斯、騰龍光學(xué)、菲利浦、杭州精工、實(shí)盈光學(xué)、日新工機等10余家新客戶(hù)的產(chǎn)品認證并對上述新客戶(hù)形成批量銷(xiāo)售,同時(shí),公司已經(jīng)獲得10余家新客戶(hù)的初步訂購產(chǎn)品規格書(shū),正在認證過(guò)程中。
走中高端路線(xiàn)的策略,使得水晶光電獲得了更高的利潤率和增長(cháng)率,也使其具有更加穩定的客戶(hù)群。這也是水晶光電的利潤率會(huì )高于同行業(yè)平均水平的重要原因之一。[page]
非家族式管理
水晶光電的母公司星星集團是完完全全的家族式企業(yè)集團,葉氏父子牢牢掌握著(zhù)集團的控股權。不過(guò),就是這樣一個(gè)典型的家族企業(yè),卻是在浙江率先進(jìn)行自我革命,實(shí)行了非家族式管理。這也成就了星星集團和水晶光電如今的輝煌。
起步于1988年的星星集團在發(fā)展的第七個(gè)年頭后,就在家族企業(yè)遍地的浙江率先推出了一項重大的改革措施,令市場(chǎng)一片唏噓。
1995這一年,葉仙玉主動(dòng)讓賢,在浙江民營(yíng)企業(yè)中較早地開(kāi)始實(shí)施企業(yè)所有權和經(jīng)營(yíng)權分離的改革,并為星星集團引入了第一代職業(yè)經(jīng)理人管理者——原北京雪花冰箱廠(chǎng)廠(chǎng)長(cháng)徐玉書(shū)擔任總經(jīng)理一職。后者則是斯時(shí)的全國冰箱行業(yè)專(zhuān)家,享受?chē)鴦?wù)院特殊津貼。1999年從徐玉書(shū)手中接棒的家電公司總經(jīng)理楊文勇也同樣來(lái)自另一個(gè)大型國企——杭州西泠冰箱廠(chǎng)。
一批具有專(zhuān)業(yè)知識和管理經(jīng)驗的職業(yè)經(jīng)理人被陸續引入星星集團,責、權、利明確的管理體系和運營(yíng)機制使得星星集團的管理逐步走向規范,企業(yè)也得到穩步和健康的發(fā)展。
星星集團的員工們因此也常說(shuō),老板的親和力和“既用親人更用能人”的人事制度以及“想干的給機會(huì ),能干的給崗位,干好的給地位”的經(jīng)營(yíng)理念吸引了我們。
星星集團的副總裁韓炳松說(shuō),“星星目前這種責、權、利明確的管理體系和運營(yíng)機制,以及公司的技術(shù)標準體系和企業(yè)標準體系,都是在那之后逐步建立和完善起來(lái)的。來(lái)自各個(gè)企業(yè)的管理者所帶來(lái)的經(jīng)驗和教訓,也的確讓星星少走了不少彎路。”
實(shí)踐是檢驗真理的唯一標準。
就在中央宏觀(guān)調控和世界經(jīng)濟整體下滑的今年,星星集團卻依然交出了一份滿(mǎn)意的答卷。其半年度財務(wù)報表顯示,今年上半年,星星集團銷(xiāo)售收入達25億元,與去年同期持平,而利潤則增長(cháng)了30%。
“在當前生產(chǎn)成本飛漲的宏觀(guān)環(huán)境下,星星還能保持這樣的利潤增長(cháng)速度,這得益于公司較早地探索了創(chuàng )新管理模式,建立了現代企業(yè)管理制度。”星星集團辦公室副主任喻忠明說(shuō)。
實(shí)踐證明,“兩權分離”為核心的管理體制創(chuàng )新,為“星星”從容應對各種市場(chǎng)危機打下堅實(shí)基礎。導入現代企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念,提升了企業(yè)管理水平,降低了企業(yè)生產(chǎn)成本。如企業(yè)引入國際先進(jìn)的NRP物料管理系統,采用計算機進(jìn)行生產(chǎn)、訂貨、材料供應和庫存產(chǎn)品信息反饋等,這一管理辦法大大降低了材料儲備資金,加快了資金周轉速度,降低了生產(chǎn)成本。
業(yè)內人士分析,“兩權分離”的非家族式管理使得企業(yè)決策從“一人拍腦袋”的家族管理方式逐步轉向頭腦風(fēng)暴式的集體論證,在很大限度避免了決策的風(fēng)險。
在集體智慧下,星星集團通過(guò)對內外部環(huán)境的觀(guān)察,明確了集團今后要發(fā)展的戰略方向,即以家用電器為中心,以電子產(chǎn)業(yè)和三產(chǎn)服務(wù)業(yè)為兩翼的發(fā)展戰略,使企業(yè)能及早預警市場(chǎng)危機,永遠走在市場(chǎng)前頭。
在用人與管理方面,水晶光電依然延續了母公司星星集團的傳統。在公司管理和高管任用上亦是如此。特別在留住人方面,更是有著(zhù)不斷的發(fā)展。
水晶光電是一家高科技企業(yè)。眾所周知,高科技企業(yè)最離不開(kāi)的就是“人腦”。但是,吸引高素質(zhì)的人才,對于地處臺州的水晶光電來(lái)說(shuō),可不是一件容易的事情。
要知道,臺州沒(méi)有北京、上海這樣大城市的生活氛圍和工作大環(huán)境,水晶光電又是一家民營(yíng)企業(yè),靠什么才能留住高素質(zhì)的人才,特別是又懂技術(shù)的管理人才呢?
林敏,現在是水晶光電的董事長(cháng)、總經(jīng)理,同時(shí)兼任浙江省光學(xué)協(xié)會(huì )理事。畢業(yè)于浙江大學(xué)物理系光學(xué)專(zhuān)業(yè)的林敏可謂是根正苗紅,是水晶光電起步和發(fā)展的頂梁柱。
葉式家族為了能留住這位人才,讓水晶光電的核心管理層能全身心的撲到光電的事業(yè)中去。星星集團于2005年12月6日與董事長(cháng)林敏、副總經(jīng)理范崇國、周建軍、盛永江、李夏云等6位水晶光電的管理人員簽訂股權轉讓合同,將其持有的20%的水晶光電股權無(wú)償轉讓給上述管理人員。林敏一人就獲得了8.35%的水晶光電股份。
葉氏父子的做法也同樣影響著(zhù)像林敏這樣的職業(yè)經(jīng)理人。他們在分到公司股份后,又同樣以無(wú)償轉讓的方式慷慨地送給了公司的其他中高級管理人才。
根據2006年11月3日有關(guān)各方簽訂的《股權轉讓協(xié)議》,公司自然人股東林敏將其持有的公司1.35%股權無(wú)償轉讓給了水晶光電部分中級管理人員,其中王保新、鄭必福各受讓0.3%,李欠進(jìn)、吳臨紅、金利劍各受讓0.25%。水晶光電自然人股東陳開(kāi)根也將其持有的公司1.40%股權無(wú)償轉讓給了公司部分中高級管理人員,其中林海平受讓1%,繆春妹、蔣來(lái)根各受讓0.2%。
由此,水晶光電的大部分管理層成員均持有了公司的股份。管理層持股的激勵方式和“兩權分離”的管理體制,使得水晶光電更為健康和快速的發(fā)展。
與水晶光電有些類(lèi)似的同屬臺州地區的上市公司偉星股份(002003.SZ)也同樣實(shí)行了管理層持股的激勵方式。作為第三家在深圳中小板上市的公司,從2004年上市之后,每年的業(yè)績(jì)均有不同程度的增長(cháng),而且增長(cháng)速度也較為理想,特別是在本行業(yè)的細分領(lǐng)域中不斷鞏固了龍頭的地位。通過(guò)募集資金所開(kāi)展的技改項目也讓上市公司獲得了新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn),維持了公司的增長(cháng)動(dòng)力。
也許,擁有相同“心靈契約”的水晶光電能成為又一個(gè)偉星股份。[page]
投資大鱷的“下注”
在這樣一家具有高成長(cháng)性的公司后面,我們不難發(fā)現,它的背后還隱藏著(zhù)幾大投資高手。
在發(fā)行股本結構中,上海復星化工醫藥投資有限公司、浙江大學(xué)創(chuàng )業(yè)投資有限公司、浙江嘉銀投資有限公司赫然在列,三者分別持有發(fā)行前股份數量為1000萬(wàn)股、250萬(wàn)股和150萬(wàn)股。這三大機構投資者實(shí)際的背后均是赫赫有名的PE和VC。復星系產(chǎn)業(yè)資本、浙大系創(chuàng )投和浙江最大的民營(yíng)PE機構——浙江華睿投資管理有限公司。
據了解,2006年11月3日有關(guān)各方簽訂了《股權轉讓協(xié)議》,星星集團將其持有的水晶光電20%股權作價(jià)2200萬(wàn)元轉讓給了上海復星化工醫藥投資有限公司,將其持有的5%股權作價(jià)550萬(wàn)元轉讓給了浙江大學(xué)創(chuàng )業(yè)投資有限公司,將其持有的3%股權作價(jià)330萬(wàn)元轉讓給了浙江嘉銀投資有限公司。
上海復星化工醫藥投資有限公司,成立于2003年12月23日,注冊資本為7500萬(wàn)元,該公司的股東構成為:上海復星醫藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司90%,上海復星生物醫藥研究院有限公司6%,周林林3.2%,金重仁0.8%。所以,該公司的實(shí)際控制人便是復星的教父級人物——郭廣昌。復星系產(chǎn)業(yè)資本最近幾年可謂風(fēng)生水起,不斷對外進(jìn)行股權投資,包括上市公司、擬上市公司和非上市公司。其金融帝國的版圖不斷在擴張著(zhù)。
浙江大學(xué)創(chuàng )業(yè)投資有限公司則具有高校背景,有著(zhù)較好的高科技項目的來(lái)源和對高科技項目的辨別能力,具有一定的學(xué)院派風(fēng)格。
浙江嘉銀投資有限公司其實(shí)并沒(méi)有什么名氣,但是它的主要股東之一的浙江華睿投資管理有限公司卻是名氣頗大,它在浙江當地屬于最早一批注冊成立的PE公司,目前也是浙江最大的一家本土PE。“浙江的很多好項目,華睿能拿到,其他公司不一定就能拿的到。他們也做了很多浙江上市公司的項目,回報都挺不錯的,這次的水晶光電項目,他們來(lái)參與一把,也是再正常不過(guò)了。”浙江本土某產(chǎn)業(yè)資本的戰略管理總監這樣告訴記者。
如果按照每股15.29元的發(fā)行價(jià)計算,上海復星化工醫藥投資有限公司、浙江大學(xué)創(chuàng )業(yè)投資有限公司、浙江嘉銀投資有限公司所擁有的水晶光電股份對應的市值分別為15290萬(wàn)元、3822.5萬(wàn)元和2293.5萬(wàn)元。
相較于他們2006年的投資成本計算,三者獲得的投資收益為13090萬(wàn)元、3272.5萬(wàn)元和1963.5萬(wàn)元,是之前的5.95倍??芍^是賺得盆滿(mǎn)缽溢。
“從這三家創(chuàng )投進(jìn)入的時(shí)間來(lái)看,應該算是pre-IPO階段。一般情況下,這個(gè)階段進(jìn)去的項目,投資回報率大概在2~3倍左右?,F在,他們能拿到6倍的投資回報率,看來(lái)投資收益相當不錯啊,可見(jiàn),他們當初的投資眼光不錯。”上述那位戰略管理總監如此評論。
“水晶光電給了戰略投資者一個(gè)相當不錯的投資回報,我希望它也能給我們中小股民一個(gè)不錯的投資回報。”一位上海股民已經(jīng)期待著(zhù)即將上市的水晶光電了。
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