文/VikasBajaj

　　兩年前，當華爾街的金融危機達到頂峰時(shí)，由于外國投資者從印度抽走了將近50億美元的資金，原本一路走高的印度股市陡跌。

　　然而，今天的情況已經(jīng)完全不同了。今年9月，外國投資者向印度股票和證券市場(chǎng)注入了71億美元的資金，創(chuàng )下了外資進(jìn)入印度證券市場(chǎng)的單月最高紀錄。各主要股指似乎要打破2008年初創(chuàng )下的紀錄，而當時(shí)就有許多分析人士指出，一些經(jīng)濟迅速增長(cháng)的發(fā)展中國家正在同發(fā)達國家“脫鉤”。

　　如今，關(guān)于發(fā)展中國家的“脫鉤論”再度引發(fā)人們的熱議，尤其是在印度。

　　外資涌入印度股市

　　印度之所以成為許多投資者的最終選擇，首先是因為印度有著(zhù)將近9%的經(jīng)濟增長(cháng)率；其次，與中國大陸相比，印度的股市向外國投資者開(kāi)放的幅度更大。因此，在今年的前9個(gè)月里，印度證券市場(chǎng)中的外商投資額達到了285億美元，是去年同期的兩倍多。印度股市指數(Sensex)在過(guò)去的12個(gè)月里上漲了大約22%，與2008年末相比，印度股市指數增長(cháng)了114個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)的繁榮對印度的企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是天大的喜訊，當然對印度政府來(lái)說(shuō)也是如此。印度政府已經(jīng)開(kāi)始出售國有企業(yè)的股權了。印度政府將首次出售世界上最大的煤礦企業(yè)印度煤礦公司(Coal India)10%的股權。本次股權的銷(xiāo)售額將可能達到34億美元。

　　印度股市暗藏風(fēng)險

　　當然，也有許多懷疑人士表示，印度股市充斥著(zhù)泡沫，是十分危險的投資市場(chǎng)。由于人們越來(lái)越看好發(fā)展中國家，很可能導致其股市上升到不合理的高度?？的螤柎髮W(xué)的經(jīng)濟學(xué)教授艾斯瓦·普拉薩德是印度政府的經(jīng)濟顧問(wèn)，他表示，如果印度經(jīng)濟放緩，或者全球市場(chǎng)陷入另一次危機，那么在印度的外國投資者可能會(huì )突然決定抽回資金，就像他們在2008年所做的那樣，從而可能真正導致印度經(jīng)濟陷入崩潰。

　　在2008年，印度的增長(cháng)率由9.2%下跌至6.7%，其部分原因就是外國投資者從印度的股票和債券市場(chǎng)上撤出了數十億美元的資金，并放緩了新的投資，導致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、航空公司和其它需要大量資本的企業(yè)受到重創(chuàng )。

　　直接投資少于股市投資

　　如今另一個(gè)引起廣泛擔憂(yōu)的問(wèn)題是，大部分流入印度的資金都投入到了股市上，而不是投入到新項目和創(chuàng )業(yè)公司上。在今年的前7個(gè)月里，盡管投入到印度股市上的外資增加了一倍多，然而進(jìn)入印度的直接投資卻只有125億美元，同比去年下跌了24%。

　　經(jīng)濟學(xué)家們表示，一旦行情不妙，紐約或倫敦的交易員們可以將股市資產(chǎn)迅速脫手；相比之下，向工廠(chǎng)、商店和公司進(jìn)行的直接投資則較難脫手，而且這些投資通常只能長(cháng)期持有。

　　盡管如此，印度的官員、銀行家和經(jīng)濟學(xué)家們卻表示，他們并不十分擔心像2008年那樣的危機會(huì )再度重演。這種樂(lè )觀(guān)基于這樣一種信念，即他們認為投資者不太可能在世界其它地區找到更好的商機。